Gót chân Achilles của thị trường: Khi sự sụp đổ của Nvidia tiết lộ điểm yếu sâu hơn trong cổ phiếu Mỹ

Cổ phiếu Mỹ đang đối mặt với một điểm yếu đáng kể vượt xa lĩnh vực công nghệ, khi nhiều yếu tố bất lợi hội tụ để phơi bày sự mong manh của thị trường. Sức yếu không chỉ xuất phát từ một nguyên nhân đơn lẻ mà còn do sự kết hợp độc hại giữa những thất bại của doanh nghiệp, căng thẳng địa chính trị và sự không chắc chắn về chính sách khiến các nhà đầu tư phải xem xét lại các vị thế của mình.

Thất bại của Gã khổng lồ AI trong cược 100 tỷ USD phơi bày sự mong manh của thị trường

Giảm 1,6 phần trăm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa của Nvidia báo hiệu một vấn đề lớn hơn trong câu chuyện trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy các đợt tăng của thị trường. Theo báo cáo của Wall Street Journal, kế hoạch đầy tham vọng của nhà sản xuất chip này nhằm đầu tư tới 100 tỷ USD vào OpenAI để phát triển và triển khai các mô hình AI tiên tiến đã bị đình trệ, với những nghi ngờ nội bộ về khả năng thành công của thương vụ này. Sự phát triển này đặc biệt đáng lo ngại đối với lĩnh vực công nghệ vì Nvidia đã là nhà dẫn đầu thị trường và là người hưởng lợi chính từ sự hưng phấn về AI.

Sức yếu của công ty này vang vọng qua toàn bộ lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn. Với hợp đồng tương lai S&P 500 đã dự báo giảm 0,4 phần trăm khi mở cửa, Nasdaq có vẻ đặc biệt dễ tổn thương, có thể kéo dài đợt giảm 0,9 phần trăm vào thứ Sáu, khi chỉ số này mất 223,30 điểm và đóng cửa ở mức 23.461,82. Sự nhạy cảm của chỉ số chuẩn công nghệ cao này với khó khăn của Nvidia nhấn mạnh mức độ tập trung của các đợt tăng thị trường quanh một số cổ phiếu AI lớn.

Áp lực lớp lớp: Căng thẳng thương mại và bất ổn chính sách tiền tệ làm tăng thiệt hại

Ngoài thất bại của Nvidia, các nhà đầu tư còn phải đối mặt với căng thẳng thương mại kéo dài và sự mơ hồ gia tăng về hướng đi của chính sách tiền tệ Mỹ. Những bất ổn vĩ mô này đang kích hoạt tâm lý rủi ro giảm trên các bàn giao dịch. Phiên thứ Sáu thể hiện rõ tâm lý thận trọng này, với chỉ số Dow Jones giảm 179,09 điểm (0,4 phần trăm) đóng cửa ở mức 48.892,47, trong khi S&P 500 giảm 29,98 điểm (0,4 phần trăm) xuống 6.939,03.

Tuần này cũng không mấy khả quan đối với cổ phiếu. Trong khi S&P 500 chỉ tăng nhẹ 0,3 phần trăm, Nasdaq giảm 0,2 phần trăm và Dow giảm 0,4 phần trăm, cho thấy thị trường gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trong bối cảnh các yếu tố cản trở cấu trúc. Các nhà giao dịch hiện đang chú ý đến báo cáo việc làm tháng Một của Bộ Lao động, dự kiến sẽ thêm 70.000 việc làm mới sau 50.000 việc làm trong tháng Mười Hai, điều này có thể thay đổi dự báo về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi đó, PMI sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung cho tháng Một dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 48,5 từ mức 47,9 của tháng Mười Hai, mặc dù bất kỳ chỉ số nào dưới 50 đều cho thấy sự co lại — là bằng chứng thêm về sự yếu kém của nền kinh tế.

Tác động toàn cầu: Suy thoái ở châu Á-Thái Bình Dương báo hiệu đợt bán tháo rộng hơn

Sự mong manh không chỉ giới hạn ở thị trường Mỹ. Trên toàn khu vực châu Á-Thái Bình Dương, các thị trường chứng khoán phản ánh cùng một sự yếu kém như các chỉ số Mỹ. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 1,3 phần trăm, trong khi Shanghai Composite của Trung Quốc giảm 2,5 phần trăm, đều cho thấy rằng tâm lý thận trọng đã trở thành hiện tượng toàn cầu chứ không còn là vấn đề riêng của Mỹ. Sự yếu kém quốc tế này làm phức tạp thêm câu chuyện về các cổ phiếu Mỹ, khi đặt ra câu hỏi về nhu cầu toàn cầu và sự phối hợp kinh tế.

Ngược lại, các thị trường châu Âu đã vượt qua xu hướng với mức tăng nhẹ. Chỉ số DAX của Đức tăng 0,7 phần trăm, trong khi FTSE 100 của Vương quốc Anh và CAC 40 của Pháp đều tăng 0,6 phần trăm, mang lại một điểm sáng hiếm hoi trong bối cảnh chủ đạo là tiêu cực.

Thị trường hàng hóa và tiền tệ phản ánh sự gia tăng tâm lý rủi ro

Tâm lý này còn lan sang thị trường hàng hóa, nơi hợp đồng tương lai dầu thô giảm mạnh 3,39 USD mỗi thùng xuống còn 61,82 USD, từ mức đóng cửa thứ Sáu là 65,21 USD. Sự giảm mạnh này phản ánh lo ngại về nhu cầu do yếu kém kinh tế toàn cầu và chốt lời sau biến động gần đây. Hợp đồng vàng tương lai đã phục hồi phần nào, tăng 17,90 USD lên mức 4.763 USD mỗi ounce sau khi giảm 609,70 USD, thể hiện sự chuyển hướng trú ẩn an toàn trong giai đoạn bất ổn gia tăng.

Thị trường tiền tệ cũng cho thấy dấu hiệu thay đổi trong sở thích rủi ro. Đồng USD tăng mạnh lên 155,25 yên từ mức 154,76 của thứ Sáu, trong khi so với euro giữ ở mức 1,1822 USD so với mức 1,1848 USD trước đó, phản ánh sự tăng nhẹ của đồng đô la — một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang dịch chuyển về các nơi trú ẩn an toàn truyền thống trong bối cảnh thị trường rõ ràng yếu đi.

Sự kết hợp giữa thất bại của Nvidia, bất ổn thương mại, câu hỏi về chính sách tiền tệ và sự yếu kém của kinh tế toàn cầu đã phơi bày sự mong manh bên dưới sức mạnh gần đây của cổ phiếu Mỹ, khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với thực tế rằng sự yếu kém của thị trường có thể mới chỉ bắt đầu lộ diện.