Cơ sở hạ tầng AI của Cisco mang lại lợi nhuận mạnh mẽ—Tiếp theo là gì?

Cisco Systems nổi bật như một nhà đầu tư xuất sắc trong lĩnh vực công nghệ, mang lại lợi nhuận đáng kể phản ánh sự chuyển hướng chiến lược sang trí tuệ nhân tạo và giải pháp mạng. Trong sáu tháng qua, công ty đã vượt xa cả ngành Công nghệ Máy tính và Công nghệ rộng lớn hơn cũng như các đối thủ cạnh tranh trực tiếp, cho thấy đà phát triển mạnh mẽ trong chiến lược kinh doanh đang tiến triển của mình.

Sự chênh lệch về hiệu suất kể câu chuyện thuyết phục. Trong khi toàn ngành tăng 11,7%, Cisco mang lại lợi nhuận 17,2%, vượt xa mức giảm 2% của Hewlett Packard Enterprise và vượt qua mức tăng khiêm tốn 3,9% của Arista Networks. Sự vượt trội này không phải ngẫu nhiên—nó phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào vị thế tích cực của Cisco trong thị trường hạ tầng AI đang mở rộng nhanh chóng.

Silicon One và các quan hệ đối tác chiến lược thúc đẩy dấu ấn AI

Chiến lược hạ tầng AI của Cisco tập trung vào hai hướng chính: phát triển chip độc quyền và hợp tác chiến lược với các nhà lãnh đạo ngành. Trong quý thứ hai của tài khóa 2026, các đơn hàng hạ tầng AI từ các nhà cung cấp đám mây lớn đạt 2,1 tỷ USD, với dự báo doanh thu hạ tầng AI từ các nhà cung cấp đám mây này vượt quá 3 tỷ USD trong toàn bộ tài khóa 2026. Quỹ đạo này nhấn mạnh cơ hội lớn trong hiện đại hóa trung tâm dữ liệu.

Chip Silicon One đã trở thành trung tâm của câu chuyện này. Cisco đã giao hàng chiếc chip thứ một triệu trong quý báo cáo và dự kiến sẽ triển khai kiến trúc Silicon One trên các hệ thống mạng hiệu suất cao vào năm tài chính 2029. Để bổ sung cho đà này, Cisco đã mở rộng danh mục sản phẩm với việc giới thiệu chip G300 102,4 terabit mỗi giây cùng hai tùy chọn quang học cắm rời mới—một OSFP 1,6 terabit mỗi giây và một LPO 800 gigabit—tất cả đều dựa trên công nghệ quang silicon độc quyền của Cisco.

Quan hệ đối tác với NVIDIA đặc biệt đáng chú ý. Bằng cách tích hợp switch Nexus của Cisco với kiến trúc Spectrum-X của NVIDIA, các công ty đang cung cấp các giải pháp mạng tốc độ cao, độ trễ thấp phù hợp cho các cụm AI. Sự hợp tác này không chỉ thúc đẩy việc áp dụng AI trong doanh nghiệp mà còn củng cố vai trò của Cisco như một hạ tầng thiết yếu trong chuỗi cung ứng AI. Nhà máy AI an toàn được phát triển chung với NVIDIA cung cấp cho các doanh nghiệp và nhà cung cấp đám mây một bản thiết kế đáng tin cậy để xây dựng trung tâm dữ liệu an toàn, sẵn sàng cho AI.

Tăng trưởng mạng lưới trong nhiều phân khúc

Ngoài hạ tầng quy mô lớn, Cisco còn mở rộng tăng trưởng qua các phân khúc khách hàng đa dạng. Công ty dự kiến có một dòng đơn hàng vượt quá 2,5 tỷ USD cho các sản phẩm mạng hiệu suất cao, bao gồm các giải pháp đám mây quốc gia, nền tảng Neocloud và khách hàng doanh nghiệp truyền thống. Trong quý thứ hai của FY2026, các đơn hàng trị giá 350 triệu USD thể hiện sức mạnh của nhu cầu đa dạng này.

Đơn hàng sản phẩm mạng tăng 20% trong quý báo cáo—lượt tăng trưởng liên tiếp sáu quý. Đà tăng này phản ánh sức mạnh trong các lĩnh vực hạ tầng quy mô lớn, định tuyến doanh nghiệp, chuyển mạch khuôn viên, giải pháp không dây, IoT công nghiệp và các phân khúc máy chủ. Đà này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ hướng tới năm tài chính 2026.

Các giải pháp quốc gia đặc biệt đáng chú ý như một động lực tăng trưởng. Với việc áp dụng AI nhanh chóng thúc đẩy các mối quan tâm về quyền riêng tư dữ liệu, quản trị và tuân thủ quy định, các chính phủ và ngành công nghiệp có quy định ngày càng yêu cầu hạ tầng kiểm soát tại địa phương. Vị thế của Cisco trong phân khúc mới nổi này đáp ứng một nhu cầu thị trường quan trọng.

