半導體反彈和能源激增推動黴股達到兩周高點

美國股市在周五的縮短交易中以積極的走勢收尾，主要指數創下兩周以來的最佳表現。標準普爾500指數上漲了+0.54%，納斯達克100指數表現更佳，上漲了+0.78%，道瓊斯工業平均指數上漲了+0.61%。12月E-mini合約顯示出類似的強勁表現，標準普爾500期貨上漲了+0.50%，納斯達克期貨上漲了+0.76%。

是什麼推動了漲勢？

兩個不同的市場細分推動了整體漲。半導體行業引領了潮流，芯片制造商的顯著收益提升了整體市場。英特爾成爲本次交易會的突出表現者，飆升超過 +10%，躋身標準普爾500指數最大漲幅的公司之列。模擬器件、微芯科技和ARM控股均漲超過 +2%，而其他衆多半導體公司——包括ASML、博通、高通、德州儀器和美滿科技——各自的漲幅均超過 +1%。

能源領域提供了第二個強勁的支撐。油價達到一周以來的最高水平，WTI原油漲超過+1%。這一催化劑推動了多個板塊的能源股漲。鑽石背能源漲超過+2%，而德文能源、康菲石油、哈裏伯頓、瓦萊羅能源、埃克森美孚和雪佛龍均漲超過+1%。

數字資產遊戲參與上行

與加密貨幣相關的股票在周五吸引了投資者的關注。Riot Platforms漲超過+8%，而MARA Holdings漲超過+6%。Coinbase Global的估值增加了超過+3%，MicroStrategy和Galaxy Digital Holdings的漲幅均超過+1%。這種參與表明市場做市商和活躍交易者正將資金轉向數字資產及其生態系統受益者。

利率削減敘事重塑固定收益

由於股票市場的強勁表現，國債市場經歷了早盤動能的逆轉。12月10年期國債下降了6.5個基點，10年期收益率反彈了2.5個基點，升至4.019%，從一個月低點3.960%反彈。這一變化反映了避險買家的獲利了結，因爲股市樂觀情緒擠壓了對優質資產的需求。

盡管周五財政部表現疲弱，但市場共識在联准会政策方面發生了戲劇性的變化。概率定價現在反映出在12月的FOMC會議上降息25個基點的可能性爲83-84%，相比於前一周僅爲30%有了顯著的轉變。這一重新定價是由於經濟數據疲軟和联准会官員的溫和言論，增強了對寬松政策的預期。

歐洲的債券收益率表現不一。德國10年期國債收益率上升0.9個基點，達到2.689%；而英國10年期國債收益率下降0.9個基點，至4.440%。歐元區的通脹預期比預期的更爲頑固，一年期預期從2.7%上升至2.8%，超出經濟學家預測的回落至2.6%。

盈利季節動能加速

企業業績繼續驗證股票市場的強勁表現。截至目前，500家標準普爾500公司的475家已公布第三季度業績，盈利超預期的比例達到了83%——有望成爲自2021年以來最強的一個季度。AggreGate第三季度的盈利同比增長14.6%，大幅超過市場普遍預期的7.2%，爲市場的上行軌跡提供了基本支持。

知名個人動態

在關於可能的美日合作以通過一個包括Kioxia Holdings和SanDisk作爲主要投資者的財團在美國建立NAND閃存制造能力的報道浮出水面後，SanDisk的股價上漲了超過3%。

相反，Oracle在摩根士丹利關於這家科技巨頭在人工智能投資中大量債務積累可能威脅其信用評級的警告後，下跌超過-1%。Deere & Co繼續下跌，跌幅超過-1%，並在周三下跌-6%後進一步擴大損失，此前該公司下調了2026年淨收入指導至40億至47.5億美元，低於市場普遍預期的53.1億美元。

接下來是什麼？

周五的表現凸顯了投資者對支持短期貨幣寬松敘述的信心。強勁的收益、下降的債券收益率和上升的降息概率的交匯，爲股票創造了一個支持性的背景。然而，即將發布的宏觀經濟數據——包括來自勞工統計局的延遲就業和通脹報告——可能會檢驗這種樂觀情緒是否能夠持續到12月的FOMC決策及之後。

國際市場參與了漲，歐洲斯托克50指數上漲了+0.27%，達到1.5周的高點，中國的上海綜合指數上漲了+0.34%，日本的日經225指數上漲了+0.17%。