Tại sao hai cổ phiếu chăm sóc sức khỏe này mang lại cơ hội tăng trưởng cổ tức hấp dẫn

Khi các nhà đầu tư nghĩ về cổ phiếu y tế, tăng trưởng cổ tức hiếm khi được nhắc đến—tuy nhiên, AbbVie và Medtronic đã âm thầm xây dựng hai trong số hồ sơ tăng cổ tức ấn tượng nhất trong ngành. Trong khi cổ phiếu y tế thường tụt hậu so với các ngành khác về lợi suất, với lợi suất cổ tức trung bình khoảng 1,67% cho các công ty y tế lớn, thì hai trường hợp ngoại lệ này cho thấy cách phân bổ vốn có kỷ luật và các nền tảng kinh doanh mạnh mẽ có thể thúc đẩy các khoản thanh toán cổ tức bền vững và tăng trưởng.

Thách thức đối với cổ phiếu y tế nằm ở mô hình kinh doanh của họ. Khác với các tiện ích có lợi nhuận ổn định, dự đoán được, các công ty dược phẩm và thiết bị y tế phải liên tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển. Khi bằng sáng chế thuốc đột phá hết hạn, doanh số bán hàng sẽ giảm mạnh khi các đối thủ cạnh tranh generic gia nhập thị trường. Yêu cầu R&D này khiến hầu hết các cổ phiếu y tế ưu tiên đổi mới sáng tạo hơn lợi nhuận dành cho cổ đông. Tuy nhiên, một số cổ phiếu y tế đã giải mã thành công bằng cách xây dựng danh mục đa dạng và tạo ra dòng tiền tự do đủ để tài trợ cho cả các sáng kiến tăng trưởng và cổ tức tăng lên.

AbbVie Vượt Ra Ngoài Sự Phụ Thuộc Vào Humira

AbbVie là một cường quốc cổ tức trong số các công ty dược lớn, với lợi suất hiện tại là 2,98%—cao hơn nhiều so với trung bình ngành. Bao gồm lịch sử của công ty khi còn là một phần của Abbott Laboratories trước khi tách ra năm 2013, công ty đã duy trì 54 năm liên tiếp tăng cổ tức, khẳng định vị thế là một Dividend King cùng với chỉ 55 công ty khác trên toàn cầu. Chỉ riêng năm nay, AbbVie đã tăng cổ tức hàng quý thêm 5,5% lên 1,73 đô la mỗi cổ phiếu.

Trong quý gần nhất, gã khổng lồ dược phẩm này báo doanh thu 15,8 tỷ đô la, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu giảm 38% trong quý đó do tăng đầu tư vào các pipeline nghiên cứu và các khoản thanh toán theo mốc, thì khoản chi này phản ánh sự tự tin chiến lược về lợi nhuận trong tương lai.

Điều làm cho cổ tức của AbbVie đặc biệt bền vững là sự chuyển đổi kinh doanh thành công của họ. Cách đây một thập kỷ, thuốc đột phá Humira tạo ra 63% doanh thu của công ty, gây ra rủi ro tập trung lớn khi các bằng sáng chế hết hạn. Ngày nay, hai liệu pháp miễn dịch mới hơn đã trở thành trung tâm: Skyrizi mang về 4,7 tỷ đô la trong quý gần nhất, trong khi Rinvoq đóng góp 2,2 tỷ đô la, còn Humira chỉ còn 993 triệu đô la. Sự chuyển đổi này cho thấy công ty đã đầu tư lợi nhuận từ Humira một cách khôn ngoan để xây dựng pipeline cho tương lai.

AbbVie còn củng cố danh mục của mình bằng cách gia nhập lĩnh vực ung thư, hiện chiếm gần 11% doanh thu. Công ty đã bổ sung ba loại thuốc điều trị u ác tính—Elahere cho ung thư buồng trứng, Emrelis cho ung thư phổi, và Epkinly cho lymphoma—để bổ sung cho các thuốc điều trị ung thư máu đã có như Imbruvica và Venclexta. Với dòng tiền tự do 11,11 đô la mỗi cổ phiếu trong 12 tháng qua và khoản cổ tức hàng năm 6,92 đô la, tỷ lệ chi trả cổ tức 58% của công ty vẫn bền vững ngay cả khi họ đầu tư mạnh vào đổi mới sáng tạo.

