Sổ tay giao dịch của Trump: Đã bước vào bước thứ chín rồi

null

Tác giả bản gốc: Triệu Oanh

Nguồn bản gốc: Hoa Nhĩ Thị Trông Văn

Việc đạt được thỏa thuận ngừng bắn giữa Iran và Mỹ đang diễn tiến chính xác theo một kịch bản đã được kiểm chứng lặp đi lặp lại.

The Kobeissi Letter, một tổ chức nghiên cứu vĩ mô độc lập của Mỹ, mới nhất cho biết rằng, sau khi Tổng thống Trump công bố Mỹ, Iran và Israel đã đạt thỏa thuận ngừng bắn trong hai tuần, bước thứ chín của “kịch bản xung đột” mà tổ chức này theo dõi đã chính thức đến: tức là đạt thỏa thuận và xây dựng khung truyện. Sự kiện này đến muộn khoảng 10 ngày so với dự báo trước đó của tổ chức.

The Kobeissi Letter cho biết, theo “sổ tay giao dịch” của Trump, trong khung của Trump, mọi cuộc đối đầu lớn cuối cùng đều kết thúc bằng cốt truyện “dùng áp lực tột độ để đổi lấy nhượng bộ”.

Tác động tiềm ẩn của bước tiến này đối với thị trường không thể coi nhẹ. The Kobeissi Letter cho rằng bước thứ mười—tức là việc thị trường “định giá lại bạo lực” sau khi thỏa thuận được công bố chính thức—sẽ diễn ra trong vài tuần tới. Khi đó, các nhà đầu tư đang duy trì vị thế phòng thủ trong thời gian dài sẽ chịu áp lực buộc phải đóng nhanh vị thế. Thị trường chứng khoán có thể tăng vọt, trong khi giá dầu có thể giảm nhanh theo sự xác lập kỳ vọng rằng các tuyến hàng hải sẽ được mở lại.

Ngừng bắn và tạm hoãn thuế quan: cùng một logic

Theo Tân Hoa Xã (CCTV News), theo tin từ phía Iran vào lúc 4 giờ sáng ngày 8 theo giờ địa phương, Thủ tướng Pakistan Shehbaz Sharif đã mời đoàn đại diện của Iran và Mỹ đến thủ đô Islamabad của Pakistan để tiến hành đàm phán. Shehbaz Sharif cũng cho biết việc ngừng bắn giữa hai bên Mỹ–Iran sẽ có hiệu lực vào 3 giờ 30 phút sáng ngày 8 theo giờ Iran (tức 8 giờ 8 phút sáng ngày 8 theo giờ Bắc Kinh). Trump cho biết “cửa sổ” ngừng bắn này sẽ được sử dụng để “xác định cuối cùng và thúc đẩy” việc ký kết thỏa thuận hòa bình lâu dài giữa các bên.

The Kobeissi Letter so sánh việc ngừng bắn hai tuần Mỹ–Iran lần này với “tạm hoãn thuế quan 90 ngày” mà Trump công bố vào tháng 4/2025, cho rằng hai việc này về bản chất rất tương tự.

Ngày 9/4/2025, trong bối cảnh thị trường trái phiếu biến động dữ dội, Trump tuyên bố tạm hoãn việc áp thuế quan đối với phần lớn các đối tác thương mại trong 90 ngày. Trong vài tuần sau đó, các thỏa thuận thương mại Mỹ–Trung ngay lập tức được triển khai, và thị trường không còn quay lại kiểm tra các mức đáy trước đó. The Kobeissi Letter cho biết mốc thời gian của thông báo ngừng bắn lần này gần như cách nhau đúng một năm so với mốc thời gian tạm hoãn thuế quan nói trên.

Tổ chức này cho rằng mô hình này không phải là ngẫu nhiên. Kể từ khi nhậm chức vào tháng 1/2025, Trump trong các vấn đề như chiến tranh thuế quan, đàm phán với Venezuela, đàm phán về Greenland và vấn đề Iran đều tuân theo một logic đàm phán có độ nhất quán cao: gây sức ép bằng lời nói, dùng áp lực tột độ để đổi lấy nhượng bộ, và cuối cùng chốt lại bằng “giao dịch”.

Bước thứ chín: xây dựng khung truyện của thỏa thuận

Theo cách The Kobeissi Letter phân tích “kịch bản xung đột” gồm 10 bước, bước thứ chín có lõi là việc đạt thỏa thuận và xây dựng khung truyện.

Tổ chức này chỉ ra rằng, trong khung của Trump, mọi cuộc đối đầu lớn cuối cùng đều kết thúc bằng cốt truyện “dùng áp lực tột độ để đổi lấy nhượng bộ”. Dù là các thỏa thuận thương mại với Mỹ, EU, Ấn Độ, hay các cuộc đàm phán doanh nghiệp trong lĩnh vực Intel và đất hiếm, hoặc là nhiều cuộc xung đột mà Trump thúc đẩy kết thúc trong năm 2025, thì mô hình này đều được xác nhận.

Trong vấn đề Iran, The Kobeissi Letter cho rằng nếu chính phủ Iran không sụp đổ, thì cuối cùng thỏa thuận có thể liên quan đến một sắp xếp ngừng bắn gắn với vấn đề hạt nhân, một khung an ninh khu vực kèm cơ chế thực thi, hoặc một phương án điều chỉnh lệnh trừng phạt với điều kiện là các chuẩn mực tuân thủ. Tổ chức này nhấn mạnh: “Tầm quan trọng của cấu trúc cụ thể quan trọng hơn nhiều so với thời điểm và khung truyện.”

Bước thứ mười: chờ “định giá lại bằng bạo lực”

The Kobeissi Letter cảnh báo nhà đầu tư rằng việc thị trường “định giá lại” sau khi thỏa thuận được công bố thường diễn ra đột ngột chứ không phải theo kiểu dần dần.

Lý do là vì hiện tại phần lớn những người tham gia thị trường đang ở trạng thái phòng thủ—mức độ tiếp xúc với năng lượng cao hơn, rủi ro cổ phiếu đã bị nén xuống, và biến động vẫn ở mức cao do sự không chắc chắn ẩn. Nếu sự không chắc chắn bất ngờ biến mất, các vị thế này sẽ nhanh chóng được đóng, tạo ra một cú sốc thị trường mang tính tập trung.

Tổ chức này dẫn các ví dụ lịch sử vào tháng 4/2025, tháng 8/2025, tháng 10/2025 và tháng 1/2026 cho thấy rằng sau mỗi lần công bố tạm hoãn thuế quan hoặc thỏa thuận khung, thị trường chứng khoán đều xuất hiện mức tăng vọt mạnh, trong khi giá dầu thì giảm nhanh theo sự xác lập kỳ vọng rằng các tuyến hàng hải sẽ được mở lại. The Kobeissi Letter kết luận: “Nhận diện mô hình có giá trị lợi nhuận rất cao trong thị trường này.”