AST SpaceMobile và Rocket Lab: Điều hướng nền kinh tế không gian trị giá hàng nghìn tỷ đô la

Ngành công nghiệp không gian đang đứng trước một điểm biến đổi quan trọng. Khi chi phí phóng giảm liên tục và khả năng công nghệ tiến bộ nhanh chóng, nền kinh tế không gian toàn cầu đang thúc đẩy sự mở rộng đáng kể. McKinsey dự báo ngành không gian sẽ phát triển lên tới 1,8 nghìn tỷ USD vào năm 2035, trở thành một trong những cơ hội đầu tư hấp dẫn nhất trong thập kỷ tới. Trong bối cảnh năng động này, hai công ty đang đi theo những con đường khác nhau: AST SpaceMobile, xây dựng một hệ thống vệ tinh để cung cấp kết nối băng thông rộng toàn cầu, và Rocket Lab, hoạt động cả dịch vụ phóng và sản xuất tàu vũ trụ.

Nền kinh tế không gian mở rộng: Triển vọng thị trường và luận điểm đầu tư

Nền kinh tế không gian đã chuyển từ một lĩnh vực nhỏ do chính phủ tài trợ sang một hệ sinh thái thương mại sôi động. Chi phí phóng giảm và đổi mới công nghệ đã giúp phổ cập tiếp cận không gian, tạo cơ hội cho các công ty với mô hình kinh doanh đa dạng. AST SpaceMobile và Rocket Lab đại diện cho hai cách tiếp cận bổ sung nhau để khai thác giá trị từ sự chuyển đổi này—một tập trung vào hạ tầng truyền thông vệ tinh, một tập trung vào khả năng phóng và hệ thống không gian.

Chiến lược hệ thống vệ tinh của AST SpaceMobile

AST SpaceMobile hoạt động trong một lĩnh vực mới nhưng quan trọng: cho phép điện thoại di động tiêu chuẩn truy cập băng thông rộng trực tiếp qua vệ tinh, không cần phần cứng hoặc phần mềm đặc biệt. Công ty đã ký các hợp tác lớn với các tập đoàn viễn thông như AT&T và Verizon Communications, định vị mình như một nhà cung cấp hạ tầng nền tảng cho kết nối toàn cầu.

Gần đây, công ty công bố hợp đồng trị giá 43 triệu USD từ Cơ quan Phát triển Không gian, xác nhận phương pháp công nghệ và tính phù hợp thị trường của họ. Hiện tại, AST SpaceMobile đang triển khai hệ thống vệ tinh BlueBird và dự kiến có từ 45 đến 60 vệ tinh hoạt động vào cuối năm 2026. Để phủ sóng toàn cầu, công ty hình dung sẽ vận hành tổng cộng 90 vệ tinh trong mạng lưới của mình. Dù vẫn đang trong giai đoạn triển khai, các mốc này thể hiện tiến bộ đáng kể hướng tới tầm nhìn dài hạn về kết nối vệ tinh phổ biến.

Ưu thế dẫn đầu trong phóng và triển vọng tăng trưởng của Rocket Lab

Rocket Lab đã định vị mình như một đối thủ đáng gờm trong thị trường dịch vụ phóng. Trong năm trước, công ty là nhà cung cấp phóng không gian thứ hai được sử dụng nhiều nhất tại Mỹ, với tổng cộng 81 lần phóng thành công. Rocket Lab vận hành hai loại phương tiện phóng riêng biệt: Electron, tên lửa nhỏ phù hợp cho tải trọng nhỏ gọn, và Neutron, tên lửa trung bình có khả năng mang tải trọng gấp 40 lần Electron.

Nền tảng Neutron đánh dấu một cột mốc chiến lược quan trọng. Việc cho phép vận chuyển các tải trọng lớn hơn và có giá trị cao hơn lên quỹ đạo sẽ mở ra biên lợi nhuận cao hơn đáng kể và giúp Rocket Lab cạnh tranh hiệu quả hơn với SpaceX trong việc phục vụ khách hàng doanh nghiệp cần khả năng nâng tải lớn. Ngoài hoạt động phóng, Rocket Lab còn phát triển bộ phận hệ thống không gian mạnh mẽ, thiết kế và chế tạo các thành phần tàu vũ trụ phục vụ các nhiệm vụ của khách hàng đến quỹ đạo thấp và xa hơn.

