Token WLFI do Trump hậu thuẫn đang bị xem xét khi 3 tỷ WLFI đã được chuyển và các mối lo ngại về thanh khoản gia tăng

Các nhà đầu tư đang xem xét lại rủi ro sau khi token wlfi bị dính vào một cuộc tranh cãi ngày càng leo thang liên quan đến kiểm soát quỹ, thực hành cho vay và thanh khoản thị trường.

Justin Sun cáo buộc kiểm soát ẩn đối với quỹ người dùng

Người sáng lập Tron, Justin Sun, một nhà tài trợ nổi bật của dự án, cho biết ông đã cam kết hơn $100 triệu đô la qua hai khoản đầu tư riêng biệt vào World Liberty Financial, nền tảng tiền điện tử liên kết với Tổng thống Mỹ Donald Trump. Tuy nhiên, ông hiện tuyên bố rằng nhóm đã bí mật nhúng một lối sau vào các hợp đồng thông minh của họ.

Theo Sun, mã nguồn này được cho là cho phép World Liberty Financial, thường gọi là WLFI, đóng băng, hạn chế hoặc chặn quỹ người dùng mà không cần thông báo trước. Ông đã công khai cáo buộc này trên X, lập luận rằng các kiểm soát đơn phương như vậy mâu thuẫn với các nguyên tắc cốt lõi của tài chính phi tập trung và làm suy yếu niềm tin của người dùng.

Sun khẳng định rằng ông không chỉ đưa ra những lo ngại lý thuyết. Ví của chính ông được cho là đã bị đưa vào danh sách đen vào năm 2025, điều mà ông mô tả là khiến ông trở thành nạn nhân đầu tiên và lớn nhất của cơ chế này. Hơn nữa, ông mô tả tính năng bị cáo buộc là hoàn toàn không phù hợp với tinh thần của tài chính không cần phép và các hệ thống mở, chống kiểm duyệt.

World Liberty Financial vẫn chưa đưa ra phản hồi chính thức công khai về các cáo buộc của Sun, để lại tranh chấp ngày càng gia tăng chưa được giải quyết. Tuy nhiên, sự im lặng này chỉ làm tăng thêm suy đoán trong giới giao dịch và các nhà phân tích chuỗi về các luồng liên quan đến dự án.

Việc vay mượn dựa trên token tự phát hành gây ra những lo ngại mới

Cuộc tranh cãi về các kiểm soát ẩn bị cáo buộc xuất hiện ngay khi một vấn đề riêng biệt thu hút sự chú ý: vay mượn quy mô lớn dựa trên token tự phát hành. Công ty phân tích chuỗi khối Arkham Intelligence báo cáo rằng WLFI đã gửi gần 2 tỷ token của chính mình vào giao thức cho vay Dolomite và vay hơn $31 triệu đô la stablecoin sử dụng các khoản gửi đó làm tài sản thế chấp.

Chiến lược này đã đẩy World Liberty Financial chiếm khoảng 55% tổng thanh khoản của Dolomite, tập trung rủi ro vào một tên duy nhất. Tuy nhiên, mức độ chi phối này đã khiến các nhà quan sát cảnh báo về khả năng rủi ro cho vay dolomite, đặc biệt nếu giá trị token WLFI tiếp tục giảm hoặc nếu rút tiền tăng tốc.

Lịch sử chuỗi cho thấy đây không phải là một động thái đơn lẻ. Các hoạt động trước đó được cho là đã đăng $14 triệu stablecoin nội bộ của mình, USD1, làm tài sản thế chấp để vay 11,4 triệu đô la USDC vào tháng Hai. Hơn nữa, các nhà phê bình cho rằng các chiến thuật lặp đi lặp lại này dựa nhiều vào giá trị của các tài sản do chính nhóm tạo ra và đang vay mượn.

Trong một chuỗi chuyển khoản riêng biệt, thêm 12,5 triệu USD1 đã được chuyển trực tiếp đến Coinbase Prime, bỏ qua hoàn toàn giao thức cho vay. Tuy nhiên, mục đích đầy đủ của các khoản tiền này trên nền tảng tập trung vẫn chưa rõ ràng từ dữ liệu công khai, làm dấy lên tranh luận rộng hơn về quản lý quỹ của dự án.

Tổng thể, phân tích chuỗi cho thấy World Liberty Financial đã sử dụng khoảng 5 tỷ token tự phát hành để thu hút khoảng $75 triệu đô la thanh khoản bên ngoài. Một số nhà phân tích đã so sánh cấu trúc này với một dạng tài chính vòng tròn, khi dự án liên tục tận dụng các công cụ của chính mình để mở khóa vốn mới.

Áp lực thanh khoản và giảm giá của WLFI

Phản ứng của thị trường đã tiêu cực. Token WLFI giao dịch dưới $0.08 và đã mất hơn 20% trong vòng 30 ngày qua, theo dữ liệu giá gần đây. Hơn nữa, tâm lý đã yếu đi khi các câu hỏi về quản trị, chất lượng tài sản thế chấp và độ bền của các kiểm soát rủi ro của nền tảng vẫn còn tồn tại.

Cùng lúc đó, pool cho vay USD1 đang hoạt động với mức sử dụng khoảng 93%, để lại một khoản dự phòng thu hẹp cho người dùng muốn thoát vị thế. Mức độ sử dụng cao này làm tăng lo ngại về khả năng xảy ra khủng hoảng thanh khoản token wlfi nếu các nhà nắm giữ lớn hoặc các nhà cho vay vội vàng tháo chạy khỏi các vị thế.

Các báo cáo chuỗi cũng nhấn mạnh việc chuyển 3 tỷ token WLFI trong tuần đầu tháng Tư, một hành động làm gia tăng sự bất an trong tình hình đã căng thẳng. Tuy nhiên, mà không có lời giải thích chi tiết từ nhóm, các nhà tham gia thị trường buộc phải diễn giải các luồng này dựa trên thông tin chưa đầy đủ.

Sun kết luận các bình luận công khai của mình bằng một yêu cầu trực tiếp tới nhóm World Liberty Financial: mở khóa các token và cam kết minh bạch toàn diện về các tính năng hợp đồng thông minh và thực hành thế chấp. Liệu dự án có sẽ phản hồi các chỉ trích, điều chỉnh kiến trúc chuỗi của mình, hay phản ứng gì với nhà đầu tư nổi bật của mình vẫn còn là điều chưa rõ.