數據中心股票爲何可能飆升：Digital Realty Trust在人工智能時代的倉位

強勁的財務表現顯示出新興的勢頭

數字房地產信托(紐約證券交易所：DLR)正在展示出令人印象深刻的運營實力，這可能會重塑投資者情緒。在2025年前九個月，該公司報告的收入接近45億美元，同比增長9%。更重要的是，在此期間，營業收入激增66%，反映了在擴張努力中對成本的有效管理。

對房地產投資信托(REIT)投資者而言，最重要的指標是運營資金(FFO)，衡量真實的現金產生能力。在2025年第一季度到第三季度，FFO收入超過了19億美元，與前一年同期相比增長了17%。這一兩位數的FFO增長軌跡表明，公司的基礎商業模式仍然具有韌性，即使在應對競爭壓力和巨額資本支出時。

數據中心爲何成爲不可或缺的基礎設施

數據中心行業正經歷一場由技術加速推動的根本性轉變。人工智能工作負載對計算能力的需求前所未有，而量子計算應用則正在成爲下一個前沿。這兩股力量創造了結構性利好，行業研究人員預測將使數據中心行業的年復合增長率維持在約11%。

Digital Realty在超過25個國家運營着超過300個設施的龐大投資組合，使其成爲最早將數據中心所有權結構化爲REIT的企業之一。這一先發優勢，加上在美國優質市場的戰略性土地收購，使公司能夠在需求加劇時抓住擴展機會。

在利率變化環境下的估值機會

歷史上，當利率上升時，房地產投資信托（REIT）的估值會面臨阻力，因爲借貸成本侵蝕利潤率。在經歷了多年的高利率後，聯邦儲備委員會已經開始降息——自九月以來進行了三次降息，這應該會逐步降低公司未來設施建設的資本成本。

Digital Realty的股票目前交易價格大約是過去FFO收入的22倍。考慮到加速的收入增長，這一估值相對於公司的長期前景來看顯得受到限制。當盈利增長軌跡被證明是可持續的時，市盈率通常會擴大，這暗示着相當可觀的漲潛力。

股息仍然具有重要意義，盡管增長暫停

該公司每年每股維持4.88美元的股息支付，收益率接近3.3%——大大高於標準普爾500指數約1.2%的平均水平。盡管自2022年以來股息增長已暫停，但當前的支付提供了一條顯著的收入來源，使數字地產與純粹的成長型股票區分開來。

股票價格增值的路徑

72法則所概述的數學關係表明，11%的年復合增長率可以在六年多一點的時間內使股價翻倍。然而，Digital Realty的具體情況——包括FFO擴張加速、融資成本降低以及來自AI基礎設施建設的結構性需求——可能會顯著壓縮這一時間表。

盡管科技行業充滿活力且人工智能投資週期前所未有，但過去五年股票表現疲軟，反映了市場對資本密集度和競爭動態的擔憂。然而，這些挑戰可能爲具有更長時間投資視野的投資者創造了錯位定價的機會。

對於一家管理300多個戰略性數據中心的公司而言，盡管受益於長期的人工智能採用趨勢，短期的股票停滯可能會隨着市場認識到這種基礎設施在數字經濟中的重要性而重新得到升值。