Vị thế vững chắc của công ty được thể hiện qua hợp đồng tồn đọng vượt quá 1 tỷ USD—đảm bảo khả năng doanh thu trong tương lai lớn từ cả hai phân khúc kinh doanh. Dự kiến, Neutron sẽ ra mắt vào quý I năm 2026, nhưng thời gian ra mắt đã có một số điều chỉnh, và lịch trình mới dự kiến sẽ sớm được công bố.

Dự báo tài chính và so sánh lộ trình lợi nhuận

Cả AST SpaceMobile và Rocket Lab đều chưa đạt lợi nhuận từ doanh thu, nhưng các nhà phân tích dự đoán có sự khác biệt rõ rệt trong lộ trình đạt lợi nhuận. Hiện tại, dự báo Rocket Lab sẽ đạt lợi nhuận vào năm 2027, trong khi AST SpaceMobile dự kiến sẽ không có lợi nhuận trước năm 2028. Khoảng cách hai năm này phản ánh khác biệt về cường độ vốn và tốc độ tăng trưởng doanh thu của hai mô hình kinh doanh.

Tuy nhiên, đường cong tăng trưởng doanh thu của cả hai đều rất hấp dẫn. Doanh thu của Rocket Lab dự kiến sẽ tăng từ 600 triệu USD năm 2025 lên 1,5 tỷ USD vào năm 2028, thể hiện khả năng mở rộng của các dịch vụ phóng và hệ thống của họ. Trong khi đó, AST SpaceMobile dự báo còn ấn tượng hơn, với doanh thu tăng từ 57 triệu USD năm 2025 lên 1,94 tỷ USD năm 2028. Sự bùng nổ này phản ánh niềm tin của thị trường vào kết nối băng thông rộng vệ tinh như một động lực tăng trưởng chính.

Lựa chọn cổ phiếu không gian phù hợp cho nhà đầu tư

Đối với nhà đầu tư đánh giá các cơ hội này, quyết định phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro và thời gian đầu tư. Rocket Lab cung cấp khả năng rõ ràng hơn về lợi nhuận trong ngắn hạn và dựa trên các động thái thị trường phóng đã được thiết lập, mặc dù tăng trưởng của họ phụ thuộc vào việc triển khai thành công Neutron và cạnh tranh với SpaceX. AST SpaceMobile mang lại rủi ro cao hơn, tiềm năng lợi nhuận lớn hơn, với tốc độ tăng trưởng doanh thu đột phá nhưng lợi nhuận đến muộn hơn và rủi ro thực thi liên quan đến việc triển khai vệ tinh và chấp nhận thương mại.

Nếu phải chọn một vị thế duy nhất ngày hôm nay, Rocket Lab là lựa chọn an toàn hơn. Công ty đã tạo ra doanh thu định kỳ đáng kể từ hai phân khúc và có khả năng đạt lợi nhuận sớm hơn khoảng một năm so với đối thủ. Khoản tồn đọng 1 tỷ USD hiện tại cung cấp khả năng dự báo doanh thu và xác nhận nhu cầu thị trường.

Tuy nhiên, cả hai công ty đều có vị thế như những thành phần quan trọng trong sự mở rộng dài hạn của nền kinh tế không gian. Các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn có thể cân nhắc đầu tư vào cả hai, với Rocket Lab như một yếu tố tăng trưởng ngắn hạn và AST SpaceMobile như một khoản đầu tư tiềm năng nhiều lần nếu quá trình thực hiện diễn ra như kế hoạch. Dự báo nền kinh tế không gian sẽ mở rộng lên gần 2 nghìn tỷ USD vào giữa thập kỷ cho thấy còn nhiều cơ hội để nhiều công ty thành công xuất hiện.

Tiền lệ lịch sử cho thấy lợi nhuận vượt trội trong các ngành chuyển đổi. Netflix, khi được các nhóm phân tích lớn đề xuất ngày 17/12/2004, đã biến khoản đầu tư 1.000 USD thành 432.297 USD. Tương tự, đề xuất của Nvidia ngày 15/4/2005 đã tạo ra 1.067.820 USD từ khoản đầu tư ban đầu 1.000 USD. Mặc dù lợi nhuận quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai, nhưng chúng nhấn mạnh tiềm năng tạo ra của cải khi nhà đầu tư xác định và cam kết vốn vào các công ty thống trị trong các ngành thực sự chuyển đổi. Ngành không gian dường như là một cơ hội như vậy.