Metaplanet，這家在日本上市的科技與投資公司，週二披露了一次全新的大規模比特幣購買，突顯出儘管市場動盪劇烈，一些上市公司仍將BTC視為企業庫存的基石。
CEO Simon Gerovich 表示，該公司在2025年第四季度購買了4,279 BTC，花費約$451 百萬美元，平均每枚約105,412美元，使Metaplanet截至2025年12月30日的比特幣總持有量達到35,102 BTC。該公司報告該批比特幣的總成本基礎約為37.8億美元，並表示其2025年的比特幣收益率達到驚人的568.2%。
這些數字聽起來令人印象深刻，但它們是在2025年底較為疲軟的比特幣市場背景下的數據。以12月30日的現貨價格約87,160美元計算，Metaplanet的35,102枚比特幣價值約為30.6億美元，較公司聲稱的成本基礎低約$720 百萬美元，約為19%的帳面損失。這一差距反映了自年初以來Metaplanet大量累積比特幣的價格波動。
Gerovich和Metaplanet已明確表示，該公司的比特幣活動不僅限於簡單的買入持有庫存累積。Metaplanet一直在建立一個圍繞比特幣的收益產生業務，包括衍生品和其他收益策略，並且公司表示這些操作幫助其超越全年預期，並產生了2025年568.2%的比特幣收益率。這一區別有助於解釋公司如何能在比特幣持有市值走軟的情況下，仍能報告非常強勁的收益率指標。
積極的收益策略
隨著其他企業比特幣庫存和專注於加密貨幣的上市公司面臨更嚴峻的環境，Metaplanet的舉措顯得尤為重要。2025年對BTC來說是波動的一年：該代幣在秋季早期曾創下新高，但隨後在宏觀經濟震盪和政策噪音的影響下大幅下滑，削弱了投資者的熱情。分析師警告，許多利用股價溢價進行進一步累積的公司，若市場降溫，可能陷入惡性循環：比特幣價格下跌會縮小股權溢價，讓融資變得更困難。
然而，並非所有企業庫存管理者都在暫停操作。一些重量級公司在12月繼續增加持倉，市場觀察者指出，採用積極策略的公司與單純的市價評價相比，可能展現出截然不同的頭條回報。Metaplanet的策略是否會成功，取決於多個變數：2026年初比特幣的走勢、任何衍生品或收益產生部門的持續表現，以及更廣泛的投資者對資產負債表中加密貨幣敞口的偏好。
市場技術分析師和交易員表示，2025年底比特幣的疲軟有幾個明顯的驅動因素：與大型宏觀事件相關的強制清算、AI及其他行業重新定價帶來的風險偏好輪換，以及地緣政治摩擦干擾資金流動。儘管如此，一些策略師仍持續指出現貨ETF、企業庫存和新進機構投資者的結構性需求，若波動性緩和，可能成為潛在支撐。
對股東和觀察者來說，Metaplanet的披露提供了一個清晰的快照：2025年積極累積、相較於年終現貨價格的高成本基礎，以及由積極收益策略支撐的投資組合，該策略據公司稱已產生可觀的收益。投資者是否將此視為合理的信念或是高風險押注，將取決於比特幣的表現以及Metaplanet在未來幾個季度中如何透明報告其收益產生業務的結果。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
MARA 基金會啟動以強化比特幣網路韌性
MARA 執行長 Peter Thiel 於週一宣布成立非營利性 MARA Foundation，根據該公告內容，這代表該公司「對支持比特幣網路健康狀況的策略性承諾」。該組織致力於比特幣網路的長期健康、韌性與採用，並
Crypto Frontier18分鐘前
Bitcoin Remains Below $80K as CryptoQuant CEO Says Futures Drive Market, Spot Demand Lags
Gate 新聞訊息，4 月 27 日——比特幣近幾天一直維持在 $75,000 以上，但未能突破 $80,000 的阻力位。CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 指出，目前的 BTC 市場主要由期貨交易驅動，而非來自真正的現貨需求。
根據 Ju 的分析，雖然期貨市場的未平倉部位正隨著 ETF 流入以及 Michael Saylor 的近期買入而增加，但「表觀需求」指標——反映真實的鏈上比特幣需求——仍維持在負值。Ju 表示：「目前的比特幣市場由期貨交易驅動。」他強調，衍生品的交易活動與基於現貨的實際需求之間存在落差。
談到歷史市場週期時，Ju 指出，熊市通常在現貨與期貨需求同時回升時結束。這表示，現貨型需求的復甦是比特幣短期走勢可能出現趨勢反轉的重要關鍵因素。
GateNews52分鐘前
Begich 眾議員計劃重新提出比特幣戰略儲備法案，改名為 American Reserves Modernization Act
Gate News 訊息，4月27日——眾議員 Nick Begich 宣布計劃在未來幾週內重新提出立法，在美國建立戰略比特幣儲備，並將其先前的「BITCOIN Act」更名為「American Reserves Modernization Act (ARMA)」。在 週一於拉斯維加斯舉行的 Bitcoin2026 會議上發表講話時，Begich 強調，該法案旨在使比特幣成為與該國黃金儲備相一致的儲備資產，並延續總統 Trump 的行政命令以建立永久性的比特幣持有。
更名後的法案包含條款，將採用預算中性策略在五年內取得 100 萬 BTC，並要求長期持有。它也讓政府機構能在符合與儲備資產標準一致的適當託管條件下，辨識並整合目前分散在各聯邦部門中由官方持有的比特幣。Begich 表示該法案已更新，但未具體說明變更內容，並補充說，與眾議院金融服務委員會的討論促成了更名，目的在於擴大國會層面的支持。
Begich 與參議員 Cynthia Lummis（R-Wyo.）合作，強調立法明文化的重要性。『我們不知道下一屆政府會是什麼樣子，』他說，並指出，只要透過為比特幣儲備建立一套超越個別政府任期的永久框架，國會就能把成果『鎖定下來』。
GateNews1小時前
2026 年第 1 季 CME Group 的 XRP 期貨與期權：名目本金達 $13 Billion，位居比特幣與以太坊之後第三
Gate 新聞訊息，4 月 27 日——CME Group 的 2026 年第 1 季加密貨幣衍生品數據顯示，XRP 期貨與期權的名目本金量已達 $13 billion，這使其成為繼比特幣 ($378 billion) 以及以太坊 ($155 billion) 之後，最活躍合約的第三名。
Solana 以 $21 billion 的名目本金量領先第二梯隊。
GateNews1小時前
比特幣在 $78,690 附近填補 CME 缺口；分析師指出 $67K 與 $84K 為關鍵水位
Gate 新聞訊息，4 月 27 日——比特幣在週一的交易以顯著波動開盤，於亞洲市場時段一度升至 $79,000 之上，隨後回落至約 $77,000。回調使 BTC 得以快速填補上週末形成的 CME 期貨缺口。
CME BTC 期貨缺口
GateNews2小時前
Aven 推出比特幣 Visa 卡：以最高 $1M BTC 作為擔保的授信，年利率 7.99%（APR）
Gate News 消息，4 月 27 日——金融科技初創公司 Aven 已推出 Aven 比特幣 Visa 卡，提供最高達 $1 百萬美元的、以比特幣作為擔保的循環授信，並以固定 7.99% 年利率（APR）計算，貸款期限最高可達 10 年。
根據 Aven 對領先比特幣借貸提供商的分析，這代表相較於典型市場狀況有顯著改善。
GateNews2小時前
