#HongKongPlansNewVAGuidelines

Hồng Kông đang chuẩn bị giới thiệu các hướng dẫn mới toàn diện và các cải tiến về quy định cho Tài Sản Ảo (VA) — bao gồm tiền điện tử, sàn giao dịch, stablecoin, nền tảng tài sản kỹ thuật số, dịch vụ giao dịch, lưu ký, tư vấn và quản lý — như một phần trong nỗ lực liên tục để trở thành trung tâm toàn cầu hàng đầu về tài chính kỹ thuật số có trách nhiệm vào năm 2026.
Điều này báo hiệu sự giám sát chặt chẽ hơn, tiêu chuẩn tuân thủ rõ ràng hơn, đa dạng sản phẩm mở rộng và một khung pháp lý có cấu trúc hơn trong khi cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư mạnh mẽ.
Nó dựa trên Lộ trình ASPIRe của Hồng Kông (khởi động năm 2025) và các cập nhật gần đây, mở rộng ra ngoài các nền tảng giao dịch spot để bao phủ toàn bộ hệ sinh thái VA.
Các Phát Triển Gần Đây Chính (Tập Trung vào Đầu 2026)
Ngày 11 tháng 2 năm 2026, Hướng dẫn của SFC — Ban hành các thông tư mới nhằm thúc đẩy sự sôi động của thị trường:
Các nhà môi giới VA có giấy phép (cung cấp dịch vụ giao dịch) giờ đây có thể cung cấp tài chính ký quỹ cho giao dịch VA cho các khách hàng đủ điều kiện (các hồ sơ tín dụng mạnh, thế chấp đủ và các biện pháp bảo vệ nghiêm ngặt như cắt lỗ).
Khung pháp lý cấp cao cho các Nền tảng Giao dịch Tài Sản Ảo có giấy phép (VATPs) để phát triển và cung cấp các sản phẩm đòn bẩy liên quan đến VA, bao gồm hợp đồng vĩnh viễn, chỉ dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Nhằm nâng cao tính thanh khoản, đa dạng sản phẩm và sự tham gia của các tổ chức dưới các rủi ro được kiểm soát.
Nỗ lực lập pháp mở rộng cấp phép (Mục tiêu: Dự luật 2026):
Kết luận tham vấn (tháng 12 năm 2025) về việc quy định dịch vụ giao dịch VA và dịch vụ lưu ký VA — hoàn thiện việc cấp phép bắt buộc theo Đạo luật Chống rửa tiền (AMLO).
Tham vấn công khai thêm (đóng cửa ngày 23 tháng 1 năm 2026) về việc mở rộng cấp phép cho tư vấn VA (ví dụ, các đề xuất về mua/bán VAs) và quản lý VA (quản lý danh mục đầu tư liên quan đến VAs).
Dự kiến sẽ trình dự luật lên Hội đồng Lập pháp trong năm 2026 để khắc phục các lỗ hổng, phù hợp với các chế độ hiện có (ví dụ, luật chứng khoán), và bao quát toàn diện các VA không phải chứng khoán.
Thủ tục nhanh hơn cho các trung gian đã được quy định hiện có/ngân hàng đã cung cấp dịch vụ tương tự.
Ý Nghĩa của Các Hướng Dẫn Mới về VA Trong Thực Tiễn
Giám sát chặt chẽ hơn & Tuân thủ:
Cấp phép bắt buộc cho nhiều hoạt động VA (giao dịch, lưu ký, tư vấn, quản lý) → giảm thiểu rủi ro không được quy định, thực thi AML/KYC, tiêu chuẩn lưu ký (ví dụ, lưu trữ lạnh cao), và yêu cầu phù hợp.
Phân loại và quy tắc rõ ràng hơn cho VA, giảm thiểu sự mơ hồ từng gây cản trở các tổ chức trước đây.
