金融市場技術分析基礎

關鍵發現

• 技術分析是一種通過研究歷史價格趨勢和交易量來預測價格變動的方法
• 交易者應用從基本的支撐和阻力水平到復雜的工具組合的方法，如指數移動平均線、相對強弱指數（RSI）、移動平均收斂/發散指標（MACD）或布林帶。
• 生成的交易信號可能會揭示潛在的機會，但技術分析指標往往也會產生很多虛假警報，特別是在短期區間或低活躍度市場中。
• 有效的交易需要嚴格的風險管理和通過其他分析方法驗證信號

方法的起源與發展

盡管原始形式的技術分析在17世紀的荷蘭阿姆斯特丹和18世紀的日本已經出現，但現代方法與查爾斯·道的工作緊密相關。作爲金融出版人和《華爾街日報》的創始人，查爾斯·道首次注意到，資產和市場通常以可識別的趨勢波動，這些趨勢可以被系統地分析和劃分。這些觀察導致了道理論的產生，成爲技術分析進一步發展的基礎。

在最初，這種方法依賴於手工繪制的圖表和手動計算。然而，隨着數字技術和計算機技術的出現，技術分析轉變爲一種復雜的工具，如今被全球的投資者和交易者所使用。

技術分析的原則和機制

技術分析的基本前提是，所有可用信息都已經反映在證券價格中。因此，專家可以通過分析價格趨勢和交易量來預測市場的未來走勢。

基本上，這是對供需動態的研究，反映了市場的整體情緒。任何資產的價格都是賣壓和買壓之間平衡的表現。這些力量與交易者的心理因素密切相關——他們的恐懼和貪婪。

需要意識到，技術分析在交易條件良好的市場上達到最大效率——即交易量大且流動性充足的市場。大交易量的市場對價格操縱和可能扭曲信號、降低技術分析可用性的偶然外部因素的敏感性較低。

實踐中的主要指標

專業交易者依靠多樣化的技術指標來跟蹤價格走勢和發現新機會：

滾動平均 - 基本工具

簡單移動平均 (SMA) 計算所選時間段的平均價格，並中和短期波動。相反，指數移動平均 (EMA) 更加重視最近的數據，從而更好地對新的市場信息做出反應。

這些指標有助於確定主導趨勢的方向，並識別可能的支撐和阻力水平。傳統策略通過短期和長期移動平均線的交叉來發出潛在的買入或賣出信號。

相對強度指數 (RSI)

RSI屬於動量振蕩器，衡量價格變化的強度和速度，範圍爲0到100。RSI值高於70通常被解讀爲超買狀態，而RSI低於30則表示市場超賣狀態。

布林帶與波動性

布林帶由圍繞移動平均線移動的兩條帶組成。它們用於測量市場波動性以及檢測資產被超買或超賣的情況。

MACD – 趨勢指標

MACD (移動平均線的收斂/發散)跟蹤兩個指數移動平均線之間的關係。它由MACD線、信號線和直方圖組成，這三者共同生成進入和退出頭寸的信號。

交易信號及其解釋

技術指標不僅用於一般的趨勢評估，還會生成具體的交易信號，指明潛在的入場和出場點：

• 超買和超賣場景：RSI 和類似工具會發出信號，指示資產處於超買狀態(潛在賣出信號)或超賣狀態(潛在買入信號)
• 移動平均交叉：當短期平均線向上突破長期平均線時，會產生一個稱爲金叉的牛市信號。相反的運動形成了一個被稱爲死亡交叉的熊市信號。
• MACD 信號: 當 MACD 線向上穿越信號線時，表明看漲動能。向下穿越則指向看跌趨勢。

重要的是要意識到，技術分析的信號並不是完美無缺的。指標產生了相當大的噪音，尤其是在短期交易和不穩定的市場中，僞信號尤爲明顯。爲了最小化損失，有必要將技術分析與其他方法結合，並採取有紀律的風險管理。

對技術分析的批判性看法

技術分析面臨着顯著的批評，許多人認爲它是一種有爭議且不準確的方法。它常被稱爲“自我實現的預言”——當市場上大量參與者預期某些事件發生時，這些事件就會發生。對技術分析的主要批評如下：

• 自我實現的效應：批評者認爲，TA之所以有效，僅僅是因爲大量交易者使用相同的指標，從而形成可預測的模式
• 解釋的主觀性：圖表和趨勢的評估常常是主觀的，這導致不同分析師之間的結論存在差異。
• 不可預測的市場波動：在極端波動時期或當意外事件影響市場時，技術分析策略的有效性下降。

盡管有這些批評，許多實踐交易者仍然將技術分析視爲一種有價值的工具，尤其是當他們將其與其他分析方法結合使用時。技術分析的支持者指出，每個分析師都有自己獨特的圖表解讀方式和可用指標的應用，這實際上排除了適用於所有交易者的通用策略。

技術分析與基本面分析

技術分析側重於歷史價格數據和視覺模式，而基本面分析則基於財務報表、宏觀經濟數據和定性因素評估資產的內在價值。

• 技術分析：優秀的短期交易策略工具，能夠準確確定最佳的進場和出場點
• 基本面分析：更適合長期投資決策，提供對資產整體健康狀況和增長潛力的看法

大多數成熟的投資者選擇綜合方法，協同利用兩種方法的優勢，以做出最佳決策。

結論

盡管關於哪種方法更好的討論仍在繼續，專家們最常將技術分析與基本面分析相結合。基本面分析主要用於長期策略，而技術分析則提供有關短期市場條件的相關見解，這對所有類型的交易者和投資者都是有價值的，無論他們的投資期限如何。