Chiến lược Chi tiêu Đầu tư Táo bạo của Tesla: Đặt cược hơn 20 tỷ đô la vào AI, Robot và Tương lai Tự hành

Trong nhiều năm, Elon Musk đã lên tiếng về việc Tesla chuyển đổi từ một nhà sản xuất ô tô thành một trung tâm công nghệ hàng đầu. Giờ đây, công ty đang thực sự đặt tiền vào chính những lời nói của mình—theo nghĩa đen. Trong một trong những chiến dịch đầu tư lớn nhất trong lịch sử công ty, Tesla dự định chi hơn 20 tỷ đô la cho vốn đầu tư vào năm 2026, tăng đáng kể so với khoảng 8,5 tỷ đô la đã chi trong năm ngoái. Đây không chỉ đơn thuần là mở rộng sản xuất; mà còn là việc định hình lại mô hình kinh doanh của công ty dựa trên trí tuệ nhân tạo, robot và khả năng tự lái.

Sự gia tăng chi tiêu này đánh dấu một bước ngoặt cho ngành công nghiệp. Trong quá khứ, Tesla từng đạt đỉnh với 11,3 tỷ đô la chi tiêu vốn vào năm 2024, nhưng kế hoạch đầu tư năm 2026 đã phá vỡ kỷ lục đó, cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo rằng làn sóng tăng trưởng tiếp theo sẽ đến từ công nghệ chứ không phải sản xuất ô tô truyền thống. Bảng cân đối kế toán của công ty—được củng cố bởi gần 44 tỷ đô la dự trữ tiền mặt—cung cấp khả năng tài chính để thực hiện tầm nhìn này mà không cần vay mượn hoặc làm tổn hại đến lợi nhuận của cổ đông.

Tại sao lại tăng mạnh đầu tư vốn? Hạ tầng AI, Xe tự lái và Robot humanoid

Việc phân bổ vốn này bao gồm sáu dự án xây dựng lớn: các cơ sở mới để sản xuất pin LFP, nền tảng taxi tự lái CyberCab, sản xuất Tesla Semi, một nhà máy siêu lớn mới đề xuất, một nhà máy lọc dầu, và quan trọng nhất, dây chuyền sản xuất robot humanoid Optimus. Ngoài hạ tầng vật chất, Tesla còn dành nguồn lực đáng kể cho khả năng tính toán AI—hạ tầng tính toán cần thiết để vận hành chức năng tự lái hoàn toàn, đội xe taxi robotaxi, và các hệ thống robot quy mô lớn.

Điểm đặc biệt của chu kỳ đầu tư này là sự tập trung vào cả các nguồn doanh thu ngắn hạn lẫn các lợi thế công nghệ dài hạn. Việc triển khai robotaxi và mở rộng quy mô Optimus đều là những nguồn doanh thu hoàn toàn mới, có thể vượt xa doanh số bán xe truyền thống trong tương lai. Các khoản đầu tư hạ tầng tạo ra lợi thế chiến lược trong sản xuất chip AI, chế tạo pin, và triển khai hệ thống tự lái—những lĩnh vực mà sự dẫn đầu về công nghệ bền vững đòi hỏi phải liên tục tái đầu tư vốn.

Cuộc chạy đua vũ trang vốn trong ngành công nghệ

Tesla không đơn độc trong cuộc đua đầu tư này. Cuộc cạnh tranh về vốn phản ánh nhận thức rộng rãi trong ngành rằng trí tuệ nhân tạo và hạ tầng tính toán hiện là yếu tố quyết định vị thế cạnh tranh. Meta Platforms đang đẩy mạnh đầu tư lên tới 115–135 tỷ đô la cho năm 2026, gần gấp ba lần mức chi 72,2 tỷ đô la của năm 2025. Việc mở rộng này nhằm mục tiêu phát triển trung tâm dữ liệu, kiến trúc GPU tính toán tiên tiến, và các phòng thí nghiệm Siêu trí tuệ nhân tạo Meta mới thành lập—điều này cho thấy ngay cả các ông lớn mạng xã hội cũng xem đầu tư hạ tầng là yếu tố sống còn.

Các nhà cung cấp hạ tầng AI mới nổi như Nebius cũng có kế hoạch đầy tham vọng, công bố kế hoạch đầu tư 5 tỷ đô la cho năm 2025, gấp hơn hai lần dự báo trước đó là 2 tỷ đô la. Nebius dự định sử dụng số tiền này để mở rộng năng lực cung cấp điện, mua đất chiến lược, trang bị phần cứng thế hệ mới, và thúc đẩy triển khai GPU cho các trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Những bước đi này cho thấy người chiến thắng trong lĩnh vực AI sẽ phụ thuộc vào khả năng tiếp cận tài nguyên tính toán, chứ không chỉ dựa vào đổi mới thuật toán.

Đánh giá vị thế chiến lược của Tesla

Xét về định giá, Tesla đang giao dịch với hệ số giá trên doanh số dự phóng là 15,38 lần, cao hơn cả trung bình ngành và phạm vi năm năm lịch sử của chính công ty, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về tăng trưởng đáng kể. Tuy nhiên, công ty đang đối mặt với câu hỏi liệu khoản đầu tư vốn đầy tham vọng này có chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận tương xứng hay không. Các dự báo của các nhà phân tích, theo Zacks, cho thấy kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn còn khá thận trọng so với các cam kết vốn này—một sự không khớp có thể sẽ được giải quyết tích cực nếu việc thực hiện đúng kế hoạch.

Câu hỏi then chốt dành cho nhà đầu tư là: Liệu khoản đầu tư vốn mang tính thế hệ này có thể mở ra đủ các nguồn doanh thu mới (robotaxi, Optimus, dịch vụ tự lái) để bù đắp cho mức định giá cao và cường độ vốn lớn không? Câu trả lời có thể phụ thuộc vào khả năng Tesla biến hạ tầng AI và khả năng tự lái thành các dịch vụ quy mô lớn, có lợi nhuận—một khả năng mà thị trường vẫn chưa hoàn toàn xác nhận.

Hiện tại, một điều chắc chắn: Thời kỳ tăng trưởng ít vốn, dựa vào tài sản nhẹ nhàng đã kết thúc. Các công ty trong ngành công nghệ và các ngành truyền thống đều nhận thức rõ rằng lợi thế cạnh tranh bền vững đòi hỏi phải đầu tư mạnh vào AI, hạ tầng tính toán và hệ thống tự lái. Cuộc đua vũ trang về vốn đã bắt đầu, và quy mô cam kết của Tesla cho thấy công ty có ý định dẫn đầu cuộc chơi này.