Giúp TAO tăng 90%, hôm nay lại tự tay làm sụp đổ giá.

Tác giả: Deep潮 TechFlow

TAO hôm nay đột nhiên giảm mạnh 15%, hiện khoảng 277 USD, và vẫn có xu hướng tiếp tục đi xuống.

Nguyên nhân khiến giá giảm đột ngột như vậy có thể là một bức thư công khai.

Người viết bức thư có tên Sam Dare, nhà sáng lập Covenant AI. Bittensor hiện là dự án có vốn hóa cao nhất trong mảng AI+Crypto, còn Covenant AI là nhóm subnet quan trọng nhất trong hệ sinh thái của nó.

Tháng trước, nhóm này vừa làm được một việc lớn: với phần cứng dân dụng từ hơn 70 đóng góp viên, họ đã chạy ra một mô hình có 72B tham số là Covenant-72B, tự xưng là mô hình đào tạo AI phi tập trung quy mô lớn nhất trong lịch sử.

Một tháng trước, chuyện này đã khiến TAO trở thành câu chuyện nổi bật nhất trong toàn bộ giới crypto, mang cảm giác như “ánh sáng của AI”.

Từng có CEO Nvidia Huang Renxun công khai khen ngợi, nhà đầu tư nổi tiếng ở Silicon Valley Chamath cũng nhắc riêng trong một podcast; $TAO trong một tháng thậm chí tăng tới 90%, trông cực kỳ nổi bật trong bối cảnh thị trường gấu hiện tại.

Nhưng hôm nay, Sam Dare tuyên bố dẫn đội ngũ rời khỏi Bittensor, đồng thời cũng tháo luôn “nền móng” của câu chuyện đó.

Thư công khai của Sam Dare rất dài, nhưng trọng tâm cáo buộc chỉ là một việc:

Người sáng lập Bittensor Jacob Steeves (trong giới đều gọi là Const) một mình kiểm soát toàn bộ mạng lưới, còn việc phi tập trung chỉ là bề ngoài.

Trong thư, ông ấy liệt kê một loạt thao tác; hai cái nặng nhất là: thứ nhất, trực tiếp tạm dừng phần phát thải của subnet Covenant, tương đương với việc thu nhập của đội ngũ về 0; thứ hai, trong thời gian có xung đột, thực hiện bán tháo lượng lớn token để gây sức ép, dùng biện pháp từ thị trường để ép đối phương khuất phục.

Trang web tố cáo Tao Papers vừa được đồng bộ ra mắt hôm nay đã cung cấp bằng chứng “cứng” hơn. Theo dữ liệu on-chain do trang này tiết lộ, trong giai đoạn từ 2023 đến 2026, Bittensor đã thực hiện tổng cộng 41 lần nâng cấp mạng; trong đó 38 lần là từ đề xuất đến ký rồi triển khai, toàn bộ đều đến từ hạ tầng do Const kiểm soát; ngoài ra, hai người ký tên còn lại mỗi lần chỉ liên kết ký trong vòng vài phút, không hề có bất kỳ bản ghi thảo luận công khai nào.

Cái gọi là “ủy ban quản trị ba người”, thực chất là một người ra quyết định, hai người còn lại chỉ là đóng dấu.

Thư công khai và trang web tố cáo được đưa lên cùng ngày, rõ ràng là Sam không phải nhất thời nảy ra ý định.

Đồng thời, hai tháng trước, người sáng lập Bittensor Const vừa tuyên bố từ chức CEO của Opentensor Foundation (quỹ phát triển đứng sau Bittensor); lời giải thích ra bên ngoài là thúc đẩy phi tập trung.

Cùng lúc đó, sau khi Sam công bố rời đi dẫn đội ngũ, dữ liệu on-chain cũng cho thấy ông ấy đã bán toàn bộ 3 vạn 7 nghìn枚 TAO token, khiến thị trường dấy lên thêm nhiều FUD.

