Andy Jassy tiết lộ gì về khoản chi tiêu lớn của Amazon cho hạ tầng AI

Quyết định của Amazon đầu tư 200 tỷ đô la vào chi tiêu vốn cho năm 2026 — trong đó phần lớn hướng vào hạ tầng AI — ban đầu đã làm các nhà đầu tư lo lắng trong giao dịch trước thị trường. Mối quan ngại này có tính hợp lý ở bề mặt: điều gì xảy ra nếu các công ty đám mây xây dựng quá nhiều công suất, chỉ để đối mặt với tài sản bị mắc kẹt và chi phí gia tăng nếu nhu cầu AI không như kỳ vọng? Tuy nhiên, bình luận gần đây của CEO cung cấp một góc nhìn quan trọng về lý do tại sao cuộc chạy đua chi tiêu này có thể không phải là một cược liều lĩnh như những người hoài nghi lo sợ.

AWS, bộ phận điện toán đám mây của Amazon, đã nổi lên như một động lực then chốt cho câu chuyện tăng trưởng của công ty trong kỷ nguyên AI. Đơn vị này đạt mức doanh thu hàng năm ấn tượng 142 tỷ đô la trong quý gần nhất, với tổng doanh thu tăng 24% — mức mở rộng quý mạnh nhất trong hơn ba năm. Sự tăng trưởng bùng nổ này phản ánh trực tiếp nhu cầu tăng cao về hạ tầng đám mây khi các doanh nghiệp chạy đua triển khai các ứng dụng trí tuệ nhân tạo quy mô lớn.

Rào cản cạnh tranh của AWS: Hơn cả AI

Sự thống trị của Amazon trong lĩnh vực đám mây vượt xa trí tuệ nhân tạo. AWS cung cấp một bộ dịch vụ toàn diện cho khách hàng theo đuổi các dự án truyền thống lẫn dự án dựa trên AI: chip tùy chỉnh dành cho khách hàng nhạy cảm về giá, bộ xử lý cao cấp từ Nvidia cho các tác vụ tính toán nặng, và Amazon Bedrock, một dịch vụ quản lý hoàn toàn cho phép các công ty điều chỉnh các mô hình ngôn ngữ lớn hàng đầu phù hợp với nhu cầu của họ.

Danh mục đa dạng này rất quan trọng để hiểu tại sao chi tiêu vốn của công ty không chỉ mang tính đầu cơ. Phạm vi các dịch vụ của AWS có nghĩa là việc xây dựng hạ tầng phục vụ nhiều dòng doanh thu cùng lúc. Dù khách hàng tìm kiếm dịch vụ đám mây nền tảng hay khả năng AI sáng tạo tiên tiến, các khoản đầu tư đều mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái.

Nhận định cốt lõi của Jassy: Chiến lược công việc kép

Trong cuộc gọi kết quả gần đây, Andy Jassy đã trình bày một điểm mấu chốt định hình lại toàn bộ cuộc tranh luận về chi tiêu: “Khách hàng thực sự muốn AWS cho các công việc chính và AI.” Phát biểu này nhấn mạnh một thực tế quan trọng thường bị bỏ qua trong các cuộc thảo luận về chu kỳ chi tiêu AI. Công ty không đặt cược hoàn toàn vào nhu cầu trí tuệ nhân tạo bền vững. Thay vào đó, Amazon tận dụng vị thế của AWS như nền tảng ưu tiên cho cả tính toán doanh nghiệp truyền thống và các ứng dụng AI mới nổi.

Nếu tăng trưởng AI chậm lại hoặc gặp phải các trở ngại theo chu kỳ, AWS vẫn sẽ tạo ra lợi nhuận đáng kể từ các công việc truyền thống — cơ sở dữ liệu, phân tích, phân phối nội dung và các ứng dụng doanh nghiệp không liên quan đến các mô hình ngôn ngữ lớn. Sự đa dạng này là một dạng bảo vệ rủi ro thực sự chống lại chính kịch bản khiến các nhà đầu tư lo lắng.

Tận dụng công suất theo thời gian thực

Có lẽ điều làm các cổ đông yên tâm nhất là Jassy tiết lộ rằng Amazon kiếm tiền ngay từ công suất mới khi triển khai. Công ty không chỉ dựa vào dự đoán nhu cầu trong tương lai trong khi hy vọng hạ tầng sẽ đầy đủ sau này. Thay vào đó, AWS đang chủ động tạo ra lợi nhuận từ các khoản đầu tư khi khả năng mới đi vào hoạt động. Cách tiếp cận này thay đổi căn bản cách tính rủi ro. Dòng tiền mạnh mẽ từ công suất đã được khai thác trực tiếp tài trợ cho các chu kỳ đầu tư liên tục, giảm sự phụ thuộc vào tăng trưởng kỳ vọng trong tương lai để biện minh cho chi tiêu hiện tại.

Đọc hiểu qua các con số

Mức doanh thu 142 tỷ đô la cùng với tăng trưởng 24% so với cùng kỳ cho thấy cơ sở khách hàng của AWS tạo ra lợi nhuận đáng kể trong khi vẫn cần mở rộng hạ tầng liên tục. Mô hình này gợi ý về sự mở rộng nhu cầu hữu cơ lành mạnh thay vì tạo ra nhu cầu giả qua các chiến dịch marketing mạnh mẽ.

Đối với các nhà đầu tư lo lắng về kỷ luật vốn, chiến lược khai thác lợi nhuận ngay lập tức nói lên rất nhiều. Nó cho thấy Amazon không xây dựng hạ tầng một cách đầu cơ với hy vọng sau này sẽ lấp đầy. Thay vào đó, khách hàng hiện tại đã yêu cầu thêm công suất, và công ty đang nhanh chóng cung cấp và ngay lập tức chuyển đổi thành doanh thu.

Vị thế chiến lược

Cách định hình của Jassy cho thấy một CEO tự tin vào đặc tính phòng thủ của AWS. Bằng cách phục vụ cả tính toán doanh nghiệp truyền thống lẫn các dự án AI thế hệ mới, mô hình kinh doanh không phải là nhị phân — nó sẽ không sụp đổ nếu tăng trưởng AI không như kỳ vọng. Bằng cách khai thác công suất ngay lập tức, Amazon thể hiện sự nghiêm túc về tài chính trong phân bổ vốn thay vì chi tiêu liều lĩnh. Khoản đầu tư 200 tỷ đô la hàng năm, dù lớn, diễn ra trong bối cảnh nhu cầu thực sự, dòng doanh thu đa dạng và dòng tiền ngay lập tức sinh lời.

Dù sự mở rộng AI có tiếp tục tăng tốc hay chậm lại về mức độ bền vững hơn, AWS dường như đã định vị để khai thác giá trị đáng kể từ các khoản đầu tư hạ tầng của mình qua nhiều trường hợp sử dụng và phân khúc khách hàng.