Một cuộc sụp đổ thị trường chứng khoán có thể xảy ra ngày hôm nay? Các tín hiệu cảnh báo năm 2026 gợi ý sự thận trọng

Khả năng xảy ra một cuộc sụp đổ thị trường chứng khoán lớn trong ngày hôm nay vẫn là một mối lo đáng xem xét, đặc biệt khi chúng ta tiến vào năm 2026. Trong khi các nhà phân tích Phố Wall vẫn dự báo mức tăng hai chữ số cho chỉ số S&P 500 trong năm nay, các tín hiệu ngày càng rõ từ các chỉ số định giá thị trường lại cho thấy một câu chuyện khác—một câu chuyện mà các nhà đầu tư cần phải cân nhắc.

Trong ba năm qua, chỉ số S&P 500 đã ghi nhận các mức lợi nhuận hai chữ số liên tiếp, và chỉ số này đã tích lũy được mức tăng 1,4% trong những tuần đầu của năm 2026. Tuy nhiên, đằng sau những tiêu đề ấn tượng này là một thực tế đáng lo ngại: định giá của thị trường đã vượt xa các chuẩn mực lịch sử.

Các mức độ cực đoan về định giá: Tại sao S&P 500 hôm nay trông có vẻ quá mức

Tỷ lệ giá trên lợi nhuận kỳ vọng—một chỉ số chính để đo xem nhà đầu tư đang trả bao nhiêu cho lợi nhuận doanh nghiệp—hiện ở mức khoảng 22. Con số này cao hơn nhiều so với trung bình 30 năm lịch sử, khoảng 17, theo phân tích của J.P. Morgan. Để hình dung rõ hơn, mức định giá ngày hôm nay tương đương với thời điểm trước đợt bán tháo công nghệ năm 2021, khi sự hưng phấn của nhà đầu tư đẩy các hệ số nhân lên mức không bền vững. Trước đó, mức độ cao tương tự cũng từng xuất hiện vào cuối những năm 1990 khi bong bóng dot-com phình to.

Điều đáng báo động hơn là khi xem xét tỷ lệ CAPE, một chỉ số làm mượt các chu kỳ thị trường bằng cách đo định giá so với lợi nhuận đã điều chỉnh lạm phát của một thập kỷ. Trung bình 30 năm của chỉ số này gần mức 28,5. Ngày nay, nó dao động quanh mức 40—cụ thể là 39,85—đánh dấu chỉ là lần thứ hai trong 153 năm lịch sử thị trường khi định giá đạt đến mức này.

Những âm hưởng trong quá khứ: Khi nào định giá đạt mức hôm nay từng xảy ra

Lần cuối cùng tỷ lệ CAPE vượt quá ngưỡng 40, thị trường đã trải qua cuộc sụp đổ tàn khốc năm 2000. Mặc dù những so sánh lịch sử này không đảm bảo sẽ lặp lại, nhưng chúng xứng đáng được xem xét nghiêm túc bởi bất kỳ ai có tiếp xúc với cổ phiếu.

Điều này đặt ra một câu hỏi khó chịu: điều gì xảy ra khi một cuộc sụp đổ thị trường chứng khoán ngày hôm nay có thể xảy ra? Câu trả lời khá rõ ràng—định giá đã tăng vượt quá mức hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản. Mối quan hệ giữa giá cả và giá trị đã trở nên nguy hiểm và mất cân đối.

Tuy nhiên, điều này không tự nhiên dẫn đến việc thị trường sụp đổ ngay lập tức. Thị trường chứng khoán đã chứng minh khả năng phục hồi qua nhiều thập kỷ, vượt qua nhiều chu kỳ và cuối cùng vẫn có xu hướng tăng trưởng dài hạn. Ngay cả khi định giá cao, sức mạnh của nền kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tiếp tục hỗ trợ giá ở một mức độ nào đó.

Quản lý rủi ro: Vượt ra ngoài hoảng loạn trong thị trường ngày nay

Đối với các nhà đầu tư đối mặt với những tín hiệu này, phản ứng khôn ngoan không phải là hoảng loạn toàn bộ hoặc bán tháo vội vàng các khoản holdings. Thay vào đó, một chiến lược tinh tế hơn là xây dựng danh mục đầu tư cẩn thận, bao gồm các tài sản có khả năng chịu đựng biến động thị trường, kết hợp với đa dạng hóa chiến lược.

Điều này có thể bao gồm tăng cường tiếp xúc với các ngành phòng thủ, đảm bảo dự trữ tiền mặt đủ lớn, và lựa chọn cẩn thận các khoản đầu tư mới. Thay vì bỏ chạy khỏi thị trường hoàn toàn, việc giữ vị thế phòng thủ cho phép bạn vẫn duy trì đầu tư trong khi chấp nhận rằng điều kiện ngày hôm nay mang theo những rủi ro thực sự.

Các tín hiệu cảnh báo từ các chỉ số định giá không thể bị bỏ qua, nhưng cũng không nên khiến chúng ta hành xử theo cảm xúc. Một cuộc sụp đổ thị trường chứng khoán ngày hôm nay không phải là điều tất yếu, nhưng cũng không phải là điều chưa từng xảy ra trong lịch sử. Điều quan trọng nhất là tiến hành với đôi mắt mở to, thừa nhận các rủi ro cao hơn trong khi vẫn giữ vững các chiến lược đầu tư được xây dựng tốt, có thể vẫn thành công ngay cả trong thị trường khó khăn.