Vào ngày 13 tháng 3 năm 2026, dữ liệu theo dõi trên chuỗi đã tiết lộ tín hiệu quan trọng: Ví liên kết của Trend Research, một trong những ví liên quan đến Liquid Capital, do người sáng lập Liquid Capital và nhà đầu cơ dài hạn Ethereum, Yi Lihua, kiểm soát, nghi ngờ đã vay mượn qua Aave để bán khống 27.000 ETH, trị giá khoảng 57,11 triệu USD. Hành động này hoàn toàn phá vỡ lập trường dài hạn công khai của ông, trở thành sự kiện mang tính biểu tượng cho sự chuyển hướng tâm lý thị trường tiền mã hóa, gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trong ngành về xu hướng của ETH trong thời gian tới.

Theo các nhà phân tích chuỗi như @EmberCN, địa chỉ liên kết này ban đầu đã thế chấp 100 triệu USDC trên Aave, sau đó vay 27.000 ETH rồi chuyển toàn bộ vào Binance để thực hiện bán khống. Địa chỉ này rõ ràng có liên hệ trên chuỗi với Trend Research — sau khi thoái sạch ETH vào tháng 2, địa chỉ này đã rút ra 303 triệu USDC từ Binance, đồng thời có các giao dịch tài chính với các địa chỉ nạp tiền đã được biết của quỹ, các dấu vết hoạt động rất phù hợp.

Việc bán khống lần này không phải lần đầu Yi Lihua điều chỉnh vị thế lớn, mà còn giống như một chiến lược thay đổi đột ngột sau những khoản lỗ lớn. Từ năm 2025 đến đầu năm 2026, Yi Lihua đã mua vào 65,81 vạn ETH với trung bình giá khoảng 3.104 USD, kiên định tuyên bố rằng "dưới 2.000 USD là cơ hội mua đáy ETH", được thị trường gọi là "Chỉ huy dài hạn ETH". Tuy nhiên, vào tháng 2 năm 2026, giá ETH liên tục giảm, ông buộc phải thoái toàn bộ vị thế với trung bình giá 2.058 USD, lỗ tổng cộng khoảng 688 triệu USD, sau khi đã thu hồi tất cả lợi nhuận trước đó và mất hơn 400 triệu USD vốn.

Điều đặc biệt hơn nữa là, chỉ ba ngày trước khi thực hiện bán khống (ngày 10 tháng 3), Yi Lihua vẫn công khai nhấn mạnh giá trị dài hạn của ETH, nói rằng "AI đang tái cấu trúc ngành công nghiệp tiền mã hóa, dưới 2.000 USD ETH đều có tỷ lệ thắng cao cả ngắn hạn lẫn dài hạn", đồng thời cam kết sẽ tiếp tục đóng góp cho sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum. Chỉ trong vài ngày ngắn ngủi, từ trạng thái "nhà đầu cơ dài hạn chết đứng" đã chuyển sang "bán khống có đòn bẩy", sự trái ngược giữa lời nói và hành động khiến thị trường xôn xao gọi là "niềm tin sụp đổ".

Xét về logic giao dịch, lần bán khống này rõ ràng mang tính kiểm soát rủi ro và chiến lược tranh đoạt: sử dụng vay mượn DeFi để đòn bẩy bán khống, vừa không cần giữ hàng thực, vừa có thể phòng ngừa rủi ro giảm giá của thị trường, hoặc là một cách "sửa sai" sau khoản lỗ lớn trước đó, cũng có thể là dự đoán ETH phản ứng yếu ớt khi bật lại, tranh thủ thu hoạch thanh khoản của các nhà đầu cơ dài hạn. Sau khi tin tức lan truyền, biến động giá ETH trong ngắn hạn tăng mạnh, tâm lý hoảng loạn trong thị trường cũng gia tăng, nhiều nhà nhỏ theo đuôi điều chỉnh vị thế, còn các tổ chức thì tỏ ra thận trọng, chờ đợi.

Là một nhà đầu tư mang tính biểu tượng trong thị trường tiền mã hóa, sự đảo chiều dài ngắn của Yi Lihua phản ánh rõ thực tế khắc nghiệt của thị trường hiện nay: không có niềm tin vĩnh cửu, chỉ có chiến lược phù hợp với thị trường. Trước đây, ông dựa vào niềm tin dài hạn để tích lũy danh tiếng và tài sản, sau khoản lỗ lớn, nhanh chóng chuyển hướng, cũng là một lời cảnh tỉnh cho thị trường — việc theo đuổi mù quáng các tín hiệu của các "ông lớn", bỏ qua kiểm soát rủi ro, cuối cùng đều bị phản tác dụng bởi biến động thị trường.

Cho đến thời điểm này, Yi Lihua vẫn chưa có phản hồi chính thức về hành động nghi ngờ bán khống này, dữ liệu trên chuỗi vẫn đang tiếp tục theo dõi. Đối với thị trường, việc bán khống 27.000 ETH này không chỉ là một giao dịch đơn thuần, mà còn là biểu tượng cho cuộc đấu tranh giữa niềm tin và lợi ích trong thị trường gấu, các vị trí của ông trong thời gian tới và xu hướng giá ETH sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến toàn bộ tâm lý của thị trường tiền mã hóa.