買賣差價和滑點：它們如何影響你的加密交易

引言：爲什麼實際交易價格與預期價格不同

當您進入加密市場時，似乎很簡單：按下購買按鈕，以聲明的價格獲取資產。然而，實際上情況要復雜得多。在您決定交易的時刻和交易完成的時刻之間，會發生一些過程，這些過程可能會改變最終的購買或銷售價格。

兩個關鍵現象是每個交易者必須理解的——買賣差價和滑點。這兩者直接影響您的實際交易成本，即使看起來您只是在支付交易所的佣金。對這些機制的缺乏理解可能會讓您損失大量資金，特別是在大額交易時。

需求與供應的動態：如何形成買賣價差

在任何加密貨幣交易所，買家和賣家之間存在着持續的鬥爭。這種鬥爭爲買賣價差奠定了基礎——即買家願意出價的最高價格(買)和賣家願意出售的最低價格(賣)之間的差額。

我們來看一個具體的例子。如果您想立即購買，您需要接受賣方的詢價。如果您想立即出售，您將獲得買方的出價。這兩個價格之間的差異就是交易者在執行市價單時所支付的點差。

在傳統金融市場中，點差由做市商和經紀人創造。在加密市場中，點差自然地出現在買賣雙方在訂單簿中的限價訂單之間的差異。

流動性在形成價差中的作用

流動性最高的資產，如比特幣，具有更窄的買賣差價。這意味着大量交易者願意同時買入和賣出，因此買賣雙方的價格非常接近。

相對而言，流動性較低的較不受歡迎的替代幣具有更寬的點差。當訂單較少時，買入價和賣出價之間的差距會增加，因爲賣方需要更大的利潤空間來彌補風險。

例子：想象一下，比特幣的買入價爲64,999美元，賣出價爲65,000美元。價差僅爲1美元。同時，一個不太受歡迎的代幣可能有0.95美元的買入價和1.05美元的賣出價，價差爲0.10美元。盡管絕對差異很小，但第二個資產的百分比差距要大得多——大約9.5%對比特幣的0.0015%.

做市商如何通過差價盈利

做市商是市場參與者，他們同時在買入和賣出的隊列中。他們以較低的買入價購買資產，並以較高的賣出價出售。即使每個幣的價差僅爲幾分錢，若在一天內進行大量交易，這也可能帶來可觀的利潤。

例如，做市商發布訂單：以 799 $ 買入 BNB，801 $ 賣出。價差爲 2 $。如果做市商一天內進行這樣的交易成千上萬次，利潤會迅速積累。

高需求資產具有競爭性價差，因爲許多做市商爭奪訂單，從而縮小價差以增強吸引力。低需求資產的價差更大，因爲做市商較少，他們可以允許更大的利潤。

百分比差價的計算：實用方法

爲了公平比較不同資產的點差，需要將它們轉換爲統一的指標——百分比點差。公式很簡單：

(求價 - 報價) / 求價 × 100 = 買賣價差百分比

我們來看一個實際的例子。假設 TRUMP 代幣的賣出價爲 9.44 $，買入價爲 9.43 $。差額爲 0.01 $。我們做以下計算：0.01 / 9.44 × 100 = 0.106%。

相比之下，Bitcoin在65,000 $的價格下，1美元的點差將有點差百分比：1 / 65,000 × 100 = 0.00154%。雖然Bitcoin的絕對點差更大，但其百分比點差微不足道。

此計算顯示了爲什麼流動性更高的資產更適合大宗交易——價差的百分比顯著較小。

什麼是滑移，它是如何產生的

滑點是指您的交易以不同於預期的價格執行的現象。它通常發生在對流動性較低的資產下達大額市價單或在市場劇烈波動時。

想象一下，您想以 100 美元的價格購買大量代幣。然而，訂單簿中沒有足夠的代幣以此價格。系統將開始激活下一批賣家訂單——100.50 美元，然後是 101 美元，然後是 102 美元。當您的訂單完全執行時，您的平均採購價格將大大高於 100 美元。

在去中心化交易所和自動化做市商(AMM)中，滑點尤其明顯，因爲流動性分布的方式與中心化平台不同。

正向滑動：運氣在你這一邊

滑點並不總是對您不利。正滑點發生在以下情況下：

• 你下單購買，而價格突然下跌
• 你下達賣出訂單時，價格突然漲

在這種情況下，您將以比預期更好的價格獲勝。然而，這種情況很少發生。

可接受的滑動：風險控制

許多去中心化平台允許您在執行交易之前設置最大滑點水平。這會通知系統：“執行我的交易，但僅當價格差異不超過X%時”。

然而，這個參數是平衡：

• 低滑點：您的訂單可能會等待很長時間，或者根本無法執行
• 高滑點水平：其他機器人或交易者可能會注意到您的訂單並利用前置交易——設定更高的交易手續費，首先購買資產，然後以您能接受的最高價格將其轉售給您。

實用的滑點最小化方法

雖然完全避免滑移是不可能的，但您可以顯著減少其影響。

1. 將大訂單拆分爲幾部分

與其放置一個巨大的市場訂單，不如將其分成幾個較小的訂單。仔細觀察訂單簿，並將您的訂單分配到每個訂單不超過該價格水平的可用量。

2. 考慮網絡費用

如果您在去中心化平台上交易，請務必考慮交易費用(gas fee)。在擁堵的區塊鏈上，這些費用可能會變得非常可觀——有時甚至超過您預計獲得的利潤。

3. 選擇流動性更高的資產

流動性小的資產承受着更大的滑點風險。即使是中等規模的交易也可能對這種資產的價格產生重大影響。如有可能，請優先在流動性更高的市場進行交易。

4. 使用限價單而不是市場單

限價單僅在您指定的價格或更好時執行。雖然這可能需要更多時間，但這是避免負滑點的最可靠方式。您保證獲得所需的價格，否則訂單將根本不執行。

深度圖分析的實用建議

大多數加密貨幣交易所提供一種工具，顯示深度圖——訂單簿的圖形表示。在這個圖表上，您可以看到：

• 綠色方 (左): 以低價購買的訂單
• 紅色側面 (權利): 銷售訂單與要價
• 它們之間的差距: 買賣價差

分析這個圖表，您可以快速評估資產的流動性。陡峭的圖表意味着在當前價格附近集中流動性——這很好。平坦、分散的圖表意味着流動性分散——對您作爲交易者來說風險更大。

結論：有意識的交易作爲防範措施

買賣差價和滑點是加密交易中不可或缺的一部分。這些現象影響着您的每一筆交易，即使您沒有注意到。在小額交易中，它們的影響是最小的，但在進行大額交易時，它們可能會讓您付出高昂的代價。

理解點差和滑點如何運作使您能夠做出更明智的決策。您將了解到爲什麼某些資產更適合大額交易，如何確定公平的交易費用，以及如何優化您的交易策略以最小化損失。

沒有這些基本知識，您可能會在每筆交易中支付過高的費用，而不明白原因。相反，掌握這些信息後，您將能夠更有效和更有利可圖地進行交易。