Tôi vừa xem một phân tích khá tiết lộ của Bubblemaps về những gì đã xảy ra tại Polymarket cách đây hơn một tháng. Kết quả là sáu tài khoản nội bộ đã thắng khoảng 1,2 triệu đô la khi đặt cược rằng Hoa Kỳ sẽ tấn công Iran vào ngày 28 tháng 2. Điều thú vị là tất cả đều chỉ ra một mô hình giao dịch nội bộ đáng ngờ.

Các ví đã được tài trợ chỉ 24 giờ trước khi Trump công bố cuộc tấn công, và đã mua các vị thế lớn trong thị trường dự đoán. Một tài khoản duy nhất đã đặt hơn 560.000 cổ phần với giá 10,8 cent mỗi cổ, đầu tư khoảng 560.000 đô la. Khi thị trường giải quyết ở mức 1 đô la, đó trở thành lợi nhuận thuần túy. Một ví khác đã mua gần 150.000 cổ phần với giá 20 cent. Cả sáu tài khoản đều được tạo trong tháng 2 và không cho thấy hoạt động nào ngoài các cược cụ thể này. Tổng khối lượng trong hợp đồng đó gần 90 triệu đô la.

Điều gây chú ý nhất là Bubblemaps xác định rằng các ví này được tài trợ qua các tuyến đường tương tự, điều này gợi ý sự phối hợp. Cuộc tấn công đã khiến giá bitcoin giảm trong khi các hợp đồng tương lai dầu mỏ trên Hyperliquid tăng vọt, điển hình của những gì xảy ra khi có các chuyển động địa chính trị quan trọng.

Điều này đặt ra một vấn đề mà các nhà quản lý Mỹ ngày càng nghiêm túc hơn: làm thế nào để giám sát giao dịch nội bộ trong các thị trường dự đoán. Nền tảng Kalshi đã đình chỉ và phạt người dùng vì điều này. Chính tuần này, họ còn phạt một biên tập viên hiệu ứng hình ảnh của MrBeast vì bị cáo buộc đã thao túng dựa trên thông tin nội bộ về kết quả của một chương trình. CFTC đã đưa ra các cảnh báo rõ ràng: giao dịch nội bộ trong các hợp đồng về sự kiện có thể vi phạm pháp luật.

Điều vô lý nhất là cũng có một trường hợp mà các nhà giao dịch dường như đã thực hiện giao dịch nội bộ trong một thị trường được thiết kế đặc biệt để phát hiện giao dịch nội bộ. ZachXBT ám chỉ sẽ điều tra một nền tảng crypto, và có người đã tạo một hợp đồng trên Polymarket dự đoán về ai sẽ được đặt tên. Khi tiết lộ đó là Axiom, Lookonchain đã xác định được 12 ví đã đặt cược mạnh mẽ vào công ty này. Gần như hài hước nếu không phải là đáng lo ngại.

Điều tôi nhận thấy ở đây là khi các thị trường dự đoán mở rộng quy mô, thì sự tinh vi của những kẻ cố gắng khai thác thông tin không công khai cũng tăng theo. Các nhà quản lý đang phản ứng, nhưng luôn đi sau một bước. Polymarket và các nền tảng khác sẽ phải trở nên nghiêm ngặt hơn nhiều trong việc phát hiện các mô hình giao dịch nội bộ, vì những trường hợp này đang thu hút quá nhiều sự chú ý. Đây là một lời nhắc nhở rằng ngay cả trong các không gian phi tập trung, thông tin bất đối xứng vẫn là công cụ mạnh nhất.