#美联储降息 Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất + Morgan Stanley lạc quan về thị trường tăng năm 2026, bộ đôi này nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng tôi phải nói thật — đây chính là thời điểm dễ khiến người ta mất kiểm soát.
Tôi đã thấy quá nhiều người dưới danh nghĩa "các tổ chức lạc quan", lao đầu vào nhiều dự án mang danh "phục hồi chu kỳ". Còn nhớ đợt năm 2021 không? Cũng là kỳ vọng chính sách lãi suất + các tổ chức kêu gọi mua vào, kết quả thì sao? Một số lượng lớn người đã vào ở mức cao, dưới danh nghĩa "đầu tư giá trị lâu dài" đã bị cắt sạch.
Vấn đề quan trọng ở đây là: Cục Dự trữ Liên bang (FED)

#借贷协议风险 Sau khi xem xong phân tích về USD này, tôi phải nói một vài điều thực lòng - đây mới thực sự là cách hiểu đúng về rủi ro của giao thức vay mượn và stablecoin.
Hầu hết mọi người nhìn vào USDT đều hỏi "Nó có được đảm bảo bởi vàng bạc thật không?", thực ra câu hỏi đã sai hướng. Tether về bản chất chính là một ngân hàng không được quản lý, phát hành tiền gửi số theo nhu cầu, sau đó dùng số tiền này để đầu tư kiếm lợi nhuận. Logic này tôi đã thấy vô số lần trong tài chính truyền thống, giờ được chuyển lên chuỗi cũng vẫn là cùng một lớp vỏ.
Vấn đề ở đây là: theo khung vốn Basel của các ngân

#减半机制 Thấy báo cáo này của Bernstein, tôi phải thừa nhận rằng phân tích lần này khiến tôi có chút cảnh giác.
Việc Bitcoin phá vỡ quy luật chu kỳ 4 năm không phải là điều mới mẻ, nhưng vấn đề là - mỗi khi các tổ chức bắt đầu vẽ lên một câu chuyện lớn, thì các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường đang ở vị trí nguy hiểm nhất. Báo cáo nhấn mạnh rằng lượng ETF rút ra chưa đến 5%, để chứng minh "các tổ chức đang mua vào, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ đang hoảng loạn", lập luận này nghe có vẻ an toàn, nhưng nếu nghĩ ngược lại, đây cũng chính là câu chuyện mà các tổ chức mong muốn các nhà đầu tư nhỏ lẻ chấp nhận.
Cơ ch

#美联储政策 Cục Dự trữ Liên bang (FED) có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 10 tháng 12, với 450 tỷ Thanh khoản được bơm vào, hành động này thực chất là đang phát tiền cho thị trường. Tôi đã từng nhận định rằng trong ba tháng đầu năm sau, tình hình thị trường sẽ không tệ, nguyên nhân chính nằm ở đây.
Thị trường hiện tại có chút thú vị. BTC vẫn đang trong hình tam giác, ngắn hạn cần chú ý xem có thể phá vỡ vùng trên hay không, mức hỗ trợ nhỏ đã chuyển xuống 88.000-89.000. Hôm kia tôi muốn vào lệnh mua ở 86.000, nhưng kết quả chỉ xuống thấp nhất là 87.000, đây chính là lời nhắc nhở từ thị trườn

#美联储政策影响 Nhìn thấy các hoạt động của BitMine, tôi cần phân tích một cách bình tĩnh. Tốc độ tăng cường gấp đôi, quy mô vượt qua 100 tỷ USD, thực sự là một sức mạnh lớn. Nhưng những người đã trải qua vài vòng chu kỳ đều hiểu rằng - việc các tổ chức đầu tư lớn thường là một con dao hai lưỡi.
Một vài lý do mà Tom Lee đề cập nghe có vẻ hợp lý: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, nâng cấp công nghệ, thời gian đủ xa để tránh cú sốc thanh lý. Vấn đề là, những lý do này có trở thành tài liệu cho đợt vận động dư luận tiếp theo không? Tôi đã thấy quá nhiều lần "tin tức cơ bản tích cực" trở thành "nền

