#比特币价格技术面 看了摩根大通最新的报告,几个数据点值得关注:



**技術面底部信號**:BTC從12萬跌至8.2萬,跌幅超30%,但JPM下調生產成本至9萬美元,這說明當前價格已接近挖礦成本線。如果長期徘徊在生產成本下方,會觸發礦工退出→難度下降→成本繼續走低的自我強化循環,這是2018年見過的節奏。

**關鍵監測指標**:Strategy的mNAV仍在1.13,高於警戒線1.0。這很重要——一旦跌破1.0就會面臨被迫賣幣壓力。現在有14億美元儲備金作緩衝,短期內壓力可控。

**催化劑時間表**:1月15日MSCI的指數決定是個不對稱催化點。若被剔除,利空在10月的暴跌中基本消化了;若納入,可能引發反彈。這個時間窗口值得標記。

**長期視角**:即便近期波動劇烈,17萬美元的目標價基於波動率調整的黃金錨定模型仍在。短期技術面承壓,但永續合約去槓桿基本完成,這說明市場已經消化了部分風險。

當前點位更多是觀察鏈上資金動向和鯨魚倉位變化的好時機。
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