Danh sách theo dõi giá trị tuần này: Pool Corp và bốn cổ phiếu bị ảnh hưởng khác có thể là cơ hội mua vào

Thị trường chứng khoán gần đây đã tạo ra một cơ hội kỳ lạ. Trong khi nhiều nhà đầu tư săn lùng các mức cao mới, danh sách ngày càng dài các công ty đang giao dịch gần mức thấp nhất trong nhiều năm. Các cổ phiếu như Whirlpool, Estee Lauder, Deckers Outdoor, Pool và Helen of Troy đều đã trải qua những đợt giảm đáng kể. Nhưng câu hỏi trung tâm mà mọi nhà đầu tư giá trị phải đối mặt là: đây có thực sự là những món hời, hay chỉ là những bẫy giá trị đang chờ những người thiếu cảnh giác mắc phải?

Phân tích tuần này xem xét năm cổ phiếu bị bán tháo đáng đáng chú ý. Không phải tất cả các cổ phiếu giao dịch ở mức giá thấp đều là cơ hội mua vào. Sự khác biệt chính giữa một thương vụ thực sự và một cái bẫy nguy hiểm nằm ở các yếu tố cơ bản—cụ thể, liệu công ty có thể vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận bất chấp khó khăn của thị trường hay không.

Khung phân tích cần thiết: Giao dịch hợp lý vs. Bẫy

Một mức giảm giá đơn thuần không đủ để báo hiệu một cơ hội mua vào. Các nhà đầu tư giá trị săn tìm món hời phải đi sâu hơn. Một thương vụ thực sự kết hợp hai yếu tố then chốt: cổ phiếu đang giao dịch rẻ, và công ty vẫn thể hiện các yếu tố cơ bản vững chắc với dự kiến tăng trưởng lợi nhuận.

Bẫy xảy ra khi nhà đầu tư nhầm lẫn giữa giá cổ phiếu thấp với định giá thấp. Một số công ty đã giảm mạnh vì lý do chính đáng—lợi nhuận đang suy giảm, áp lực cạnh tranh gia tăng, hoặc mô hình kinh doanh đã bị phá vỡ. Mua những cổ phiếu này giống như bắt dao đang rơi; càng giảm, càng nguy hiểm.

Câu hỏi then chốt mà nhà đầu tư giá trị đặt ra là: Liệu công ty này có đang ở vị trí để tăng lợi nhuận theo từng năm, hay đang trong giai đoạn suy thoái cấu trúc? Nếu các yếu tố cơ bản hỗ trợ mở rộng lợi nhuận, cổ phiếu bị bán tháo có thể thực sự đang được bán với giá hời. Nếu lợi nhuận tiếp tục co lại, đà giảm của cổ phiếu có thể còn kéo dài.

Năm cổ phiếu đang được xem xét: Phân biệt giá trị và biến động

Whirlpool Corp.: Trò chơi phục hồi thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư

Whirlpool đã trải qua năm năm đầy thử thách. Lợi nhuận giảm trong ba năm liên tiếp, và cổ phiếu đã giảm 56,8% so với đỉnh gần đây. Các cổ phiếu đã chạm mức thấp nhiều năm khiến phần lớn nhà đầu tư cảm thấy lo lắng.

Tuy nhiên, các tín hiệu gần đây cho thấy có thể phần tồi tệ nhất đã qua đối với nhà sản xuất thiết bị này. Dù kết quả quý 4 năm 2025 bị thiếu hụt, các nhà phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận năm 2026 trong tuần này. Thống nhất dự kiến lợi nhuận sẽ tăng 14,1% trong năm tới. Cổ phiếu Whirlpool đã bật tăng 10,7% trong tháng qua, cho thấy một số nhà đầu tư tổ chức đang đặt cược vào sự phục hồi.

Câu hỏi đặt ra: Thị trường đã phản ánh hết tin xấu chưa, hay còn chờ đợi những yếu tố tiêu cực hơn nữa?

Estee Lauder: Kết quả sau đại dịch của gã khổng lồ mỹ phẩm

Estee Lauder cho thấy cách bình thường hóa sau đại dịch có thể tàn phá các cổ phiếu từng nóng bỏng. Công ty mỹ phẩm cao cấp đã tăng mạnh trong thời gian phong tỏa nhưng sau đó đã giảm xuống mức thấp trong năm năm, giảm 51,3% trong giai đoạn này.

Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận vẫn còn hy vọng. Sau ba năm giảm, bao gồm dự kiến giảm 41,7% trong 2025, các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi mạnh mẽ 43,7% trong giai đoạn tiếp theo. Công ty sẽ công bố lợi nhuận vào ngày 5 tháng 2 năm 2026—tuần này—điều này có thể xác nhận hoặc làm giảm các dự báo lạc quan này.