Medtronic Thúc Đẩy Tăng Trưởng Qua Đổi Mới Y Tế

Medtronic, có giá trị 132 tỷ đô la, là nhà sản xuất thiết bị y tế độc lập lớn nhất thế giới. Các hoạt động của công ty bao gồm máy tạo nhịp, máy sốc tim, van tim, bơm insulin và dụng cụ phẫu thuật. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, Medtronic đã phát triển vượt ra ngoài phần cứng truyền thống thành các hệ thống y tế thông minh được điều khiển bằng trí tuệ nhân tạo và cảm biến tiên tiến.

Hệ thống GI Genius của công ty sử dụng AI để giúp bác sĩ phát hiện các polyp nhỏ trong quá trình nội soi đại tràng, trong khi PillCam—một camera nhỏ gọn trong viên nang có thể nuốt được—giúp các bác sĩ quan sát đường tiêu hóa với độ chi tiết chưa từng có. Những đổi mới này nhấn mạnh sự chuyển dịch của Medtronic sang các giải pháp y tế có biên lợi nhuận cao, dựa trên dữ liệu, tạo ra giá trị liên tục cho nhà cung cấp dịch vụ y tế và bệnh nhân.

Về mặt tài chính, Medtronic đã thể hiện hiệu suất ổn định. Công ty báo doanh thu 9 tỷ đô la trong quý tài chính gần nhất, tăng 6,6% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 8% lên 1,07 đô la. Ban quản lý dự báo năm tài chính 2026 sẽ mang lại tăng trưởng doanh thu 5,5% và tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu 4,5%—một hiệu suất vững chắc cho một công ty quy mô như Medtronic.

Về cổ tức, Medtronic đã tăng khoản thanh toán cổ tức liên tiếp 48 năm, mang lại lợi suất hiện tại khoảng 2,75%. Dù tỷ lệ chi trả cổ tức là 69%, công ty vẫn có vẻ thoải mái do dự kiến doanh thu sẽ mở rộng. Thêm vào đó, Medtronic dự định tách ra mảng kinh doanh bệnh tiểu đường, chiếm chỉ 8% doanh thu, và đã cho biết việc tái cấu trúc này sẽ tích cực cho lợi nhuận của công ty mà không ảnh hưởng đến đường đi của cổ tức.

Xây Dựng Phương Pháp Đầu Tư Y Tế Bảo Vệ

AbbVie và Medtronic chia sẻ một lợi thế quan trọng giúp duy trì khả năng chống chịu của cổ tức: quy mô. Quy mô của họ cho phép duy trì tăng trưởng doanh thu liên tục và đa dạng hóa kinh doanh, bảo vệ trước những thất bại không thể tránh khỏi của bất kỳ sản phẩm hoặc phân đoạn nào. Khi một bộ phận hoạt động kém hiệu quả, các bộ phận khác thường sẽ bù đắp.

Khả năng tạo dòng tiền khổng lồ của AbbVie—hơn 19 triệu đô la trong năm ngoái—cho phép công ty đồng thời tài trợ cho các khoản đầu tư nghiên cứu mạnh mẽ và tăng trưởng cổ tức đều đặn. Với 90 chương trình trong pipeline, bao gồm 60 ứng viên ở giai đoạn trung hoặc muộn, công ty đã định vị để duy trì lợi thế cạnh tranh trong nhiều thập kỷ tới. Medtronic cũng tận dụng quy mô của mình, tái đầu tư lợi nhuận vào các công nghệ y tế thế hệ tiếp theo trong khi duy trì kỷ luật tăng trưởng cổ tức.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trong lĩnh vực y tế, hai công ty này cung cấp điều hiếm có trong ngành: khả năng chứng minh tăng trưởng phân phối cho cổ đông trong khi duy trì vị thế cạnh tranh thông qua đổi mới liên tục. Cả hai đều đã chứng minh rằng cổ phiếu y tế không nhất thiết phải hy sinh tăng trưởng cổ tức để tài trợ cho các khoản đầu tư nghiên cứu cần thiết—họ chỉ cần đạt được quy mô đủ lớn và kỷ luật vận hành để có thể thực hiện cả hai cùng lúc.