策略報告顯示公司本季度錄得124億美元的虧損，主要原因是加密貨幣市場的波動。此外，該公司持有的比特幣數量創下新高，達到歷史新高點，反映出其在數字資產方面的積極布局。公司管理層表示，儘管短期內面臨挑戰，但長期來看比特幣的價值仍具有潛力，未來將持續調整投資策略以應對市場變化。

Strategy Inc 在季度內實現淨虧損124億美元，持有713,502枚比特幣，市值達597.5億美元。其數字信貸平台 STRC 增長至34億美元。

Strategy Inc 以2025年第四季淨虧損124億美元震驚投資者。比特幣庫存公司儘管季度虧損慘重，仍持有713,502枚比特幣。

根據Strategy的官方新聞稿，該公司僅在2026年1月就獲得了41,002枚比特幣。總裁兼CEO Phong Le 表示，Strategy在2025年籌集了253億美元資本。這使得Strategy連續兩年成為美國最大的股權發行商。

比特幣持有量激增，會計轉變為推動因素

Strategy的比特幣總成本為542.6億美元，平均每枚76,052美元。截至2026年2月1日，市值達597.5億美元。

公司在2025財年實現了22.8%的比特幣收益率，符合其22%至26%的目標範圍。執行董事長Michael Saylor稱這些持倉為“數字堡壘”，支撐公司無限比特幣前景。

CFO Andrew Kang 強調了一項重大會計變革。Strategy 現在採用比特幣的公允價值會計。第四季的營運虧損174億美元包括未實現的數字資產損失。此前採用無成本減值會計，2024年第四季僅顯示10億美元的虧損。

數字信貸平台動能提升

STRC 股票的總額達到34億美元。變動股息率目前為11.25%。Strategy 已支付4.13億美元的累計分配，綜合年股息率為9.6%。

公司建立了22.5億美元的美元儲備，提供約2.5年的股息和利息保障。Kang 強調，這大大增強了策略的信用狀況。

Strategy 在2025年第四季通過各種股票計劃籌集了56億美元，另外在2026年1月1日至2月1日期間又進入了39億美元。普通股ATM計劃在第四季僅產生了44億美元。

稅收優惠推動資本回籠策略

2025年的所有優先股分配均符合免稅資本回籠（ROC）條件，適用於美國聯邦所得稅。Strategy 預計ROC分配將持續十年或更長時間。

公司認為其沒有累積的盈餘和利潤（E&P），也不預期在可預見的未來產生當前E&P。

Strategy的STRC股息框架採用每月的成交量加權平均價格。價格低於95美元時，觸發50個基點的上升；高於101美元時，則促使25個基點的下降。此機制使STRC的交易價格保持在其100美元的聲明金額附近。

軟體收入在2025年第四季達到1.23億美元，同比增長1.9%。訂閱服務收入激增62.1%，達到5180萬美元。產品支援收入下降16.9%，至4850萬美元。