超過84%的新Altcoin正在以發行價以下交易

2025年山寨市場正面臨一個值得警惕的現狀：大部分新發行的代幣在上架後不久價值就大幅下跌。根據Memento Research的分析師Ash發布的數據，今年的代幣發行(代幣生成事件(TGE))實際上已經成爲投資者的一場“血洗”。 超過84%的新山寨幣正在以低於上市時的價格交易 在從2025年初至今共監測的118個代幣項目中，84.7%正在以(完全稀釋估值 – 完全稀釋估值)低於TGE時的水平進行交易。這意味着每5個上線的代幣中，就有近4個在上架後表現不佳。 值得注意的是，研究組中的中位數代幣已： 跌71% FDV跌67%市場價值 自發行時起。只有大約15%的代幣能夠保持高於TGE價格的水平——這個數字極其有限。 大量“炸彈”項目蒸發了超過90%的價值 數據也顯示許多曾被高度期待的項目的嚴重下滑程度： Syndicate (SYND): FDV ban đầu gần 940百萬 USD, 現在僅剩約59.8百萬 USD, 相當於跌幅 -93.6%. Animecoin (ANIME) 和 Berachain (BERA) – 兩個在推出時被大力宣傳的項目 – 也記錄了FDV大約跌幅 -93%. 其他項目如 Bio Protocol, Xterio, Lit Protocol, Yala, Towns 的FDV跌幅在 -91% 到 -93% 之間. 即便是一些流動性和交易量相對良好的代幣，如 SuperVerse, Sahara AI, Holoworld, OG, Newton Protocol 也未能逃脫整體趨勢，FDV跌幅在 -80% 到 -85% 之間. FDV高時推出 – 雙刃劍 一個明顯的共同點是，發行 FDV 過高的項目，甚至接近或超過 10 億美元的項目，正在經歷強烈的調整。主要原因來自於： 流動性不足以吸收供應市場需求在初期FOMO階段後疲軟未來解鎖代幣的壓力 當投機資金撤出時，"天價"的估值迅速被市場拉回現實，導致代幣價格暴跌。 代幣經濟學設計中的結構問題 根據Memento Research，這種大範圍的崩潰不僅是市場週期的問題，還反映了結構性問題，包括： 不夠可持續的代幣經濟設計 供應分配和解鎖計劃不合理 推出時機與市場承受能力不符 短線收益預期過高，而二級市場的實際需求疲軟 結果是投資者的關注在代幣生成事件(TGE)後迅速減弱，導致越來越大的拋售壓力。 結論：投資者需要對新的山寨幣保持警惕 2025年推出的山寨幣全景圖顯示了一個明顯的現實：並不是所有的新代幣都是機會。在大多數項目在上市後損失70%到超過90%價值的背景下，追逐代幣生成事件(TGE)、首次代幣發行(IDO)或媒體炒作潛藏着極大的風險。 對於投資者，目前階段要求： 評估FDV、代幣經濟學和解鎖時間表 避免對定價過高的項目產生FOMO心理 優先考慮風險管理，而不是期望短期內“x10 – x20” 山寨市場仍然有機會，但顯然已經不像以前的週期那麼輕鬆了。