Circle, công bố kết quả kinh doanh năm 2025…… cột mốc đưa ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống chính thống

Theo báo cáo của Exilist, kết quả hoạt động quý IV năm 2025 của Tập đoàn Internet Circle (NYSE: CRCL) cho thấy ngành tài sản kỹ thuật số đã hoàn toàn hòa nhập vào hạ tầng tài chính chính thống. Việc công bố này được xem là một cột mốc quan trọng, ám chỉ rằng Circle đang chuyển mình từ một nhà phát hành stablecoin đơn thuần thành một ‘nền tảng tài chính internet’.

Sau khi công bố kết quả, giá cổ phiếu của Circle tăng 19,8%, sau đó mức tăng tích lũy đạt tối đa 30%. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đánh giá cao đòn bẩy vận hành của Circle cũng như các lợi ích tiềm năng từ quy định trong tương lai. Trong báo cáo này, Exilist phân tích kết quả quý IV năm 2025 của Circle, thảo luận về nguyên nhân tăng giá cổ phiếu, cũng như lợi ích khi Luật rõ ràng (Clarity Act) và Luật GENIUS được thông qua. Đồng thời, qua so sánh với nhà dẫn đầu thị trường Tether, chúng tôi xem xét triển vọng tương lai của Circle.

Kết quả hoạt động quý IV năm 2025 của Circle vượt xa dự báo, chứng minh khả năng sinh lời tối đa và đổi mới mô hình kinh doanh. Tổng doanh thu và thu nhập dự trữ tăng 77% so với cùng kỳ, đạt 770 triệu USD; doanh thu cả năm 2025 đạt 2,75 tỷ USD, tăng 64% so với năm trước. Sự tăng trưởng này nhờ vào sự bùng nổ trong lưu lượng USDC lưu hành. Đặc biệt, chất lượng lợi nhuận được cải thiện rõ rệt, EBITDA điều chỉnh tăng hơn bốn lần so với cùng kỳ, đạt tỷ lệ lợi nhuận kỷ lục 54%.

Phân tích của Exilist cho rằng, việc nâng cao tỷ lệ USDC trong nền tảng trực tiếp thúc đẩy khả năng sinh lời. Điều này xuất phát từ việc giảm chi phí phân phối, dẫn đến tỷ lệ lợi nhuận chuyển đổi cao hơn từ doanh thu. Nguyên nhân chính khiến giá cổ phiếu Circle tăng là do vị thế hạ tầng của họ được công nhận và mở rộng quan hệ hợp tác toàn cầu. Các hợp tác với Visa và Intuit cho thấy USDC đang trở thành công cụ thanh toán thương mại. Các nền tảng ‘Arc’ và ‘Mạng lưới thanh toán Circle’ của Circle đã mang lại giá trị gia tăng cho tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Việc thông qua Luật rõ ràng dự kiến sẽ mang lại chiến thắng pháp lý quan trọng cho Circle. Việc phân loại stablecoin là ‘công cụ thanh toán’ sẽ thúc đẩy ngành ngân hàng áp dụng, đồng thời mở ra các cuộc thảo luận về lợi ích của việc có tài khoản chính của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này sẽ giảm bớt gánh nặng kế toán cho các doanh nghiệp sở hữu USDC và củng cố vị thế dẫn đầu thị trường của Circle.

Cuối cùng, qua so sánh Circle và Tether, chúng tôi xem xét chiến lược vận hành dự trữ của Circle. Tether áp dụng chiến lược hoạt động tích cực để đạt lợi nhuận cao, trong khi Circle theo đuổi chiến lược ổn định, thận trọng, nổi bật về minh bạch và khả năng rút tiền. Thị phần giao dịch trên chuỗi của Circle đã vượt qua Tether, cho thấy USDC đã được sử dụng tích cực hơn trong các hoạt động kinh tế thực tế.

Tổng thể, kết quả hoạt động của Circle củng cố vị trí của họ như một hạ tầng trung tâm của thị trường stablecoin. Trong tương lai, việc Luật rõ ràng được thông qua và mở rộng nền tảng công nghệ có thể biến Circle thành lực lượng chủ đạo thay đổi cục diện ngành công nghệ tài chính toàn cầu. Circle đã bước vào một bước ngoặt mới vượt ra ngoài stablecoin, chiếm lĩnh vị trí dẫn đầu hệ thống tài chính internet. Qua tất cả các phân tích này, Exilist kết luận rằng việc đánh giá lại giá trị dài hạn của Circle là hợp lý và có cơ sở.