做空 - 在利潤下降的市場中？理論與實踐是這樣運作的

短期交易到底是什麼？

做空(短倉)是一種交易策略，通過這種策略可以對資產價格的下跌進行投機。其核心非常簡單：我們以希望在未來以更低的價格回購的意圖出售一種資產。這種“賣出-回購”的邏輯使得交易者即使在市場下跌時也能獲利。

空頭交易並不是一個新現象 - 它的起源可以追溯到17世紀的荷蘭證券交易所。然而，在過去的十年裏，尤其是在2008年金融危機和2021年的GameStop事件之後，這一術語在投資者的意識中得到了顯著的提升。

爲什麼和如何做空一個交易者？

短線交易基本上可能有兩個原因：

投機：希望通過押注價格下跌來獲利。如果你認爲某個資產被高估，並且價格將會下跌，做空可能是利用這一點的工具。

保護：減少其他投資組合頭寸的風險。如果你有長的(long)頭寸，做空是一種對沖策略，可以彌補潛在的損失。

實習是如何運作的？

假設你對某個資產持悲觀態度。第一步是提供適當的擔保 (擔保)。接下來，你借入該資產的一定數量，並立即以當前市場價格出售。此時，你打開了一個做空頭寸 - 你有一個未平倉的義務。

如果市場按照你的設想移動，價格下降，你將回購你借出的相同數量，並歸還給貸方。原始賣出價格和回購價格之間的差額就是你的潛在利潤 - 減去交易費用和利息成本。

實際示例：做空比特幣

你借入 1 個比特幣 (BTC)，然後以 100,000 美元出售。你在這個頭寸上支付利息，直到它關閉。如果比特幣的價格降至 95,000 美元，你會以同樣的價格回購 1 個 BTC，並將其歸還給借款人。淨收益：在支付完利息和費用後爲 5,000 美元 (。

但如果發生相反的情況會怎樣？如果價格漲到105,000美元，你將實現5,000美元的損失，加上累積的利率和費用。

短期投資的類型

覆蓋性賣空 )covered short(: 資產的實際借用和出售。這是標準且廣泛接受的做法。

裸賣空 )naked short(：在未借入之前出售資產。實際上，它受到法律限制或禁令，因爲可能導致市場操縱。

保證金和保證金要求

短期借貸通過借貸操作，因此需要提供保證金或保證金。條件因資產和平台而異：

• 初始保證金：在傳統股市中，通常爲該資產價值的50%。但在加密貨幣平台上，要求受限於平台和所用槓杆。例如，在5倍槓杆下，1,000美元的頭寸需要200美元的保證金。

• 維持保證金：確保您的帳戶擁有足夠的流動性以應對潛在的損失。通常根據保證金水平計算)所有資產 / 所有負債的比例(。

• 保證金召回和清算: 如果保證金水平降到過低，平台可能會發出保證金召回 - 之後你要麼需要添加資金，要麼你的頭寸將被自動清算。這可能會導致巨大的損失。

短期交易的優勢

• 在下跌市場中獲利: 使交易者能夠在市場下跌時仍然賺取利潤。

• 投資組合保護: 抵消你的多頭頭寸中的損失。

• 市場效率: 許多分析師認爲，做空者有助於將高估或受損資產恢復到合理水平。

• 流動性擴展：增加交易活動和資產流動性。

短期投資的風險和缺點

重要的是要記住：做空頭寸的理論損失是無限的。而在多頭頭寸中，您最多只能損失100%，)當資產降到零時(，在做空時，價格可以無限高。

短期擠壓風險：如果價格因新聞等因素意外漲)，空頭賣家可能會陷入"陷阱"。漲的價格可能迫使他們虧損平倉。這可能會形成一個自我增強的循環，價格進一步漲。

其他缺點：

• 借貸成本：利率和費用是可變的，對於困難或熱門資產可能更高。

• 股息支付義務：在股市中，做空者必須支付在做空期間支付的股息。

• 監管限制：在市場壓力下，可能會暫時禁止或限制做空，這在不利情況下可能會發生。

市場前景與倫理問題

短期交易是一種有爭議的策略。批評者認爲它可能加劇市場崩盤，或不公平地壓低某些公司的股價。在2008年危機期間，多個國家曾暫時禁止這種行爲。

支持者強調，做空揭示了被高估或欺詐的公司，從而改善市場的完整性。

監管機構試圖通過諸如漲規則 (uptick rule) 等措施來保持平衡，該規則限制在劇烈下跌期間進行賣空，並要求對大型賣空頭寸進行披露。

在做空之前需要了解什麼？

在做空之前，評估風險和成本。一項關於價格走勢的調查讓太多投資者破產。需要一個穩固的風險管理策略：限制損失，了解退出點，絕不要用整個投資組合進行做空。

短線交易是一種強大的工具，只有具備適當的準備和紀律才能發揮其作用。然而，對於初學者來說，建議從較小的頭寸開始，直到他們完全理解機制和風險。

結束思考

做空是現代市場的有機組成部分 - 允許交易者在下跌市場中獲利，並可以作爲對沖策略。但與所有交易工具一樣，做空也存在風險：無限損失的可能性、做空擠壓、利息成本以及通常不利的監管。

在你開始採用這種更復雜的策略之前，教育和向經驗更豐富的交易者學習是至關重要的。同樣重要的是要理解，做空本身並不是好或壞——這取決於你的執行和時機。

免責聲明：本內容僅供一般信息和教育目的使用。並不構成財務、法律或投資建議。交易中發生的損失由交易者自行承擔。建議向合適的專業人士尋求建議。