Thẩm định kỹ thuật sau đợt điều chỉnh sâu của thị trường: Cuộc chiến phòng thủ 70.000 USD của Bitcoin và khủng hoảng thanh khoản của altcoin

Tháng 2 năm 2026, thị trường tiền điện tử đang trải qua giai đoạn ổn định sau một đợt điều chỉnh sâu. Bitcoin sau khi thử mức tâm lý 70.000 USD đã phục hồi nhẹ và dao động trong khoảng 69.000-71.000 USD, Ethereum giảm xuống dưới 2.000 USD lập mức thấp mới kể từ tháng 5 năm 2025, XRP giảm về dưới 1.40 USD. Tâm lý thị trường từ trạng thái cực kỳ tham lam đầu năm đã chuyển sang hoảng loạn, dòng vốn ETF chảy ra, thanh khoản vĩ mô thắt chặt và yếu tố mùa vụ tạo thành áp lực kép. Giai đoạn hiện tại khuyến nghị chiến lược phòng thủ, chú ý đến hiệu quả các mức hỗ trợ quan trọng và chờ tín hiệu rõ ràng về xu hướng đảo chiều.

1. Môi trường vĩ mô: Thắt chặt thanh khoản và chuyển hướng kỳ vọng chính sách

Từ đầu năm 2026, thị trường tiền điện tử đối mặt với các yếu tố vĩ mô bất lợi nghiêm trọng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường hawkish vào tháng 1, thị trường đã định giá lại kỳ vọng lãi suất, chỉ số USD mạnh lên gây áp lực hệ thống đối với các tài sản rủi ro. Chính phủ Trump vào đầu tháng 1 tuyên bố áp thuế đối với các quốc gia hỗ trợ Greenland, dù sau đó đã hủy bỏ, nhưng sự không chắc chắn về chính sách đã khiến dòng vốn trú ẩn rút khỏi thị trường crypto.

Quan trọng hơn, ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu có dòng chảy ròng liên tục từ cuối tháng 1, chấm dứt đà dòng vốn ròng tích cực trong hai tháng trước đó. Việc rút lui của các nhà tổ chức đã loại bỏ lực mua biên quan trọng nhất của thị trường, khiến Bitcoin thiếu lực đỡ trên mức 90.000 USD, dẫn đến chuỗi bán tháo. Tính đến ngày 13 tháng 2, giá Bitcoin đã giảm xuống quanh mức 66.500 USD, giảm hơn 26% so với đỉnh đầu năm.

Tổng giá trị thị trường tiền điện tử toàn cầu giảm từ 2,97 nghìn tỷ USD xuống còn 2,57 nghìn tỷ USD, mất khoảng 410 tỷ USD. Mức điều chỉnh này gần như đã chạm đáy của thị trường tháng 8 năm 2024, cho thấy hiện tại đang ở vùng đáy của thị trường gấu trung hạn.

2. Bitcoin (BTC): Tranh chấp các mức hỗ trợ then chốt và thanh lý đòn bẩy

Hiện tượng giá: Tính đến ngày 15 tháng 2, Bitcoin giao dịch quanh mức 69.487 USD, tăng nhẹ 0,85% trong 24h, nhưng vẫn trong xu hướng giảm. Kể từ đỉnh trên 90.000 USD đầu tháng 1, BTC đã giảm khoảng 23%, ngày 5 tháng 2 chạm mức thấp trong ngày 70.052 USD, mức thấp mới kể từ tháng 11 năm 2024.

Phân tích kỹ thuật: Trên khung tuần, Bitcoin đã phá vỡ đường trung bình động 200 tuần (200 WMA) quanh 68.000 USD, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2020 thử nghiệm đường xu hướng dài hạn này. Nếu tuần đóng cửa dưới mức này, mục tiêu tiếp theo sẽ hướng tới vùng mở rộng Fibonacci 100% quanh 52.000 USD. Trên khung ngày, RSI đã giảm về gần 30, vào vùng quá bán, MACD xuất hiện tín hiệu chết cắt, cho thấy đà giảm vẫn chưa hết.

Cấu trúc thị trường: Đợt giảm mạnh đầu tháng 2 đã kích hoạt thanh lý các vị thế đòn bẩy hơn 7,75 tỷ USD, phần lớn là các vị thế mua. Việc bán tháo bắt buộc này tạo thành vòng phản hồi tiêu cực "giảm - thanh lý - giảm tiếp", làm thanh khoản thị trường co lại nhanh chóng. Độ sâu của sổ lệnh các sàn giao dịch hiện ở mức thấp nhất nhiều năm, các lệnh bán lớn dễ gây biến động giá mạnh.

