Chevron Tăng Cược Cổ Tức 39 Năm Liên Tiếp—Đây Là Lý Do Tại Sao Nó Có Thể Tiếp Tục

Chevron tiếp tục thực hiện lời hứa về cổ tức của mình. Công ty dầu khí gần đây đã tăng khoản trả cổ tức hàng năm thêm 4%, đánh dấu năm thứ 39 liên tiếp tăng cổ tức. Mức tăng mới này đẩy tỷ suất cổ tức lên gần 4%—cao hơn đáng kể so với trung bình thị trường rộng là 1,1%. Điều làm nên ấn tượng không chỉ là sự nhất quán này; mà còn là việc Chevron có đủ sức mạnh tài chính để duy trì và thúc đẩy đà tăng trưởng này.

Hiệu suất hoạt động của công ty trong năm 2025 cho thấy lý do tại sao cổ tức này lại rất an toàn. Chevron đã hoàn tất thương vụ mua lại Hess mang tính bước ngoặt, khởi động nhiều dự án sản xuất lớn, và mở rộng vào các lĩnh vực tăng trưởng mới nổi. Những bước đi này kết hợp để đưa sản lượng dầu kỷ lục đạt 3,7 triệu thùng dầu quy đổi mỗi ngày, so với 3,3 triệu trong năm 2024. Mặc dù giá hàng hóa giảm (trung bình 69 USD mỗi thùng năm ngoái so với 81 USD năm 2024), Chevron vẫn tạo ra 33,9 tỷ USD dòng tiền hoạt động—tăng so với 31,5 tỷ USD của năm trước.

Điểm mấu chốt: Chevron đã tạo ra 20,1 tỷ USD dòng tiền tự do sau khi trừ chi phí vốn. Con số này vượt xa mức 12,8 tỷ USD đã trả cổ tức. Bao gồm mua lại cổ phần và nguồn vốn cho thương vụ Hess, công ty đã trả về cho cổ đông 27,1 tỷ USD trong khi duy trì tỷ lệ đòn bẩy thận trọng ở mức 1,0 lần trên bảng cân đối kế toán.

Thập kỷ bùng nổ sản xuất thúc đẩy các khoản trả cổ tức ngày càng tăng

Giao dịch Hess đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong câu chuyện cổ tức của Chevron. Việc mua lại này mở ra khả năng dự báo sản lượng đáng kể kéo dài đến những năm 2030 thông qua nhiều dự án ngoài khơi Guyana đang xây dựng. Công ty đã đưa dự án Yellowtail vào hoạt động năm ngoái và đã được phê duyệt cuối cùng cho dự án Hammerhead, dự kiến bắt đầu sản xuất vào năm 2029.

Ngoài Guyana, Chevron đã tiến bộ đáng kể trong dự án Mở rộng khí Leviathan tại Israel, hoàn thành nhiều khám phá ngoài khơi và trên bờ, cũng như giành được các giấy phép thăm dò mới tại các khu vực tiềm năng cao. Những sáng kiến này cung cấp nhiều năm để mở rộng sản lượng.

Cơ cấu sản phẩm cũng quan trọng. Vì phần lớn tăng trưởng đến từ các dự án có biên lợi nhuận cao hơn, Chevron có thể tạo ra dòng tiền tự do bổ sung với lợi nhuận hấp dẫn—đem lại dư địa để tiếp tục tăng cổ tức ngay cả khi giá hàng hóa biến động.

Mở rộng chiến lược đảm bảo dòng tiền dài hạn

Ban lãnh đạo cũng đã chuyển hướng để nắm bắt cơ hội tăng trưởng ngoài lĩnh vực dầu khí truyền thống. Công ty đã vận hành nhà máy sản xuất nhiên liệu sinh học tái tạo Geismar, tham gia vào lĩnh vực lithium của Mỹ qua việc mua đất đai, và công bố tham gia các giải pháp năng lượng cho trung tâm dữ liệu. Những bước đa dạng hóa này giúp giảm rủi ro tập trung và định vị Chevron để hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi năng lượng.

Công ty dự báo dòng tiền tự do sẽ tăng trưởng trên 10% mỗi năm đến năm 2030. Đường đi này cho thấy còn nhiều dư địa để tiếp tục tăng cổ tức, đồng thời tài trợ cho các khoản đầu tư chiến lược và trả cổ tức cho cổ đông qua các chương trình mua lại cổ phần.

Phép tính cho sự tăng trưởng cổ tức bền vững

Sự bền vững của cổ tức Chevron dựa trên một phương trình đơn giản: dòng tiền hoạt động tăng trưởng, phân bổ vốn có kỷ luật, và các tài sản chiến lược tạo ra lợi nhuận bổ sung. Với sản lượng dự kiến mở rộng, biên lợi nhuận hỗ trợ bởi các dự án có lợi thế cạnh tranh, và khả năng cân đối tài chính được duy trì, công ty có nhiều công cụ để hỗ trợ việc tăng cổ tức liên tục.

Chuỗi 39 năm liên tiếp không chỉ phản ánh sự nhất quán trong quá khứ—mà còn thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào mô hình kinh doanh và cam kết với cổ đông. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, mong muốn một khoản trả cổ tức mở rộng và dựa trên dòng tiền thực tế, thành tích và triển vọng của Chevron khiến nó đáng để xem xét.