聯邦儲備局透過隔夜回購操作向美國銀行體系注入2.5億美元的流動性，使今年的總注入量超過$120 十億美元。同時，比特幣在成交量減少和短期波動收斂的情況下，交易接近87,500美元。
(資料來源：X)
聯準會回購操作暗示持續的流動性支持
紐約聯邦儲備銀行在聯邦公開市場委員會（(FOMC)）的指導下進行此操作，從金融機構購買證券，並約定次日再將其賣回。
此機制暫時增加系統中的現金，有助於穩定短期資金利率，並防止隔夜借款成本的飆升。
儘管2.5億美元的金額與壓力期的干預相比較為溫和，但2025年的回購活動累計已超過$120 十億美元，遠高於近年，反映出此工具的使用頻率增加。
聯準會依賴回購操作來平滑日常市場運作，而不改變更廣泛的資產負債表政策。
最近對常設回購設施的調整
(資料來源：X)
12月10日，紐約聯邦儲備銀行宣布對其常設隔夜回購設施進行調整，於12月11日生效。
該設施取消了總體操作上限，改為透過FedTrade Plus平台進行全額配額。符合資格的交易對手現在每個會話可對每種證券類型提交一次投標，最高可達$40 十億美元。
每次操作窗口結束後，立即以常設利率進行配額，其他參數保持不變。
這些更新提升了機構管理短期資金需求的彈性。
比特幣價格走勢：在較低成交量中盤整
比特幣目前交易在87,500美元左右，過去24小時下跌1.12%，市值為1.74兆美元。24小時成交量為287.3億美元，比前一日下降13.48%。
價格開盤接近88,500美元，盤中大部分時間呈橫盤走勢，隨後再度面臨賣壓，短暫跌破87,000美元，之後穩定下來。
完全稀釋估值仍為1.83兆美元，流通和總供應量皆約19.96萬枚比特幣，接近2,100萬的硬性上限。
市場背景：流動性趨勢與歷史類比
歷史週期顯示，流動性狀況常與主要資產的重大變動同步。在2020年，黃金和白銀的高點先於比特幣的飆升，從約11,500美元升至年底的29,000美元，漲幅約150%(。
2021年，加密貨幣市場迅速擴張，總市值從約)十億美元升至超過$390 兆美元。
目前數據顯示，比特幣看漲期權的興趣增加，市場做市商需進行動態對沖，可能放大短期波動。
經濟學家指出，頻繁使用回購反映持續的融資需求，並不代表更廣泛的貨幣擴張。
展望：重在時機而非方向
在持續的流動性支持和比特幣低於近期高點的情況下，市場焦點仍在於進場時機，而非方向性信念。
交易者正密切關注成交量的回升、期權部位，以及即將公布的經濟指標，以尋找目前區間是否向上突破或測試下方支撐的線索。
聯準會回購活動與較低的加密貨幣成交量共同彰顯市場處於觀望狀態，迎來2025年的收官。
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