最近市場熱議一個現象:日本央行終於啟動加息周期,利率從接近零上調至0.75%。這個數字看似溫和,但背後隱藏著一股暗流正在改變全球資金面。



問題的關鍵在於套息交易的規模。過去十多年,全球機構和資本利用日元的超低成本優勢,借入近9萬億美元的資金,然後將其投向全球高收益資產——股票、債券、加密貨幣無所不包。這筆錢成了撐起各類風險資產估值的重要力量。

但現在變化正在發生。隨著日本加息,這個"全球最便宜的融資資源"正在關閉。一旦日美利差繼續縮小,這9萬億美元的套息資金就面臨回流壓力。這不是一夜之間的劇烈衝擊,而是長期、緩慢但持續的流動性抽取。

更複雜的是日本自身的矛盾:央行推高利率想穩定匯率和物價,但政府同時通過巨額補充預算增加支出,未來還要擴張軍費。債務雪球越滾越大,這給後續的政策調整留下了隱患。

短期內市場可能对此反應遲鈍,但這條線索值得追蹤。當全球流動性這個底層變數開始改變時,無論是傳統金融還是加密市場,估值邏輯都會悄悄發生轉變。資金流向,才是理解市場真實脈搏的鑰匙。
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幻想矿工vip
· 15小時前
9萬億美元回流壓力,這波確實會慢慢顯現。 套息交易才是幕後推手,早該調整了。 日本央行這步棋,長期看得出來威力。 流動性見頂的感覺越來越強了。 加息周期一啟動,資金面就沒那麼鬆了。 這才是幣市真正的隱患啊。 緩慢抽血比暴跌還要命。 日本自己都搞不定,市場怎可能穩。 關鍵還是看日美利差怎麼走。 9萬億這個量級說回流就回流,得慌。
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