長期比特幣持有者接近賣方飽和，K33表示

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• 根據K33 Research，長期比特幣持有者的賣壓正接近飽和。
• 兩年未動的供應量可能會趨於平衡，並隨著分配的減少再次開始上升。

根據K33 Research，長期比特幣持有者的賣壓正接近飽和。在兩年的舊供應回到市場之後，老持有者的再分配速度已開始放緩。許多先前未動的幣已被釋放，限制了這一群體進一步賣出的空間。

K33指出，自2024年以來，約有160萬枚超過兩年的幣已回到市場。這是一個相當可觀的數量，這種流動並不僅僅是地址的技術性變更。數據顯示，這一流動直接與早期持有者在市場流動性改善時實現利潤並選擇出售有關。然而，經過這段長時間後，老持有者的供應退出速度已開始放緩。

比特幣賣壓接近最後階段

歷史上，從2024年至2025年的時期是老比特幣供應回歸市場的最大時期之一，僅次於2017周期。約五分之一的總供應已經完成再分配。

然而，正是這個數字讓K33認為來自這一群體的賣壓正接近其極限。換句話說，大部分可能已經被出售的幣已經轉手。

根據K33，超過兩年未動的幣的比例在經歷多個周期的下降後正趨於平穩。該公司預計這一下降趨勢將在2026年停止，甚至可能反轉，標誌著從分配重環境轉向供應更為平衡的局面。

儘管如此，賣壓的減少並不一定會立即帶來市場的快速反應。需求仍然扮演著關鍵角色。沒有持續的資金流入，分配減弱的效果可能有限。然而，長期持有者供應的減少通常會給市場帶來喘息空間，尤其是在需求持續的情況下。

此外，所有權轉移的模式也在改變。K33認為，離開長期持有者手中的幣通常會流向具有更長遠持有期的投資者。這一過程緩慢而微妙，但其對市場結構的影響是顯著的。比特幣的賣壓，曾經經常出現，現在正變得不那麼頻繁。

12月15日，我們報導了比特幣和以太坊的加密ETF需求現已與新發行的供應相匹配，甚至超過。ETF的積累顯示幣的持有正從較弱的持有者轉向較強的持有者。

幾天前的12月12日，我們強調了美國銀行（Bank of America）計劃推出以比特幣作為抵押的信貸產品，讓持有者在不必出售的情況下獲取流動性。

一周前，我們還報導了PNC銀行成為美國第一家為私人銀行客戶提供整合比特幣現貨交易服務的主要銀行，通過與Coinbase的合作實現。

截至發稿時，比特幣的交易價格約為86,422美元，在過去24小時下跌了0.30%，過去7天下跌了6.01%。