Tiêu Chuẩn Rõ Ràng cho Các Lĩnh Vực Chính:
Sàn giao dịch & Nền tảng (VATPs): Mở rộng các dịch vụ (ví dụ, các sản phẩm đòn bẩy dành cho chuyên gia), tiếp cận thanh khoản toàn cầu, nới lỏng quy định về hồ sơ theo dõi cho tài sản chỉ dành cho chuyên nghiệp.
Stablecoin & Token: Tích hợp tốt hơn vào hệ sinh thái có quy định, với các cải tiến liên tục về phát hành và sử dụng.
Lưu ký & Giao dịch: Các biện pháp bảo vệ vững chắc cho tài sản khách hàng, các tùy chọn tài chính, và giảm thiểu rủi ro thanh toán.
Tư Vấn & Quản Lý: Giấy phép riêng dành cho các cố vấn/quản lý xử lý danh mục VA, phù hợp với các hoạt động có quy định truyền thống.
Bảo Vệ Nhà Đầu Tư & Tính Toàn Vẹn Thị Trường:
Tập trung vào các biện pháp bảo vệ như yêu cầu thế chấp, phù hợp với nhà đầu tư, phòng chống gian lận, và hạn chế nhà đầu tư chuyên nghiệp đối với các sản phẩm rủi ro cao.
Nhằm giảm thiểu việc sử dụng bất hợp pháp đồng thời thúc đẩy niềm tin và thu hút vốn toàn cầu.
Tại Sao Bây Giờ? Các Yếu Tố Chính
Dựa trên đà phát triển của năm 2025 — Các điều chỉnh quy tắc trung gian, tiêu chuẩn lưu ký, mở rộng sản phẩm và thử nghiệm stablecoin.
Cạnh tranh toàn cầu — Định vị Hồng Kông là trung tâm tiền điện tử có quy định hàng đầu châu Á (so với các chế độ nghiêm ngặt hơn ở nơi khác), thu hút các tổ chức giữa xu hướng tài chính kỹ thuật số.
Cân bằng Đổi mới & An toàn — Mở rộng tiếp cận (đòn bẩy, hợp đồng vĩnh viễn, nhiều sản phẩm hơn) trong khi giải quyết các rủi ro từ biến động thị trường trước đây và các lỗ hổng thực thi.
Dòng chảy vốn tổ chức — Các quy tắc rõ ràng mở khóa các ngân hàng, quỹ và nhà môi giới cung cấp dịch vụ VA, tài sản token hóa, và tích hợp chuỗi.
Ảnh Hưởng Tiềm Năng
Lợi Ích Tăng Cường
Thanh khoản sâu hơn và đa dạng sản phẩm (ví dụ, giao dịch đòn bẩy cho chuyên gia).
Tăng sự tự tin của các tổ chức và dòng vốn chảy vào.
Nâng cao vai trò của Hồng Kông trong tài chính kỹ thuật số toàn cầu.
Giảm phụ thuộc vào các nền tảng offshore/chưa quy định.
Rủi ro & Thách Thức
Chi phí tuân thủ ngắn hạn và điều chỉnh cho các nhà vận hành.
Nguy cơ quá mức nếu quy tắc trở nên quá hạn chế.
Các trở ngại trong việc chấp nhận nếu các đối tác toàn cầu do dự về một số tích hợp VA nhất định.
Cần tiếp tục hoàn thiện cho các lĩnh vực mới nổi như DeFi.
Kết Luận
Các hướng dẫn mới về VA dự kiến của Hồng Kông không chỉ là thêm thủ tục hành chính — chúng là một bước tiến chiến lược hướng tới một hệ sinh thái VA trưởng thành, có quy định. Các động thái gần đây của SFC (tháng 2 năm 2026 về hướng dẫn ký quỹ/hợp đồng vĩnh viễn) và dự luật cấp phép dự kiến năm 2026 báo hiệu cam kết của Hồng Kông về rõ ràng, đổi mới và lãnh đạo trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Điều này có thể thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi hơn, tăng cường khả năng chống chịu của thị trường và củng cố vị thế của Hồng Kông như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử — biến áp lực quy định thành tăng trưởng bền vững.