鮑威爾在5月8日的講話預測：對聯準會的政策立場(FED)和降息路徑的分析

聯準會主席(FED)傑羅姆·鮑威爾將於5月8日北京時間凌晨2:30發布貨幣政策聲明並召開新聞發布會。本次會議是聯準會(FED)在2025年的第三次政策會議，市場普遍預期聯準會(FED)將維持利率不變，但鮑威爾的聲明將爲今年下半年政策路徑提供關鍵指引。以下是核心預測和分析：
一、政策態度：保持觀望態度，強調對數據的依賴
目前，美國經濟的“硬數據”強勁，3月份核心PCE通脹同比爲2.6%，4月份非農就業人數增加177,000，失業率穩定在3.8%。盡管特朗普政府施加壓力要求降低利率，但聯準會預計將繼續“保持沉默”，重申其“沒有急於調整利率”的立場，並強調需要觀察關稅政策對通脹和經濟的影響。會議聲明可能會通過將“穩定的經濟活動擴張”改爲“放緩”來完善經濟描述，以反映第一季度當前的GDP收縮狀態。
二，討論重點：通貨膨脹與利率的雙重挑戰
鮑威爾將專注於回答兩個主要問題：
1. 通貨膨脹的韌性：盡管商品價格壓力減緩，住房通貨膨脹仍有顯著滯後，需要更多時間來反映數據的改善。鮑威爾可能會重申目標是“確保一次性價格漲不會演變爲持續的通貨膨脹。”
2. 關稅的影響：特朗普的關稅政策可能導致進口成本上升和供應鏈中斷，聯邦儲備銀行(FED)需要評估其對長期通脹預期和經濟增長的影響。富國銀行指出，在當前的不確定性中，聯邦儲備銀行(FED)需要平衡雙重責任，即“抑制通脹”和“防止衰退”。
三，降息時間：最快可能在七月份開始，但門檻提高了。
市場普遍預計聯準會(FED)將在7月份首次將利率下調25個基點，並將在年底前再降1-2次。然而，像高盛這樣的機構認爲聯準會(FED)已經設定了更高的利率削減門檻，這需要有明顯的勞動市場疲軟或持續的通貨膨脹下降的明確證據。花旗集團預測今年將降息125個基點，但降息的時機取決於勞動力市場的數據。
四、獨立爭議：回應特朗普的壓力
特朗普最近批評鮑威爾"堅持不懈"，但預計鮑威爾將重申聯準會(FED)的獨立性，避免政治化的聲明，同時強調政策調整僅基於經濟數據。
結論
此次會議的核心信號是“繼續等待，降息尚未到來”。如果經濟數據保持強勁，7月份的降息可能會進一步推遲；如果關稅影響導致增長放緩或通脹下降超過預期，那麼放松政策的窗口可能會在今年下半年開啓。投資者需要關注鮑威爾關於“這一政策是否足夠限制”的聲明，這可能暗示未來加息的風險。 #BTC重返97k