亞馬遜的真實賺錢機器揭祕：爲何74%的營業收入來自雲計算，而非購物

你會認爲全球最大的在線零售商是通過那些不斷送到你家門口的包裹賺錢的。這是合乎邏輯的假設，對吧？但亞馬遜的實際利潤情況卻講述了一個完全不同的故事——而且這個故事比大多數人意識到的要有趣得多。

收入與利潤悖論

這就有趣了。在2023年的前九個月，亞馬遜的總淨收入超過了665億美元。其北美和國際部門，負責電子商務業務，佔據了這筆收入的83.6%。與此同時，亞馬遜網路服務(AWS)——雲計算部門——貢獻了剩餘的部分。

表面上，電子商務顯然佔主導地位。在線零售和第三方賣家服務產生了巨大的銷售額。但是一旦你深入實際利潤數字，情況就完全變了。

亞馬遜在同九個月中報告了236億美元的合並營業收入。重點是：僅AWS就貢獻了175億美元——大約74%的總營業收入。

讓這一點深入人心。雲業務雖然只佔收入的不到17%，但卻產生了公司實際利潤的近四分之三。

爲什麼雲計算在盈利能力上勝過電子商務

答案在於基礎商業經濟學。營業收入是指在從收入中減去所有營業費用後所剩下的部分。對於電子商務而言，這些費用是非常嚴苛的。

亞馬遜的在線零售業務需要龐大的物流基礎設施——倉庫、配送網路、供應鏈管理。這些運營成本顯著侵蝕了利潤率。北美和國際業務相較於AWS的利潤率要緊縮得多。

與此相比，雲部門的成本結構完全不同。一旦基礎技術基礎設施建立，服務額外客戶所需的增量成本要低得多。隨着業務規模的擴大，這種利潤優勢會不斷累積。

這並不意味着AWS是空中樓閣。亞馬遜在雲技術、員工和數據中心運營方面投入巨大。但收入與運營費用的比例強烈支持雲模式，而非傳統零售物流。

人工智能加速前進

這就是亞馬遜未來變得更加引人注目的地方。該公司表示將在人工智能和大型語言模型方面進行重大投資，以推動AWS的增長。首席財務官布賴恩·奧爾薩夫斯基在最近的財報電話會議中明確表示了這一點。

考慮市場機會。亞馬遜的領導層估計，目前全球IT支出的5-10%僅在雲端，大多數企業基礎設施仍在本地運行。首席執行官安迪·賈西多次表示，他預計這一比例將在10-15年內完全翻轉。

生成性人工智能的爆發可能只是這一趨勢的開始。隨着企業對人工智能的採用加速，雲基礎設施的需求將隨之增長。而AWS作爲市場的領導者，擁有最大的數據庫，處於這一轉變的中心。

賈西強調，大客戶希望將AI模型部署在離他們的數據近的地方。由於大多數企業數據已經存儲在AWS上，該平台享有競爭對手難以迅速復制的結構性優勢。

更大的圖景

與此同時，電子商務本身仍在持續擴張。2023年第三季度，在線零售在美國總零售銷售中僅佔15.6%。國際市場的滲透率甚至更低。因此，兩個部門都存在增長空間。

但戰略優勢向AWS傾斜。起初作爲亞馬遜雲基礎設施的業務現在已成爲其主要盈利引擎。它既是增長最快的機會，也是亞馬遜運營中最有利可圖的業務。

增長與盈利之間的這種對齊正是創造數十年復合價值的原因。亞馬遜盈利的真實故事並不是關於次日送達或市場主導地位——而是關於一個雲平台在全球IT基礎設施中悄然積累市場份額，同時產生超額回報。