Điều phức tạp là: Dù cổ phiếu bị bán tháo, Estee Lauder vẫn giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 53. Gần gấp bốn lần mức mà nhà đầu tư giá trị thường coi là hấp dẫn (P/E dưới 15). Không phải là món hời—ít nhất là chưa.

Deckers Outdoor: Câu chuyện giày dép vẫn đang được viết tiếp

Deckers Outdoor sở hữu hai thương hiệu giày dép hot nhất toàn cầu: UGG và HOKA. Gần đây, công ty báo cáo kết quả quý 3 năm 2026 ấn tượng, thách thức câu chuyện tiêu cực. Doanh số HOKA tăng 18,5% và UGG tăng 4,9%, trong khi doanh thu quý đạt kỷ lục.

Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm 46,5% trong năm qua do lo ngại về tiêu dùng và thuế quan. Tuần này, Deckers nâng dự báo cả năm 2026, và cổ phiếu phản ứng tích cực. Định giá hợp lý với tỷ lệ P/E dự phóng chỉ 15,6—thuộc vùng giá trị.

Căng thẳng chính: Liệu khả năng tăng lợi nhuận có thực và bền vững, hay là thuế quan tăng đang sắp cắt giảm các dự báo tích cực này?

Pool Corp.: Người chiến thắng trong đại dịch đối mặt với nhu cầu bình thường hóa

Pool đã trở thành câu chuyện cảnh báo về các công ty chiến thắng trong đại dịch đang gặp khó khăn khi điều kiện kinh tế trở lại bình thường. Công ty đã hưởng lợi từ làn sóng mua hồ bơi trong thời gian phong tỏa, khi du lịch bị hạn chế và các kỳ nghỉ tại nhà lên ngôi. Thời kỳ đó đã qua.

Pool Corp. đã trải qua ba năm lợi nhuận giảm, nhưng các nhà phân tích dự báo lợi nhuận sẽ phục hồi 6,5% trong 2026. Cổ phiếu đã giảm 28,3% trong năm năm và giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 22—đắt so với tiêu chuẩn giá trị nhưng rẻ hơn nhiều cổ phiếu tăng trưởng.

Yếu tố then chốt: Liệu dự kiến phục hồi lợi nhuận có thành hiện thực không, hay doanh nghiệp đang đối mặt với nhu cầu giảm dài hạn?

Helen of Troy: Sự rẻ cực độ che giấu những vấn đề nghiêm trọng

Helen of Troy là ví dụ cực đoan nhất. Công ty đa dạng sản phẩm tiêu dùng vận hành các thương hiệu nổi tiếng như OXO, Hydro Flask, Vicks, Hot Tools, Drybar và Revlon. Nhưng cổ phiếu đã giảm 93,2% xuống mức thấp trong năm năm—mức giảm gần như không thể hiểu nổi.

Lý do rõ ràng từ bức tranh lợi nhuận. Helen of Troy đã trải qua ba năm lợi nhuận giảm liên tiếp, và các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận sẽ giảm thêm 52,4% trong năm tới. Tỷ lệ P/E dự phóng chỉ còn 4,9—gần như vô lý.

Điều này đặt ra thử thách cuối cùng của giá trị: Helen of Troy rẻ vì là món hời, hay thị trường đang định giá đúng một công ty đang trong khủng hoảng cấu trúc?

Tại sao đánh giá cổ phiếu tuần này lại quan trọng

Điểm chung của cả năm công ty là giá trị thị trường của họ đã giảm nhanh hơn nhiều so với dự đoán của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, sự khác biệt giữa định giá và quỹ đạo lợi nhuận của họ lại rất lớn.

Một số—như Deckers với tỷ lệ P/E dự phóng 15,6 và hướng dẫn tăng—cho thấy đặc điểm của những cơ hội thực sự. Những số khác—như Helen of Troy với dự kiến giảm lợi nhuận thêm 52%—cho thấy sự bi quan của thị trường có thể là chính xác.

Nhà đầu tư giá trị theo dõi các tình huống này tuần này nên tập trung vào một chỉ số quan trọng nhất: tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến của công ty. Một cổ phiếu đang ở mức thấp trong năm năm có thể là cơ hội đầu tư của thập kỷ hoặc chỉ là một cái bẫy được dựng sẵn. Sự khác biệt nằm ở khả năng quản lý có thể thực sự tăng lợi nhuận hay không, chứ không phải mức giảm giá sâu nhất.

Đối với những ai muốn xây dựng danh mục giá trị, bài học rõ ràng là: giá thấp chỉ tạo ra cơ hội, nhưng chỉ có tăng trưởng lợi nhuận mới phân biệt được món hời thực sự khỏi ảo tưởng.