Danh mục IoT công nghiệp đang hưởng lợi từ sự phổ biến ngày càng tăng của các khối lượng công việc AI tại biên mạng và sự xuất hiện của các ứng dụng AI vật lý. Đơn hàng sản phẩm từ phân khúc này tăng hơn 18% so với cùng kỳ năm trước, với các nhà cung cấp dịch vụ và khách hàng đám mây thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ, tăng 65%. Mạng lưới khuôn viên cũng cho thấy đà tăng trưởng mạnh, với các doanh nghiệp áp dụng các giải pháp thế hệ mới như chuyển mạch thông minh, định tuyến an toàn và hạ tầng không dây để xử lý lượng lưu lượng mạng chưa từng có.

Hướng dẫn tài chính phản ánh vị thế thị trường mạnh mẽ

Trong quý thứ ba của tài khóa 2026, Cisco dự kiến lợi nhuận không GAAP từ 1,02 đến 1,04 USD mỗi cổ phiếu, với doanh thu trong khoảng 15,4-15,6 tỷ USD. Ước tính trung bình của Zacks là 15,52 tỷ USD, tăng 9,7% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận dự kiến là 1,03 USD mỗi cổ phiếu, tăng 7,3% so với cùng kỳ.

Triển vọng cả năm tài chính 2026 cũng rất khả quan. Cisco dự báo doanh thu từ 61,2 đến 61,7 tỷ USD so với 56,7 tỷ USD của năm tài chính 2025, tăng 8,6%. Hướng dẫn lợi nhuận không GAAP từ 4,13 đến 4,17 USD mỗi cổ phiếu so với 3,81 USD của năm trước, phản ánh mức tăng 8,4%. Việc các ước tính trung bình liên tục được nâng cao—lợi nhuận được nâng thêm 3 cent trong tháng qua—cho thấy sự tự tin vào các dự báo này.

Liên doanh của công ty với AMD và HUMAIN mở ra một chiều hướng tăng trưởng khác, với kế hoạch cung cấp tới 1 gigawatt hạ tầng AI vào năm 2030. Sáng kiến này thể hiện cam kết của Cisco trong việc mở rộng hạ tầng để đáp ứng nhu cầu AI bùng nổ.

Động thái định giá trong bối cảnh dẫn đầu AI

Giá trị định giá cao của Cisco trở nên dễ hiểu hơn khi đặt trong bối cảnh vị thế dẫn đầu thị trường và triển vọng tăng trưởng của công ty. Công ty giao dịch ở mức 4,95 lần doanh số dự phóng, so với 4,74 lần của ngành Mạng lưới Máy tính rộng lớn hơn và cao hơn nhiều so với mức 0,69 lần của Hewlett Packard Enterprise. Mặc dù mức định giá này cao, Arista Networks có mức gấp 15,71 lần, cho thấy thị trường nhận diện sự khác biệt giữa các nhà lãnh đạo mạng lưới.

Điểm số Giá trị của Cisco là D phản ánh vị thế cao cấp của công ty, điều này được biện minh bởi thị phần chiếm ưu thế, công nghệ chip độc quyền, các quan hệ đối tác chiến lược và tăng trưởng hai chữ số liên tục trong các phân khúc mạng cốt lõi.

Luận điểm đầu tư: Tại sao việc tích lũy là hợp lý

Danh mục sản phẩm mở rộng của Cisco, được thúc đẩy bởi kiến trúc Silicon One, các giải pháp an ninh gốc AI và hệ điều hành tiên tiến, định vị công ty cho khả năng cạnh tranh bền vững trong bối cảnh công nghệ đang phát triển. Sự chuyển hướng mạnh mẽ sang hạ tầng AI, cùng với danh mục mạng lưới đa dạng và các quan hệ đối tác chiến lược, tạo ra nhiều hướng tăng trưởng.

Các bằng chứng cho thấy đà duy trì. Tăng trưởng đơn hàng sản phẩm mạng hai chữ số trong sáu quý liên tiếp, triển vọng doanh thu hạ tầng AI mở rộng, các phân khúc khách hàng đa dạng và hướng dẫn dự báo nâng cao đều cho thấy đây không chỉ là hiện tượng tạm thời mà còn là một sự chuyển đổi cấu trúc trong quỹ đạo tăng trưởng của Cisco.

Cisco hiện có xếp hạng Zacks #2 (Mua), cho thấy đây là thời điểm thích hợp để nhà đầu tư tích lũy cổ phần. Sự kết hợp giữa thực thi mạnh mẽ, cơ hội thị trường mở rộng trong AI và mạng lưới, cùng hướng dẫn thận trọng, tạo nền tảng cho khả năng vượt trội tiếp tục so với các đối thủ trong ngành.