Dòng vốn: Mặc dù giá đã ổn định, dòng vốn ETF vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều. Thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức cho thấy thị trường còn cần thời gian để lấy lại niềm tin. Đáng chú ý, thị trường quyền chọn vẫn còn nhiều vị thế mua quyền chọn call với giá thực hiện 100.000 USD, cho thấy một phần dòng vốn dài hạn vẫn đang chuẩn bị cho xu hướng nửa cuối năm.

3. Ethereum (ETH): Áp lực hệ sinh thái và tái cấu trúc định giá

Giá trị: Ethereum là một trong những tài sản chính chịu ảnh hưởng lớn nhất trong đợt điều chỉnh này. Tính đến ngày 13 tháng 2, ETH đã giảm xuống còn 1.949 USD, giảm hơn 39% so với đầu năm, lập mức thấp mới kể từ tháng 5 năm 2025. Ngày 5 tháng 2, ETH còn giảm xuống 2.068 USD, mất gần 8% trong ngày.

Hình thái kỹ thuật: ETH đã phá vỡ mức Fibonacci thoái lui 78,6% (2.149 USD), mức này đã chuyển từ hỗ trợ thành kháng cự mạnh. Nếu không thể nhanh chóng lấy lại trên 2.150 USD, mục tiêu tiếp theo sẽ hướng tới đáy ngày 6 tháng 2 là 1.747 USD, trong trường hợp cực đoan có thể kiểm tra mức tròn 1.500 USD. Trên khung ngày, RSI và MACD đều cho tín hiệu giảm, yếu hơn so với Bitcoin.

Các mối lo ngại cơ bản: Đà giảm của Ethereum phản ánh rõ hơn tình hình vĩ mô xấu đi, đồng thời lộ rõ các vấn đề cấu trúc của hệ sinh thái. TVL (tổng giá trị bị khóa) của các giao thức DeFi tiếp tục giảm, các giải pháp Layer 2 phân tán phí của mạng chính, khiến câu chuyện "siêu tiền tệ" của ETH bị đặt dấu hỏi. Đồng thời, tỷ giá ETH/BTC giảm xuống gần 0,029, mức thấp nhiều năm, cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển từ Ethereum sang Bitcoin hoặc các tài sản khác.

Quan điểm dài hạn: Dù chịu áp lực ngắn hạn, lợi suất staking ETH (~3-4%) vẫn hỗ trợ phần nào cho giá. Nếu Fed chuyển hướng cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm, sự phục hồi của hệ sinh thái DeFi có thể thúc đẩy ETH đi theo xu hướng riêng. Hiện tại, giá đã gần mức đáy định giá của thị trường gấu năm 2024, giá trị dài hạn bắt đầu rõ nét.

4. Thị trường altcoin: Thanh khoản cạn kiệt và giải phóng rủi ro

XRP: Là tài sản có hiệu suất nổi bật đầu năm, XRP từ đỉnh 2.40 USD đã giảm xuống dưới 1.36 USD, mất hơn 43%. Dù tháng 1 từng dẫn đầu thị trường nhờ kỳ vọng ETF và tin tích cực về pháp lý, thậm chí được CNBC gọi là "Loại hình giao dịch nóng nhất năm 2026", nhưng thiếu dòng vốn liên tục khiến giá nhanh chóng quay đầu. Hiện XRP đã phá vỡ mức hỗ trợ 1.50 USD, nếu mất mốc 1.30 USD có thể tiếp tục giảm xuống 1.25 USD (đáy tháng 10 năm 2024).

Solana (SOL): Giá SOL từ đầu năm giảm từ 137 USD xuống dưới 110 USD, mất khoảng 20%. Là đại diện của chuỗi công khai hiệu năng cao, hoạt động DeFi và Meme coin của Solana giảm sút, nhưng nền tảng vẫn duy trì ổn định. Nếu Bitcoin ổn định, SOL có thể bật tăng trước nhờ tỷ lệ sinh lời cao.

Nhóm Meme coin: Dogecoin (DOGE) tạm thời giữ vững quanh 0.10 USD, nhưng khối lượng giao dịch giảm cho thấy sự tham gia của nhà nhỏ lẻ giảm sút. Các Meme coin mới như PEPE dù có ngày tăng đột biến, nhưng thiếu tính bền vững, rủi ro đầu cơ rất cao.

