理解主力與吃單在交易中的區別

TL;DR 每個交易所都涉及兩種類型的參與者：莊，他們下單等待被執行(，例如以15,000美元的價格拋出比特幣的限價單)，以及買家，他們以當前市場價格立即成交。掛單提供流動性，使市場保持可達性；買家通過填補現有訂單來消耗它。掛單與買家角色之間的區別是交易平台運作和費用結構的基礎。

爲什麼這個區分很重要

任何交易平台——無論是加密貨幣、股票還是外匯——都將買家與賣家連接起來。如果沒有這個系統，交易者將不得不求助於社交媒體來尋找交易對手，希望有人想把他們的比特幣換成以太坊。理解Maker與Taker的動態至關重要，因爲它決定了你的費用結構、執行速度和在市場中的角色。大多數活躍交易者在整個交易過程中會在這兩個角色之間切換。

基礎：什麼是市場流動性？

在理解掛單與吃單的區別之前，我們需要了解流動性——資產以合理價格轉化爲現金的容易程度。黃金原料的流動性很高；而一個巨大的加密貨幣CEO的青銅雕像則不是。相同的概念適用於市場流動性，它指的是你在公平市場價值下買賣資產的便利程度。

在一個流動性市場中，供應和需求都很充足。買家和賣家迅速達到平衡，這意味着最低的出價價格與最高的競標價格緊密對齊。這兩者之間的差距——買賣差價——保持緊縮。

一個流動性差的市場則表現出相反的情況。由於需求疲軟，賣家難以以合理價格出售資產，導致買賣價差較大。這時市場參與者的角色變得至關重要。

解構掛單與吃單：它們是如何運作的

莊: 單子簿貢獻者

市場莊家將單子放入訂單簿——交易所上所有買賣意圖的中央列表。例如，您可能會輸入：購買1,000個以太坊，價格爲$2,500。這個單子會在訂單簿中等待，直到市場價格達到您的目標。

通過提交這樣的單子，你在"做"市場。你類似於在零售店內儲備庫存的供應商。較大的交易者和機構(尤其是高頻交易公司)經常採用掛單角色。較小的交易者也可以使用限價單或選擇"僅發布"選項，以確保單子在執行之前進入訂單簿。

關鍵點：並非所有掛單都保證掛單狀態。要確保獲得掛單待遇，請在提交(時明確選擇“僅發布”，該功能在網頁和桌面平台上可用)。

市場接受者：流動性消費者

成交者是購買該庫存的客戶。成交者使用市價單——以當前市場價格立即買入或賣出的指令，而不是等待價格變動。這會立即填充來自訂單簿的現有單子。

每次你在加密貨幣交易所執行市場單時，你都充當了吃單者。然而，限價單也可能導致吃單者狀態，如果你的單子成交了其他人現有的單子。

區分很簡單：每當你填補另一個交易者的單子時，你就是一個接單者，消耗他們提供的流動性。

費用影響：掛單與吃單經濟學

交易所通過交易手續費來盈利，手續費結構通常反映掛單與吃單的差異。

掛單通常會獲得手續費折扣或返利，因爲他們爲平台注入流動性。更高的流動性吸引交易者，他們更傾向於選擇訂單執行順暢的場所。這對交易所及其整體生態系統都是有利的。

接受者通常面臨更高的費用，因爲他們利用(而不是提供)流動性。不同的平台實施不同的費用結構；一些根據交易量和帳戶狀態提供分級結構。

匯聚在一起

掛單與吃單框架是現代交易的基礎。掛單者創建單子並等待；吃單者則立即填充這些單子。核心見解：莊是流動性提供者。如果沒有他們的單子填充訂單簿，市場將缺乏深度和效率。

採用掛單-吃單費用模型的交易所通過降低成本來激勵掛單者，確保平台保持吸引力作爲交易目的地。吃單者從這種流動性中受益，但需支付便利費用。兩者角色至關重要——一方爲市場提供，另一方從市場需求。