以太坊接近轉折點？供需結構暗示2026年將迎來轉變 | Bitcoinist.com

值得信賴的編輯內容，經由業界領先專家與資深編輯審核。廣告披露 以太坊再次難以重返$3,000水平，突顯市場的脆弱狀態，賣壓持續影響價格走勢。在多次未能突破更高的嘗試後，ETH仍被鎖定在關鍵阻力位以下，反映出市場普遍的不確定性與缺乏信心，無論是交易者還是長期投資者皆是如此。

相關閱讀：Galaxy Digital 將$39M 比特幣轉入交易所，暗示可能的拋售潮 市場情緒急劇惡化，冷漠與恐懼主導持倉，參與者仍猶豫不決，未願投入新資金。與其說是激烈的投降，當前環境更像是疲憊與猶豫，這是晚周期修正階段的常見特徵。

根據XWIN Research Japan在CryptoQuant的最新報告，以太坊目前處於一個晚期的看跌階段，似乎正轉向更區間的結構。雖然整體趨勢仍受看跌壓力主導，但賣出活動的性質正在改變。

市場不再是劇烈、恐慌性拋售，而是較緩慢、更有條理的分配，暗示許多弱手可能已經退出。這種轉變常常標誌著一個關鍵的轉折點，波動性收縮，價格在一定範圍內穩定。

報告指出，這種階段通常反映市場在尋找平衡點。雖然不能保證立即反彈，但顯示下行動能可能正在減弱。對於以太坊來說，未來幾週將是決定這個區間是否演變成復甦基礎或進一步下行的關鍵。

以太坊鏈上結構改善，儘管價格持續疲弱

儘管以太坊仍在關鍵阻力位以下掙扎，鏈上指標顯示市場底層結構可能正逐步改善。數據顯示ETH在本周期內以最快速度離開交易所，這一動作越來越多地與自我保管、質押和長期持有相關，而非短期交易活動。

這一轉變由驗證者排隊動態進一步強化：六個月來首次，進入排隊的ETH數量已超過退出排隊的ETH，約有745,000 ETH等待質押，而約有360,000 ETH排隊提取。這種不平衡表明質押參與度回升，中長期供應狀況趨於收緊。

另外，90天現貨買方CVD（成交量加權指標）顯示市場正從強烈賣壓逐漸轉向中性偏正的壓力。雖然這不代表價格會立即反彈，但暗示激烈賣壓正逐漸減弱。

以太坊現貨買方CVD | 資料來源：CryptoQuant 話雖如此，Ethereum ETF資金流在日線與周線層面仍為負，顯示機構需求透過金融產品的買入仍在施加壓力。

除了市場流動外，以太坊的網路活動仍具韌性。2025年第四季部署的智能合約達到創紀錄的870萬個，而鏈上實體資產價值擴展至約$19 十億美元，主要由以太坊推動。這些趨勢表明，儘管情緒疲弱，需求驅動的使用仍然存在。

數據支持一個持續的價格壓力與逐步結構改善的情境。若交易所餘額再次上升或賣方流入重新佔據主導，這一評估將會削弱。

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價格仍低於主要移動平均線

以太坊持續在$2,900–$3,000區間內緊密盤整，反映出從$4,800周期高點大幅修正後，市場仍猶豫不決。圖表顯示ETH難以重拾50日與100日移動平均線，這些均線目前在$3,200–$3,600區域形成動態阻力。每次嘗試向上推升都遭遇賣壓，進一步強化自去年11月以來的看跌結構。

ETH在主要均線之下盤整 | 資料來源：TradingView上的ETHUSDT圖表 從趨勢角度來看，價格仍在下降的短期移動平均線之下，而接近$3,500的200日均線則持續向下傾斜。這種配置顯示以太坊仍處於修正階段，而非確定的反彈。

然而，下行動能似乎在減弱。近期在$2,750–$2,800附近形成的一系列較高的低點，暗示買家正在捍衛這一區域，將其視為短期需求區。

相關閱讀：以太坊陷入膠著，鏈上流動疲弱反映市場猶豫 在最新的盤整期間，成交量也有所收縮，顯示激烈賣壓可能正在減弱。這與疲憊而非重新投降的整體敘事一致。不過，如果不能決定性地重回$3,200並突破50日均線，任何上行嘗試都將面臨脆弱。

封面圖由ChatGPT提供，圖表來自TradingView.com

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