Cổ phiếu Đức tăng mạnh nhờ các tín hiệu kinh tế khả quan giữa bối cảnh bất ổn đầu năm 2026

Thị trường chứng khoán Đức mở cửa phiên thứ Hai với tâm lý tích cực mặc dù ban đầu có phần yếu trong những phút đầu của phiên giao dịch. Chỉ số DAX chuẩn, sau khi giảm xuống còn 24.339,16 điểm khi mở cửa, đã phục hồi và đóng cửa cao hơn với mức tăng 101,21 điểm, tương đương 0,41%, đưa chỉ số lên 24.616,94 trước giờ nghỉ trưa. Sự phục hồi này phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà đầu tư khi dữ liệu kinh tế khả quan bắt đầu bù đắp cho sự thận trọng trước đó. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn giữ thái độ cảnh giác, một mắt hướng về thông báo chính sách tiền tệ sắp tới của Ngân hàng Trung ương châu Âu, trong khi căng thẳng địa chính trị—đặc biệt sau cảnh báo của Iran về khả năng leo thang phản ứng với các hành động của Mỹ—vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Dấu hiệu phục hồi tích cực của bán lẻ thể hiện sức mạnh của người tiêu dùng

Dữ liệu mới nhất từ cơ quan thống kê của Đức cho thấy bức tranh tích cực về chi tiêu của người tiêu dùng. Doanh số bán lẻ đã tăng tốc theo tháng, tăng 0,1% trong tháng 12 sau khi giảm 0,5% trong tháng 11, phù hợp với dự báo và đảo ngược đà giảm của tháng trước. So sánh theo năm, con số còn khả quan hơn, với doanh số bán lẻ tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tháng 11 tăng 1,3%. Sự cải thiện trong hoạt động tiêu dùng này đã tạo ra một lực đẩy nhẹ cho thị trường chứng khoán rộng lớn hơn, cho thấy chi tiêu của các hộ gia đình vẫn duy trì sức mạnh bất chấp những khó khăn của nền kinh tế.

Các cổ phiếu blue-chip dẫn dắt đà tích cực của DAX

Hiệu suất của các cổ phiếu riêng lẻ đã thể hiện rõ sức mạnh của thị trường trong các tập đoàn lớn nhất của Đức. Adidas dẫn đầu trong số các thành phần chính, tăng gần 2,3%, trong khi các cổ phiếu trong lĩnh vực bảo hiểm và tài chính cũng ghi nhận mức tăng vững chắc. Hannover Re tăng 2%, Deutsche Telekom tăng 1,85%, và Allianz tăng 1,7%, phản ánh niềm tin vào các ngành phòng thủ. Các tên tuổi trong lĩnh vực công nghiệp và công nghệ cũng góp phần vào đà tăng, với Fresenius tăng 1,4%, Gea Group, Munich Re, SAP, Henkel và Commerzbank đều ghi nhận mức tăng từ 1% đến 1,15%. Các cổ phiếu trong lĩnh vực tiện ích và y tế cũng hỗ trợ nhẹ, gồm E.ON, Fresenius Medical Care, Heidelberg Materials, Beiersdorf và Mercedes-Benz.

Không phải tất cả các lĩnh vực đều tham gia vào đà tăng. Các cổ phiếu nhạy cảm với hàng hóa và công nghiệp gặp áp lực khi giá kim loại và năng lượng gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng. Rheinmetall, Brenntag, Infineon Technologies và Siemens Energy đều giảm từ 1% đến 1,7%. Symrise giảm 0,7%, trong khi Deutsche Bank, Bayer và Volkswagen đều chịu mức giảm nhẹ, phản ánh xu hướng yếu hơn chung trong các ngành chu kỳ.

Dữ liệu sản xuất cho thấy triển vọng hỗn hợp nhưng tích cực

Hoạt động sản xuất trong khu vực đồng euro cung cấp một bức tranh tinh tế nhưng tích cực. Chỉ số quản lý mua hàng trong lĩnh vực sản xuất của HCOB—chỉ số chính đo lường hoạt động sản xuất—tăng lên 49,5 trong tháng 1 từ mức thấp nhất trong chín tháng là 48,8 vào tháng 12, vượt nhẹ so với mức dự báo ban đầu là 49,4. Mặc dù chỉ số vẫn dưới ngưỡng 50,0 phân biệt giữa mở rộng và co lại trong tháng thứ ba liên tiếp, nhưng sự thay đổi hướng đi này rất tích cực và thể hiện sự phục hồi đáng kể so với mức thấp của tháng 12.

Ngành sản xuất của Đức cũng cho thấy xu hướng tích cực tương tự mặc dù còn nhiều thách thức. Chỉ số PMI của ngành sản xuất của Đức tăng lên mức cao nhất trong ba tháng là 49,1 trong tháng 1 từ 47,0 trong tháng 12, là dấu hiệu tích cực cho thấy hoạt động sản xuất đã trở lại tăng trưởng sau một tháng co lại ngắn hạn. Mức đọc ban đầu là 48,7, còn nhiều dư địa để điều chỉnh tăng tích cực. Tuy nhiên, ngành sản xuất của Đức đã co lại trong 43 tháng liên tiếp, nhấn mạnh những thách thức cấu trúc mà nền công nghiệp quốc gia đang đối mặt ngay cả khi đà tích cực bắt đầu xuất hiện.

Rủi ro địa chính trị và áp lực ngành năng lượng hạn chế đà tăng

Những mức tăng trong ngày diễn ra bất chấp bối cảnh địa chính trị đầy thử thách. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran vẫn còn kéo dài sau khi Iran cảnh báo sẽ leo thang phản ứng trước khả năng Mỹ can thiệp quân sự. Những lo ngại này đã gây áp lực lên các cổ phiếu liên quan đến hàng hóa, đặc biệt là các ngành năng lượng và vật liệu. Giá kim loại và năng lượng yếu đã kéo giảm một số phân khúc của thị trường, ngăn cản DAX ghi nhận mức tăng lớn hơn và duy trì tâm lý thận trọng trong giới đầu tư có xu hướng rủi ro.

Dữ liệu kinh tế khả quan và sức mạnh của các doanh nghiệp blue-chip cuối cùng vẫn bị ảnh hưởng bởi các rủi ro bên ngoài và các áp lực ngành cụ thể, những yếu tố này tiếp tục định hình động thái thị trường trong đầu năm 2026. Trong khi các tín hiệu tích cực từ chi tiêu bán lẻ và sản xuất mang lại hy vọng về sự ổn định kinh tế, các nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước sự cân bằng mong manh giữa sức mạnh nội tại và bất ổn bên ngoài.