#美联储降息政策 Thấy xác suất Hasset nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lên 86%, tôi phải bình tĩnh nói một câu: đừng bị kỳ vọng của "cơn bão bò" làm cho rối loạn.
Trong những năm qua, khi trải nghiệm trên chuỗi, tôi đã thấy quá nhiều người vì những tin tốt từ vĩ mô mà đã all in, kết quả là bị các nhà đầu tư lớn thu hoạch. Đúng vậy, việc giảm lãi suất, tái khởi động QE, giảm bớt sự không chắc chắn về quy định, những điều này thực sự tạo ra lợi ích lâu dài cho Bitcoin - nhưng từ khóa ở đây là "lâu dài".
Bối cảnh tiền điện tử của Hassett ở đó, nắm giữ cổ phiếu Coinbase, từng làm cố vấn

#比特币价格走势分析 Khi nhìn thấy đợt dữ liệu này, tôi lại nhớ đến những bài học bị chơi đùa với mọi người trong những năm qua. Chỉ số tránh rủi ro của CryptoQuant đang gần khu vực rủi ro cao, vị trí này trong lịch sử thường là dấu hiệu trước khi có pullback - đây không phải là điều mới mẻ, tôi đã thấy quá nhiều lần trong thị trường Bear.
Chìa khóa là điểm lãi lỗ giảm xuống -3, UTXO thua lỗ cực kỳ tập trung, điều này có nghĩa là gì? Nó cho thấy rằng chip trong tay các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã được tập trung cao độ trong trạng thái thua lỗ. Bitcoin đã giảm 32% từ đỉnh cao, nhìn có vẻ không quá phóng đại, n

#Meme币市场 Sau khi xem phỏng vấn của Hề Nhất, tôi phải nói một câu thật lòng: Thị trường Meme coin bây giờ thực sự là một cỗ máy thu hoạch cảm xúc, ngắn hạn nhìn vào cảm xúc, dài hạn nhìn vào giá trị - câu này nghe có vẻ đơn giản, nhưng thực sự hiểu được logic này thì bán lẻ rất ít.
Tôi đã lăn lộn trong giới coin nhiều năm, thấy quá nhiều người bị sự tăng giá của Meme coin làm mê mẩn. Những lời hứa về "coin thần trăm triệu lần" hay "dự án chắc chắn tăng" thực chất chỉ là trò chơi xác suất - đánh bắt rộng rãi, cuối cùng cũng có vài cái tình cờ tăng, rồi bạn bị người khác chơi đùa với mọi người.

#监管框架与政策 SEC Mỹ sẽ tổ chức một cuộc họp bàn tròn vào ngày 15 tháng 12 để thảo luận về các vấn đề liên quan đến quản lý tài chính và quyền riêng tư, tín hiệu này đáng được theo dõi. Sau khi trải qua vài vòng sàng lọc trong thế giới tiền điện tử, tôi ngày càng tin vào một nguyên lý: sự rõ ràng của khung pháp lý quyết định trực tiếp đến sống chết của dự án.
Còn nhớ những dự án tự xưng là "bảo vệ quyền riêng tư" không? Giờ đây hầu hết đã trở thành tài sản rủi ro. Các cơ quan quản lý ngày càng chú trọng đến lĩnh vực này, điều này cho thấy cuộc chơi tuân thủ trên chuỗi đã bước vào giai đoạn mới. SE

#比特币价格走势 Thấy xác suất Bitcoin tăng lên 100.000 USD trên Polymarket chỉ là 33%, tôi tự tin hơn một chút. Điều này cho thấy thị trường vẫn còn hợp lý - ít nhất là ở mức dự báo, không ai mù quáng theo một hướng.
Nhưng bạn có nhận thấy một bộ dữ liệu khác không? Xác suất giảm xuống dưới 80.000 là 37%, cao hơn xác suất tăng lên 100.000. Điều này rất đáng nói. Khi thị trường đang thảo luận về việc "liệu nó có thể đạt mức cao mới hay không", rủi ro giảm giá thực sự đáng được cảnh giác hơn.
Nhiều mất mát mà tôi phải chịu đựng trong vòng tròn này bị cuốn theo một làn sóng cảm xúc FOMO, hoàn toàn bỏ q

