評論家們就Microstrategy的高風險比特幣投資展開辯論：天才還是一個不斷滴答的定時炸彈？
Microstrategy的大膽舉動積累比特幣引起了批評，主要是因為它引發了財務風險和戰略問題。
泡沫麻煩？批評者稱Microstrategy股票為‘龐氏騙局’
自2020年以來，這家商業情報公司一直在進行比特幣購物狂歡，最新的收購使其持有的比特幣數量增加了55,500個，截至今天，Microstrategy的比特幣儲備達到了386,700個，價值355億美元。然而，這個雄心勃勃的策略並沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有沒有不受到反彈的影響。
該公司及其創始人兼執行主席邁克爾·賽勒一直面臨著倚重債務融資這種購買方式的審查。懷疑者指出，不斷上漲的利率使借款成本不斷上升，引發了關於這種金融手段長期可行性的爭論。一些人擔心Microstrategy龐大的比特幣持有量可能導致過度集中，潛在地危及比特幣的去中心化性質。
“邁克爾·塞勒現在是比特幣中第二位最有權勢的人，聰之後，Vinny Lingham說。“他可以單槍匹馬地決定任何未來有爭議的問題的命運，只需簡單地說‘要麼就照我的方式，要麼我就砸盤全部……’。去中心化——不那麼重要了，但至少數字在上升，” Lingham補充道。
2024年11月26日星期二上午8:39東部時間，Microstrategy股票。
最明顯的問題是Microstrategy如何通過債務來資助其大規模的比特幣持有。比特幣的臭名昭著的價格波動給這一策略增加了風險層面。如果比特幣的價值急劇下跌，Microstrategy可能難以履行其債務償付。比特幣價格的降低也可能嚴重打擊該公司的股價，使其更難以獲得新的資金或者再融資其目前的債務。
加密貨幣投資者Hedgex.eth並沒有死拿，甚至將Microstrategy的做法比作金字塔式的騙局。“Michael Saylor是個精神病患者”，該投資者在X上發佈道。“他將比任何其他人使用無盡的槓桿對比特幣造成更大的傷害。MSTR是一個龐氏騙局。”另一位觀察者警告稱，無論是很快還是在將來，清算是不可避免的。該人表示：
在某個時候，下一次‘意外’比特幣崩盤很可能與MSTR有關。不清楚具體是如何或何時，可能還有幾年的時間 - 但這很有可能會發生，當發生時，事後看來將會非常明顯。
Vinny Lingham表示同意X帖子的觀點，並提及他在10月中旬分享的一篇帖子，稱：“不受歡迎的觀點：Microstrategy最終將對比特幣（和加密貨幣）造成比FTX更大的傷害。”許多人稱Microstrategy為“龐氏騙局”，並長篇累牘地解釋了“這既是天才，又是可怕的”原因。
"我們正處於資產泡沫中，"Ahan Vashi寫道。"不要看它-看看MSTR。微策略基本上是通過發行股票和債券來投機比特幣的一個公開的龐氏騙局。微策略沒有受到指責，反而因這一策略受到了人們的讚賞。"另一位個人評論道：“MSTR是股市歷史上最大的泡沫…市值近1100億美元，年收入僅為5億美元，確實令人擔憂，旨在將零售投資者吸引進一個龐氏騙局股票。”
這個人補充說：
Microstrategy會像2000年一樣突然升值…
用戶Fernando Ulrich反駁了對龐氏計劃的比較，稱：“Microstrategy不是龐氏計劃。利用比特幣進行金融工程？是的。這不是龐氏計劃。除非你認為比特幣本身就是一個龐氏計劃，但這是另一個討論。誰應該購買MSTR或他的債券？誰瞭解比特幣的風險。薩耶爾確實使用了金融術語，不過…
儘管意見分歧，Microstrategy的做法突顯了加密領域的更廣泛緊張關係：個人影響力與去中心化精神之間的平衡。Saylor的戰略舉措提升了比特幣的重要性，但也加劇了對在一個旨在抵制集中控制的設計中的整合和控制的擔憂。隨著辯論的展開，它引發了關於這種集中所有權是否會無意中破壞使比特幣對其支持者具有吸引力的原則的問題。
最終，Microstrategy對比特幣進行激進收購的實驗反映了當今傳統金融界對加密貨幣採用的不斷演變的動態。這體現了將波動資產與既有企業結構融合所帶來的高風險賭博。儘管Saylor的願景啟發了一些人，卻也讓其他人感到擔憂，但這種策略的真正影響只有隨著市場力量以前所未有的規模測試比特幣的韌性和那些利用它的人的毅力，才會逐漸顯現。