Tính đến hiện tại, phản hồi của Const với tất cả những điều này chỉ có một câu, đại ý là việc Covenant rời đi lại là chuyện tốt, có thể tạo ra một subnet không phụ thuộc vào bất kỳ đội ngũ nào và tự vận hành.

Còn những cáo buộc mà Sam Dare nêu ra thì ông ấy không phản hồi một chữ nào. Dù thế nào đi nữa—dù là “xé nhau” hay đóng góp—thực tế mọi thứ đã được thị trường định giá.

Tháng Ba, $TAO từ khoảng 170 USD tăng lên 337 USD, gần như gấp đôi. Theo The Block, sau hai tuần Covenant-72B được phát hành, TAO đã tăng hơn 50%, trở thành chất xúc tác đơn lẻ lớn nhất trong toàn bộ đợt tăng 90%.

ConvenantAI liên quan đến các subnet templar, basilica và grail (sn3, sn39 và sn81). Token của các subnet này liên kết với TAO thông qua cơ chế staking; ngay khi tin tức Covenant-72B vừa ra, token của các subnet tăng cao nhất tới 400%, và TAO cũng bị kéo lên theo.

Vì vậy, những người mua TAO về mặt “trông có vẻ” đang mua một mạng AI phi tập trung với hàng trăm subnet, nhưng cấu trúc giá lại nói một chuyện khác—gần một nửa mức tăng đến từ một đội ngũ.

Thắng là nhờ Covenant, thua cũng vì Covenant. Câu nói này hôm nay được rất nhiều người nhắc tới, nhưng đa số chỉ thấy được ý nghĩa ở bề mặt.

Điều đáng suy nghĩ hơn là: vì sao một mạng được quảng bố có 125 subnet, khi tăng giá thì lại dựa vào vài subnet để kéo giá, còn khi giảm thì cũng dựa vào vài subnet để dùng drama “đập” giá xuống. Các subnet khác trong hai vòng biến động này gần như là vô hình.

Câu chuyện phi tập trung của Bittensor đã được bán trong 3 năm, nhưng cấu trúc giá trông dường như luôn mang tính tập trung. Còn việc bản thân cuộc xung đột này bên nào đúng bên nào sai, theo tác giả, không phải là điểm mấu chốt.

Bất kỳ hệ sinh thái nào cũng sẽ có đội ngũ “ngôi sao”, và bất kỳ đội ngũ “ngôi sao” nào cũng có thể rời đi.

Khó ở chỗ: bạn xử lý chuyện này thế nào.

Chuyện các đội ngũ dự án crypto “xé nhau” trong thị trường gấu không phải là điều mới. Khi thị trường thiếu điểm nóng, việc một dự án có tăng hay không phụ thuộc vào việc nó có câu chuyện để thổi phồng hay không. Covenant-72B chính là một trong những câu chuyện hấp dẫn nhất năm nay: Huang Renxun khen ngợi, TAO tăng gấp đôi, và trong cộng đồng ai cũng cảm thấy AI phi tập trung cuối cùng đã chạy ra được một “đối thủ đáng gờm”.

Nhưng tăng giá nhờ câu chuyện lại có một vấn đề mang tính tự nhiên: người tạo ra câu chuyện cũng có thể phá hủy câu chuyện đó. Lúc tăng thì là “ánh sáng của crypto”, còn lúc giảm thì là “đội ngũ rút lui”. Đối với những người mua TAO, 90% lợi nhuận họ kiếm được và 15% thua lỗ hôm nay đều đến từ cùng một thứ.

Đây có thể là nghịch cảnh đầu tư “thực nhất” của crypto hiện tại. Giá luôn bám theo những câu chuyện không biết lúc nào sẽ xuất hiện, còn câu chuyện lại phụ thuộc vào một số nhân vật then chốt.

Người còn thì câu chuyện còn; người đi rồi, có khi bạn thậm chí cũng chẳng tìm được đối thủ để giao dịch.