#美联储降息政策 Thấy rằng xác suất Hassett trở thành chủ tịch Fed đã tăng vọt lên 86%, tôi phải thành thật mà nói - sự thay đổi chính sách này phức tạp hơn nhiều so với tưởng tượng.
Nhìn bề ngoài, cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, khởi động lại QE và giảm ám ảnh về lạm phát thực sự là một lợi ích lớn đối với các tài sản rủi ro. Bitcoin và cổ phiếu tăng trưởng đang tăng trưởng. Nhưng tỏi tây già phải nhìn rõ cái hố trong đó.
Đầu tiên, Hassett muốn đạt được cả "cắt giảm lãi suất suy thoái" và "tăng trưởng bùng nổ 3%+" - nghe có vẻ giống như đào một cái hố cho chính mình. Kích thích cắt giảm lãi suất ngắn hạn

#宏观经济 Câu họp của Cục Dự trữ Liên bang tuần này tôi theo dõi rất sát sao, vì chuyện này liên quan đến nhịp điệu của toàn thị trường. Xác suất giảm lãi suất 84% có vẻ đã ổn định, nhưng có một chi tiết dễ bị bỏ qua — trong cuộc họp FOMC có 5 người phản đối hoặc hoài nghi về việc nới lỏng chính sách tiền tệ thêm nữa, đây là mức độ bất đồng chưa từng xuất hiện kể từ năm 2019.
Kinh nghiệm của tôi là, những chuyện có vẻ "chắc chắn như đinh đóng cột" càng cần cảnh giác với những bất đồng phía sau. Cách diễn đạt của Powell còn quan trọng hơn việc giảm lãi suất thực tế, ông ấy mô tả con đường tương la

#加密货币监管框架 Nhìn thấy thái độ của các cơ quan quản lý lần này, tôi phải thành thật mà nói: Tôi đã thấy quá nhiều người thu hoạch trên thị trường tiền điện tử trong ba năm qua và mỗi khi cảnh báo rủi ro theo quy định được đưa ra, nó có thể trở thành một bước ngoặt trên thị trường.
Bạn có nhớ thông báo đó vào tháng 5 năm 2021 không? Bitcoin đã giảm hơn 30% trong ngày, từ 43.000 xuống 30.000. Một vài người bạn mà tôi biết, những người có đòn bẩy trực tiếp thanh lý vị thế của họ vào ngày hôm đó và bị thua lỗ nặng. Sau đó, trong làn sóng NFT vào năm 2022, Hiệp hội Tài chính Tương hỗ đã đưa ra thông

#预测市场活动 Nhìn lại thị trường năm 2025 sau khi tổng kết, câu nói khiến tôi đau lòng nhất là: "TGE trở thành điểm bán của những người tham gia sớm và đội ngũ chứ không phải là tạo ra giá trị". Đó chính là sự thật về những người chơi cũ như chúng tôi bị cắt lỗ.
Bạn còn nhớ những dự án luôn hét lên "airdrop sắp đến" không? Kết quả là TGE vừa ra mắt đã sập sàn, đội ngũ nhanh chóng mở khoá, nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp nhận. Tôi đã gặp quá nhiều chiêu trò như vậy—FDV cao, không có doanh thu, dựa vào meme và FOMO để duy trì dự án, cuối cùng để lại toàn mớ hỗn độn. Thanh khoản bị các dự án rác này hút cạn,

#美国经济数据 Nhìn thấy dữ liệu PCE giảm xuống 2,8%, tôi trở nên cảnh giác hơn. Đừng để bị lừa bởi bề mặt của "dữ liệu là tốt" - đây là thời điểm dễ dàng nhất để bước lên hố.
Nhìn lại những bài học của tôi trong những năm qua, bất cứ khi nào thị trường có mức độ đồng thuận cao về kỳ vọng, đó là nơi rủi ro tập trung nhiều nhất. Giờ đây, xác suất Fed cắt giảm lãi suất đã được suy đoán là 84%, Phố Wall, các nhà đầu tư và thậm chí cả FOMC đang đặt cược vào "sự chắc chắn" này. Nhưng bạn thấy FOMC bị chia rẽ như thế nào - cứ 12 người thì có 5 người phản đối, điều chưa từng thấy kể từ năm 2019. Điều này k

