Vậy là tôi đã nghĩ về một điều thường xuyên xuất hiện trong các cuộc thảo luận thị trường gần đây - thuế quan bảo hộ và tại sao chúng thực sự quan trọng đối với danh mục đầu tư của bạn.

Điều này: thuế quan bảo hộ về cơ bản là một loại thuế đánh vào hàng nhập khẩu khiến chúng đắt hơn so với sản phẩm nội địa. Chính phủ sử dụng nó để bảo vệ các ngành công nghiệp địa phương khỏi cạnh tranh từ nước ngoài, đúng không? Nhưng điều mà hầu hết mọi người không nhận ra là cách nó lan tỏa qua các thị trường tài chính và ảnh hưởng đến các nhà đầu tư bình thường như chúng ta.

Cách hoạt động của nó khá đơn giản. Khi một thuế quan bảo hộ được áp dụng, các công ty nhập khẩu hàng hóa phải trả thêm phí. Chi phí đó được chuyển sang người tiêu dùng, làm cho các sản phẩm nước ngoài kém cạnh tranh hơn so với hàng nội địa. Nghe có vẻ hợp lý trong lý thuyết - bảo vệ việc làm, thúc đẩy sản xuất trong nước. Nhưng đây là phần thú vị đối với những người theo dõi thị trường.

Tôi nhận thấy rằng mỗi khi có thuế quan, phản ứng của thị trường ngay lập tức xuất hiện. Các công ty phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu đột nhiên phải đối mặt với chi phí sản xuất cao hơn, làm giảm biên lợi nhuận. Bạn sẽ thấy giá cổ phiếu giảm trong các ngành như sản xuất, công nghệ và hàng tiêu dùng. Trong khi đó, các nhà sản xuất trong nước trong các ngành được bảo vệ như thép, nông nghiệp và dệt may có thể thấy cổ phiếu của họ tăng lên khi cạnh tranh giảm.

Lấy ví dụ về tình hình thuế quan dưới chính quyền Trump - những chính sách thuế quan bảo hộ đó phần lớn vẫn được duy trì sau này. Chúng ta đang nói về khoảng 1928374656574839.25Tỷ USD thuế mới đánh vào người tiêu dùng Mỹ theo nghiên cứu, phân bổ trên khoảng 1928374656574839.25Tỷ USD hàng hóa. Các ước tính cho thấy điều này có thể làm giảm GDP dài hạn khoảng 0,2% và gây mất khoảng 142.000 việc làm. Đó là một tác động kinh tế khá lớn, và rõ ràng đã thể hiện rõ trong sự biến động của danh mục đầu tư.

Điều điên rồ là thuế quan không hoạt động giống nhau ở mọi nơi. Đôi khi chúng thực sự giúp ích - như khi ngành thép Mỹ sử dụng các biện pháp bảo hộ để ổn định trong những thời kỳ kinh tế khó khăn. Nhưng đôi khi, chúng phản tác dụng. Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đã cho thấy điều đó. Cả hai bên đều liên tục leo thang thuế, chi phí tăng lên cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, tạo ra một chuỗi phản ứng dây chuyền của xung đột kinh tế.

Đối với các nhà đầu tư, bài học thực tế là các chính sách thuế quan bảo hộ tạo ra người thắng và người thua khá nhanh. Nếu bạn đang nắm giữ cổ phiếu công nghệ và chúng phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu, bạn có thể cảm nhận được tác động tiêu cực. Nhưng nếu bạn có các vị thế trong các nhà sản xuất nội địa hoặc các ngành ít bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại, bạn có thể thực sự hưởng lợi.

Đó là lý do tại sao tôi nghĩ về đa dạng hóa danh mục đầu tư theo cách khác bây giờ. Thay vì chỉ phân bổ đầu tư khắp nơi, tôi đang xem xét các ngành bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thuế quan bảo hộ và những ngành được bảo vệ. Một số người tôi biết đã chuyển hướng sang các công ty có khả năng linh hoạt trong chuỗi cung ứng hoặc phục vụ các thị trường nội địa.

Kết luận? Thuế quan bảo hộ là những công cụ kinh tế thực sự mà các chính phủ sử dụng, và chúng chắc chắn ảnh hưởng đến thị trường. Dù cuối cùng chúng tốt hay xấu phụ thuộc vào cách chúng được thực thi và phản ứng của các đối tác thương mại. Nhưng đối với danh mục đầu tư của bạn, việc hiểu rõ các ngành nào hưởng lợi và ngành nào chịu thiệt từ các chính sách này có lẽ đáng để bạn chú ý.