三大跨鏈協議領軍：LayerZero 主導地位與以太坊的資金堡壘在2025年橋樑戰爭中

跨鏈橋生態系正經歷前所未有的成長，主要玩家展開激烈競爭，遠超單純交易量的衡量標準。儘管LayerZero仍保持其領先地位，但真正的故事在於不同協議如何採取差異化策略，以在日益複雜的格局中捕捉市場份額。

跨鏈活動的動態轉變

橋接市場自2024年底開始進入快速成長階段。跨鏈交易量從2024年9月的186億美元激增至$50 十億美元，增幅高達188%。這股動能持續推升至2025年，7月達到每月561億美元的高點。

然而，在這些令人矚目的標題背後，揭示了一個關鍵事實：這次爆發主要由大戶和機構投資者推動，而非散戶交易量。平均交易規模從2024年5月的1051美元幾乎成長三倍，至2024年11月達到3489美元，增幅為231%。同時，每月交易次數則保持在約1400萬至1500萬之間，變化不大。這種分歧顯示市場結構正發生根本轉變，小型散戶逐漸退出，而較大資金流則主導跨鏈生態。

以太坊毫無意外地鞏固其資本中心地位，年初至今淨流入達101億美元，幾乎是其他區塊鏈的八倍。這種優勢反映了以太坊無與倫比的流動性和機構信心，使其成為跨鏈資本部署的首選目的地。

三大巨頭：橋接競爭中的差異化策略

儘管Hyperliquid和USDT0等應用在原始交易量排行榜中領先，真正的競爭戰場在於核心協議：Across、Stargate和deBridge。

LayerZero 主導基礎設施

LayerZero仍是市場的明確領導者，月跨鏈交易額達到49.65億美元，幾乎佔據所有橋接交易量的一半。其優勢反映了該協議作為生態系統中基礎訊息層的角色。Circle CCTP以38億美元位居第二，Wormhole和Hyperlane則位列前三。

Across 追求 DEX 整合

Across透過將跨鏈功能直接嵌入領先的去中心化交易所，開拓出獨特的市場空間。每月交易量約14億美元，約20,000筆交易，使其成為交易者首選的橋接方案。與PancakeSwap和KyberSwap的戰略合作，以及通過V4升級(將新鏈整合時間從數週縮短至數小時)，展現出其專注於成為無縫交換體驗一部分，而非獨立服務的決心。

Stargate 為多鏈普及而戰

Stargate代表較早的協議陣營，正面臨挑戰。它建立在LayerZero之上，月交易量約$990 百萬美元，支持80條鏈，數據令人印象深刻。然而，其治理代幣STG表現不佳，引發LayerZero基金會在2025年8月提出的$110 百萬美元收購提案的爭議。此“回歸本源”的策略將解散Stargate DAO，並以固定比例用LayerZero的ZRO代幣換取STG，但由於估值問題，社群反對聲浪很大。跨鏈協議的挑戰在於證明多鏈的廣度能轉化為持久的競爭優勢。

deBridge 最大化收益

deBridge在橋接協議中以盈利能力著稱。每月交易額達$814 百萬美元，總結算金額達134億美元，2025年第一季產生296萬美元收入，第二季則為206萬美元，預計年化費用可能超過$19 百萬美元。2025年7月宣布的以收益為基礎的代幣回購機制，引發市場熱烈反應，但熱情波動較大，凸顯將協議經濟轉化為可持續代幣價值的挑戰。

市場結構：資本集中而非用戶成長

2025年的橋接格局展現一個轉型中的產業。宏觀指標亮眼——創紀錄的交易量、大規模的流動性轉移、機構資金湧入。然而，微觀經濟卻講述不同的故事。交易次數停滯不前，而平均交易價值飆升，顯示繁榮主要集中在高階玩家，而非普遍採用。

以太坊的巨大資本吸引力反映了一個更深層的真相：在跨鏈生態中，擁有最深流動性和最強機構的區塊鏈網絡，充當資本的引力中心。其他鏈條有活動，但資金流向以太坊。

對投資者和協議建構者來說，訊息很明確。跨鏈基礎設施的勝者不一定由原始交易量或鏈數決定，而是由最能解決特定用例的協議來贏得——無論是DEX整合(Across)、盈利能力(deBridge)，或是生態系統的完整性。這種差異化表明市場正逐步成熟，從贏者通吃的格局轉向一個多元共存、各協議服務不同需求的更細緻的生態系。