通脹真的回到低位了?從三月均線看美聯儲降息空間

【比推】白宮經濟顧問最近在媒體採訪中為總統的通脹判斷辯護,引發了有趣的討論。按照常規的年同比統計方法,確實很難得出通脹處於低位的結論,但他提出了另一個角度——用三個月移動平均線來看價格壓力。

這個視角改變了什麼?從這個維度看,當前通脹率約在1.6%左右,實際上已經跌破美聯儲2%的目標水平。核心通脹同樣處於目標水平或以下。

如果這個解讀成立,那麼美聯儲就獲得了更充足的政策調整空間。換句話說,降息的條件似乎在積累。

不過這裡面存在的問題也很明顯:公眾輿論和大多數經濟學家對通脹的看法截然不同。到底是評估方法的差異,還是選擇性解讀數據?市場和投資者需要自己判斷。一旦美聯儲的實際政策與這種判斷產生偏離,可能會對資產價格產生連鎖反應。

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