黑石的現貨比特幣ETF，iShares比特幣信托(IBIT，盡管是前六大基金中唯一一個全年錄得負回報的基金，但在淨流入方面排名第六。
彭博ETF分析師Eric Balchunas分享的數據表明，IBIT在年初至今的資金流入大約爲$25 億，即使其年度表現處於虧損狀態。相比之下，IBIT排行榜前面的幾只傳統股票和債券ETF都錄得了兩位數的收益，而黃金支持的ETF GLD，今年漲超過60%，吸引的資金卻少於IBIT。
Balchunas將這一結果描述爲“一個非常好的長期跡象”，認爲這些資金流入更能反映投資者行爲，而非短期價格波動。
“如果你在糟糕的一年能做到$25 億，想象一下在好的年份流動潛力有多大，”他寫道，指着他所稱的“持有診所”，來自年長的長期投資者。
_IBIT出現淨流入但回報爲負。來源：_Eric Balchunas
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爲什麼大量購買ETF並沒有推動比特幣漲？
與此同時，一位加密市場參與者質疑爲何通過ETF的持續機構購買沒有轉化爲更強的價格表現。
對此，Balchunas建議市場可能表現得更像一個成熟的資產類別，在這裏，早期持有者會獲利了結並採取收入策略，例如賣出看漲期權，而不是追逐短期收益。他還指出，比特幣在去年上漲了超過120%，這降低了對持續收益的預期。
在周五，美國現貨比特幣(BTC) ETF出現了$158 百萬的淨流出，只有Fidelity的FBTC基金錄得流入。同時，現貨以太坊(ETH) ETF記錄了7590萬美元的流出，使其連續七天的虧損記錄得以延續。
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黑石在資金流出後爲IBIT辯護
在11月，黑石公司的現貨比特幣ETF面臨巨大壓力，其旗艦基金IBIT記錄了約23.4億美元的淨流出，包括月中兩天的大額提款。盡管出現回撤，黑石的高管們卻淡化了擔憂。
在2025年聖保羅區塊鏈大會上，黑石集團業務發展總監Cristiano Castro表示，該公司的比特幣ETF已經成爲其最大的收入來源之一。他認爲，ETF旨在促進資本配置和現金流管理，使得壓縮和資金流出期變得正常。
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