鏈上狀況 (2025年終)

2025年的「加密冬季」Lite™ 是一場韌性的考驗。儘管市場感覺趨於平穩，底層指標卻講述著兩種不同哲學各自勝出的故事。
1. 以太坊 (ETH)：「機構金庫」 🏛
以太坊正式轉型為「全球帳本」。今年它並未在速度上取勝，但在信任度上贏得了勝利。
• 價格韌性：ETH在價格穩定性方面優於Solana，年初至今僅下跌約6%，而SOL則約下跌30%。
• 收益之王：質押收益率為4.8%，且超過70%的供應被鎖定或質押，ETH已成為「網路債券」。
• 機構護城河：JPMorgan和BlackRock不僅僅是在談論——他們正直接在L1上結算數十億的現實世界資產（RWAs）(Real World Assets)。
2. Solana (SOL)：「消費引擎」 ⚡
如果以太坊是金庫，Solana則是高速交易場。
• 活躍度巨大：Solana在鏈上指標中佔據主導地位，月活躍用戶達9800萬，交易量超過1.6兆美元。
• 零售選擇：儘管價格受到打擊，Solana的用戶體驗和分毫費用使其成為表情包幣、遊戲和高頻交易所的無可爭議的家。
• 性能差距：Solana的吞吐量達到1100+ TPS (，在壓力測試中甚至高達10萬TPS)，使得以太坊的L1 (約15–30 TPS)看起來像是撥號上網。
3. Layer 2s (L2)：「秘密武器」 🚀
2025年的真正贏家不是單一幣種，而是以太坊L2生態系 (Arbitrum、Base、Optimism)。
• 交易轉移：目前有63%的以太坊活動發生在L2上。
• Base與Arbitrum：Coinbase的Base已成為零售巨頭，而Arbitrum仍是DeFi流動性中心，TVL超過$6B 。
• 成本革命：多虧Pectra和Fusaka升級，L2的費用現在低得幾乎「看不見」。
🏆 2025年結論
• 以太坊是存放財富和構建大型金融的地方。
• Solana則是追求速度、應用和消費級行動的場所。
• Layer 2是保持以太坊競爭力的橋樑，提供類似Solana的速度與以太坊級的安全性。
底線：不再是「殺死」另一條鏈，而是看哪個工具適合完成該工作。 🛠️