「4 月 11 日期权交割数据：2.8 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.88，最大痛点 81500 美元，名义价值 22.6 亿美元。18.4 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 0.92，最大痛点 1700 美元，名义价值 2.8 亿美元。

本周情绪较为恐慌，特朗普频繁的转换关税政策，使得市场避险情绪极大。我们预期贸易战和关税战远没有到结束的时候，市场的不确定性还将长期持续，市场的波动也将长期持续。交割量占到总持仓的 1 成多，目前最大持仓是 6 月的季度期权，4 月期权持仓量基本与 6 月持平，市场结构与上周基本一致，主要还是源于情绪的低迷。

BTC 的隐含波动率 IV 明显下降，目前各期限基本维持在 50% 附近，而 ETH 的 IV 则维持了较高水平，中短期限波动率维持在 80% 附近，因此短期卖出 ETH 期权会是不错的选择。加密货币目前缺乏新进资金，缺乏新叙事，投资者情绪较为低迷。在这种牛转熊的较差行情下，黑天鹅发生的概率会显著提升，买一些深度虚值看跌会是不错的选择。」#BTC #ETH #特朗普关税影响分析