#美联储货币政策 Nhìn thấy trò hề của tân chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, tôi nhớ lại những tổn thất mà tôi phải chịu trên thị trường trong những năm đó. Chủ tịch mới phải đối mặt với "bộ ba cắt giảm lãi suất, thuế quan và lạm phát" khi ông nhậm chức - các chính sách mâu thuẫn, tín hiệu thị trường hỗn loạn và FOMO bán lẻ là khởi đầu của việc mất tất cả.
Hassett có khả năng tiếp quản, với 86% xác suất ở đó. Anh chàng này ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, thích các chính sách lỏng lẻo và có nền tảng về tiền điện tử - bạn thấy đấy, thứ này giống như sự kết hợp yêu thích của một nhà cái. Thanh khoản

#加密货币监管趋势 Nhìn thấy tin tức này, tôi không khỏi thở dài: Tôi cũng bị thu hút bởi sự "tự do" của thị trường tiền điện tử Mỹ hồi đó, và tôi suýt rơi vào một cú lộn nhào lớn. Bây giờ Macron đã cảnh báo rằng việc bãi bỏ quy định của Mỹ có thể dẫn đến rủi ro tài chính, tôi rất đồng ý. Việc nới lỏng các quy định ở Hoa Kỳ và giá trị thị trường tăng vọt của stablecoin dường như là một sự thịnh vượng, nhưng trên thực tế chúng đầy khủng hoảng. Stablecoin được gắn với đô la Mỹ và nếu có sự cố, hệ thống tài chính toàn cầu có thể bị ảnh hưởng.
Nhìn lại, tôi bị cuốn hút bởi cái gọi là "tự do", nghĩ rằng có

#ETF市场需求变化 Cơn giảm giá lần này khiến tôi nhớ lại bài học đắng lòng của những năm trước. Thị trường luôn như vậy, sau một đợt bùng nổ là thực tế lạnh lùng. Dòng chảy vốn ETF rút lui, làn sóng thanh lý ồ ạt đến, mọi người đều hoảng loạn bán tháo. Nhưng suy nghĩ lại, chẳng phải đây chính là rủi ro mà chúng ta đã nhiều lần nhấn mạnh sao?
Với đòn bẩy quá mức, thanh khoản thiếu hụt, rủi ro vĩ mô, tất cả đều là những vấn đề cũ kỹ. Tiếc là nhiều người vẫn bị mê hoặc bởi lợi nhuận ngắn hạn, quên mất sự tàn nhẫn của thị trường.
Hiện nay thấy có người nói đây là thao túng nhân tạo, tôi chỉ muốn nói: đừ

#比特币市场动态 Thấy tin này, không khỏi nhớ lại những cái bẫy đã từng vấp phải. Sau khi giá Bitcoin ổn định, tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư giảm đi, dòng vốn bắt đầu chảy vào các quyền chọn mua, tôi quá quen thuộc với tình huống này. Có vẻ như là tin tốt, nhưng thực tế có thể là các nhà tạo lập thị trường đang chuẩn bị cho một vòng thu hoạch mới.
Dòng vốn rút khỏi ETF liên tiếp trong sáu tuần, lập kỷ lục thấp nhất trong lịch sử, rõ ràng là các nhà lớn đang rút lui. Trong khi đó, tâm lý rủi ro trên thị trường phái sinh giảm xuống, hợp đồng chưa đóng mở giảm, cho thấy nhiệt huyết của thị trường đan

#宏观经济环境 Thấy tin này, lòng tôi lại thắt lại. Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD, áp lực thanh lý, nhu cầu ETF yếu đi, bất ổn kinh tế vĩ mô... Những yếu tố này cộng lại khiến thị trường trở nên cực kỳ mong manh. Nhớ lại những lần giảm mạnh trước đây, cảm giác lần này có phần tương tự.
Điều quan trọng hiện tại là giữ bình tĩnh, đừng để cảm xúc hoảng loạn chi phối. Đợt thanh lý đã bắt đầu, trong ngắn hạn có thể tiếp tục giảm. Nhưng về dài hạn, thị trường luôn trở lại với lý trí. Những gì chúng ta cần làm là kiểm soát rủi ro, tránh giao dịch đòn bẩy, giữ đủ tiền mặt để đối phó với khả năng giảm s