最近不少投資者在反思一個問題:為什麼有些項目看起來前景不錯,但價格卻一直壓不起來?



拿FIL來說,現在跌到1U附近,不少人在等反彈。但鏈上數據給了個直觀的答案——礦工每日解鎖的代幣持續砸向市場,這種拋壓真的很難消化。早期參與者的籌碼成本遠低於後入場者,這種結構性的不對稱一直是壓力源。

相比之下,市場裡出現了另一類資產在悄悄獲得關注。以USDD為例,它走的是完全不同的邏輯。每一枚USDD背後都有超過130%的BTC、TRX等主流資產做超額抵押,鏈上實時可查。這意味著什麼?意味著即使市場波動,這類資產的價值錨定相對穩定,不會因為單一礦工釋壓或敘事過時就面臨系統性風險。

從投資角度看,一個是充滿礦工解鎖預期、需要等待供應壓力消化的存儲幣;一個是由真實資產背書、有明確清算線保護的穩定幣。兩者的風險收益特徵差異很大。不少機構投資者正在重新配置這類對比關係,逐漸向有真實流動性支撐、模型更透明的資產傾斜。
FIL2.86%
BTC-0.2%
TRX1.46%
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