科技巨頭爭相進行股票拆分：Netflix 的劇情反轉與 ServiceNow 的可及性策略

美國市場的戲劇展開

股票分拆的敘述在第三季度財報季節中剛剛發生了有趣的轉折。雖然市場在2025年的大部分時間裏在這一方面相對平靜，但我們突然看到兩家主要科技公司採取了大膽的舉動——但它們背後的情況卻截然不同。

Netflix 讓大家大喫一驚，宣布將在11月份進行10股拆1股的股票分割，盡管其收益令人失望。事情的轉折在於：該公司實際上 未達到 收益目標。收入如預期般到位，但意外的一次性外國稅費使底線大幅下滑，迫使管理層削減運營利潤率指引。增加了不確定性的是，盡管高管們暗示廣告收入將在今年翻倍，但他們卻故意沒有分享具體數字。然而，分割的公告還是發生了。這標志着 Netflix 第三次進行股票分割，此前在2004年和2015年進行了兩次分割。

ServiceNow採取了不同的路線，將其股票拆分公告與真正強勁的收益相結合。這家企業軟件公司是人工智能繁榮中的明顯贏家，年比年收入增長了22%，並提高了全年展望。管理層預測，他們的人工智能業務合同價值在2026年可能幾乎翻倍。股東將在12月5日的特別會議上就5股拆1的提案進行投票，盡管當前股價接近$950 ，表明這一舉措旨在提高零售投資者的可及性。

機制：實際上有什麼變化？

重要的和不重要的事情如下：

股票拆分從根本上不會改變基礎業務的任何事情。如果在拆分之前你擁有Netflix或ServiceNow的股票，你的所有權百分比保持不變——你只是持有同一塊蛋糕的更多份額。每股的價值相對減少，但你在公司的總權益保持不變。

然而，有一個實際的區別：如果您的經紀商不支持部分股票購買，股票拆分將突然爲之前無法承擔整股的散戶投資者打開大門。截止11月10日的Netflix股東將每持有一股現有股票獲得九股額外股票，新股票將於11月14日入帳。調整後的價格交易將於11月17日開始。

ServiceNow的情況略有不同——他們的拆分首先需要股東批準。12月5日的投票將決定當前的 ~$950 價格點是否被分爲五部分。

爲什麼現在？數字背後的真實故事

兩家公司提出了相同的觀點：讓股票更易於獲得，特別是對於參與股票期權計劃的員工。但潛在的商業健康狀況卻講述了不同的故事。

ServiceNow的拆分公告直觀上是合理的——第三季度業績優異，前景強勁，以及價值114億美元的合同義務(基本上相當於一整年的收入)爲慶祝活動提供了理由。該公司正在利用真正的人工智能採用勢頭，使得股價飆升感覺是應得的。

Netflix的時機看起來更具戰略性。是在盈利未達預期後宣布拆分嗎？這是一個經典的投資者心理策略——將注意力從令人失望的業績轉移到一個具體的“積極”行動上。是的，這是該公司的第三次拆分，但即使在利潤指引被下調的情況下，股東可能仍然會欣賞這一舉動。

投資者的底線

股票拆分通常發生在公司表現良好，股價飆升至天際時。這是成功的標志，而不是麻煩的跡象。但以下內容不應改變你的投資理論：拆分本身並不會改變你是否應該持有該股票。

如果您不擁有這些股票，那麼拆分只有在您的經紀商不支持分數股時才重要。如果您已經擁有它們，恭喜您——您將獲得更多代表相同所有權份額的股票。就這樣。商業基本面保持不變；資本配置保持不變；競爭地位保持不變。

美國投資者應該關注的是，ServiceNow的人工智能勢頭是否能夠持續，Netflix是否能夠證明其利潤削減是合理的，以及這兩家公司在當前水平上是否具有良好的價值。拆分只是會計上的表演——對於員工參與和零售可及性很重要，但對於評估業務質量卻毫無意義。