在泡沫市場中尋找價值：兩只值得關注的美國股票

美國股市持續達到前所未有的高度，這在很大程度上是受到人工智能熱情和強勁企業表現的推動。然而，這次上衝行情爲投資者創造了一個悖論：盡管主要指數衝鋒，但對於願意超越炒作的人來說，真正的便宜貨仍然可得。手握$1,000，選擇適當估值的股票可以提供下行保護和上行潛力。

嘉年華：當復蘇敘事遇上韌性

郵輪行業的復蘇故事值得更深入的研究。嘉年華自疫情以來展現出顯著的運營恢復，最近一個季度的預訂額達到創紀錄的71億美元。更爲重要的是：2026年的航行日曆已有一半被預訂，而2027年的預訂處於歷史高位——這表明需求將持續到未來。

這尤其引人注目的是公司的債務管理軌跡。管理層已系統地將債務負擔從$35 億美元的峯值減少到265億美元，今年還預付了額外的$1 億美元，並以更優惠的利率再融資了$11 億美元。來自穆迪等機構的近期信用評級上調驗證了這種紀律。

盡管面臨通貨膨脹壓力，運營模式的耐久性卻令人驚訝地強勁。第三季度淨收入達到創紀錄的19億美元，展示了公司在成本保持高位時維持利潤率的能力。在市盈率低於14的情況下，該股票在一個高估值已成爲常態的市場中表現出引人注目的價值。

目標：轉型中的股息一致性

Target 提供了一個不同的價值主張——一個以可靠性爲基礎而非復蘇勢頭的價值主張。作爲一個分紅之王，該公司連續54年增加其分紅，在經濟衰退、零售 disruption 和當前的挑戰環境中毫無中斷。

零售商當前的困難已被廣泛記錄。通貨膨脹壓制了消費者的可支配支出，這是公司的核心業務。最近一個季度，可比店鋪銷售額同比下降了2%，然而，由於當天配送選項的推動，數字渠道擴展了4%。這表明盡管整體銷售收縮，公司仍在成功駕馭全渠道零售。

一項即將在一月份到來的管理過渡預示着潛在的轉折。新任首席執行官雖然來自內部，但面臨着一個準備好改變的組織。舉措包括 revitalizing 專有品牌組合和重新與 Target 的獨特品牌定位建立聯繫。這些並不是激進的改革，而是有意識的精細調整。

以市盈率10進行交易，市場對復蘇前景的深度懷疑已被價格所體現。從價值的角度來看，這種悲觀情緒提供了機會。股息收益率在轉型努力進行的同時提供當前收入，降低了投資者的時機風險。

雙方的案例

在被大型科技估值和不惜一切代價增長心態主導的市場中，這兩只股票佔據了不同的細分市場。嘉年華公司提供了對週期性復蘇和運營槓杆的曝光，因爲該公司在明確的減債路線圖上執行。塔吉特公司通過持續的股息增長提供了防御性特徵，同時基本業務變化正在形成。

兩者都不需要相信市場反轉就能證明當前水平的投資是合理的。兩者提供可衡量的財務指標、明確的運營軌跡和合理的安全邊際估值。對於今天在美國股市投資的投資者來說，這些具體的機會值得考慮。