Đánh giá chung: Thị trường altcoin đang trải qua giai đoạn "giảm đòn bẩy" điển hình. Theo quy luật lịch sử, khi tỷ lệ thị phần của BTC vượt quá 60%, thường báo hiệu mùa altcoin kết thúc. Hiện tỷ lệ thị phần của BTC khoảng 54,2%, dù có tăng nhưng chưa đạt mức cực đoan, cho thấy một số altcoin vẫn còn cơ hội cấu trúc, nhưng việc chọn cổ phiếu sẽ khó khăn hơn nhiều.

5. Chiến lược giao dịch: Phòng thủ là chính, chờ thời điểm thích hợp

Quản lý vị thế: Khuyến nghị giữ tổng tỷ lệ phòng thủ khoảng 30-40%, trong đó Bitcoin chiếm ít nhất 60%, Ethereum 20-30%, phần còn lại 10-20% có thể để tiền mặt hoặc stablecoin chờ cơ hội. Tránh dùng đòn bẩy trong giai đoạn biến động cao, tỷ lệ đòn bẩy không nên vượt quá 2 lần.

Theo dõi các mức giá quan trọng:

• Bitcoin: Kháng cự phía trên tại 73.000 USD (đáy của vùng dao động trước đó) và 78.000 USD (đường xu hướng giảm). Hỗ trợ ban đầu tại 68.000 USD (đường trung bình 200 tuần) và 65.500 USD (mức Fibonacci thoái lui 78.6%). Nếu đóng nến ngày trên 73.000 USD, có thể xem là tín hiệu đảo chiều ngắn hạn.

• Ethereum: Mức kháng cự quan trọng tại 2.150 USD, hỗ trợ tại 1.750 USD và 1.500 USD. Cần chờ tín hiệu nến tăng mạnh xác nhận đáy, trước đó không nên mở vị thế mua lớn.

Chiến lược đầu tư định kỳ: Đối với nhà đầu tư dài hạn, có thể bắt đầu phân bổ từng phần khi giá Bitcoin trong khoảng 65.000-70.000 USD, mỗi lần không quá 5% vốn đầu tư, cách nhau ít nhất một tuần. Với Ethereum, chờ tín hiệu ổn định rõ ràng rồi mới tham gia.

Phòng ngừa rủi ro: Nhà đầu tư giữ vị thế nắm giữ có thể mua quyền chọn bán hoặc mở vị thế short để hạn chế rủi ro giảm giá. Thị trường quyền chọn, quyền chọn bán Bitcoin kỳ hạn tháng 3 với giá thực hiện 60.000 USD có thể cung cấp mức bảo vệ hiệu quả.

Tránh các tài sản rủi ro cao: Tránh xa các altcoin vốn hóa thấp, hợp đồng đòn bẩy cao và dự án mới chưa được kiểm toán trong giai đoạn thanh khoản thấp. Những loại tài sản này dễ gây "sập sàn" hoặc mắc kẹt thanh khoản.

Thị trường tiền điện tử tháng 2 năm 2026 đang trong giai đoạn "đáy đáy". Trong ngắn hạn, thắt chặt thanh khoản vĩ mô, dòng ETF chảy ra và yếu tố mùa vụ vẫn gây áp lực, kỹ thuật chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về đảo chiều. Tuy nhiên, xét theo chu kỳ dài hạn, giá hiện tại đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tiêu cực, hiệu ứng giảm cung sau halving của Bitcoin sẽ dần rõ nét trong nửa cuối năm.

Nhà đầu tư cần kiên nhẫn, tránh đưa ra quyết định bốc đồng trong tâm lý tiêu cực. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, đáy của thị trường tiền điện tử thường hình thành vào thời điểm bi quan nhất, và cơ hội luôn dành cho những nhà đầu tư dài hạn có chuẩn bị. Nên theo dõi sát các tín hiệu chuyển hướng chính sách tiền tệ của Fed, dòng vốn ETF thực tế và các chỉ số on-chain như số dư sàn giao dịch, tỷ lệ nắm giữ của các nhà nắm giữ dài hạn để xác định điểm đáy thị trường.

Cảnh báo rủi ro: Thị trường tiền điện tử có độ biến động cực cao, bài phân tích này chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư. Vui lòng cân nhắc khả năng chịu rủi ro của bản thân và không đầu tư quá mức khả năng chịu đựng tổn thất.