唯鏈的雙代幣架構在歐洲ETF擴展之際吸引了機構投資者

Valour 在瑞典推出 VET 交易所交易產品（ETP）標誌著 VeChain 的一個關鍵時刻，將企業級區塊鏈基礎設施帶入主流機構投資組合。 VET 的波動性反映市場對其權威證明（Proof-of-Authority）模型和即將到來的技術升級的情緒，交易活動顯示投資者對該網絡價值主張的興趣重新升溫。

機構門戶：了解 ETP 里程碑

VeChain 在歐洲資本市場中取得了重要的立足點，這是因為 Valour 推出了一款專門追蹤 VET 表現的交易所交易產品（ETP）。此舉凸顯了機構對 VeChain 獨特定位的日益認可——一個為企業規模應用而設計的區塊鏈生態系統，而非投機性交易。

VeChainThor 網絡具有一項結構創新，使其與競爭的層1平台區別開來：一個雙代幣經濟體系，其中 VET 作為價值存儲和投票機制，而 VTHO 則作為交易費用媒介。這種分離將資產升值與運營成本解耦，理論上能在 VET 市場價格波動時保持網絡費用的可預測性。

Valour 不斷擴展的 ETP 產品線，目前涵蓋比特幣、以太坊、索拉納、卡爾達諾和 VeChain，資產規模達到 $700 百萬，彰顯市場對 VET 已從投機性山寨幣轉變為機構級資產的信心。通過養老金基金和受規範的經紀商進行分銷，進一步強化了這一點——這些資金配置者通常會進行嚴格的盡職調查，才會新增持倉。

共識模型與企業採用優勢

VeChain 的權威證明（Proof-of-Authority）共識機制代表了一種有意的偏離去中心化最大化的策略。VeChain 並非與工作量證明（Proof-of-Work）的安全性表演競爭，而是優先考慮交易吞吐量和能源效率——這些特性與管理供應鏈、溯源驗證和物聯網（IoT）數據記錄的企業需求相契合。

ToolChain 套件體現了這種以企業為先的理念，將區塊鏈的複雜性抽象成用戶友好的工作流程。實際應用範圍包括食品溯源系統、假冒偵測平台和工業數據存檔——這些用例中，去中心化的重要性低於可審計性和性能。

Crypto.com 最近為 VET 和 VTHO 提供的托管整合，解決了一個關鍵的摩擦點：機構資金需要受規範的保管。這一合作有效地將 VeChain 放在與比特幣和以太坊相同的托管基礎設施層級，消除了大規模配置的程序障礙。

季節性順風與技術催化劑

VeChain 過去第四季度的表現展現出一個引人注目的模式。2023 年第四季度該網絡錄得 98.3% 的回報，2024 年第四季度則為 77.3%，暗示年終調整期間資金的季節性輪動偏好該資產。2025 年第三季度的動能進一步加強了這一格局，為持續上行提供了技術基礎。

Hayabusa 升級已獲得社群治理批准，預計將於 2025 年底在主網部署，該升級引入了針對擴展性和效率指標的協議層改進。協議升級傳統上是積極情緒的催化劑，尤其是在按計劃執行時——它們傳達了積極的開發動態和對網絡需求的響應。

連結企業需求與市場流動性

機構門檻 (ETP)、技術升級 (Hayabusa)、托管合法性 (Crypto.com) 以及歷史季節性共同構建了一個有利於 VET 增值的運行環境。然而，市場動態仍受到更廣泛的加密貨幣情緒和宏觀經濟逆風的影響，這些因素影響風險資產配置。

VET 的波動性反映了基本面採用與投機性布局之間的緊張——採用 VeChainThor 的企業對每日價格變動並不在意，但資本市場會將期權性納入定價。ETP 的擴展表明，專業投資者越來越認為這種區分具有套利空間。