Khi dữ liệu trở thành chất xúc tác cho cảm xúc

Dữ liệu phi nông nghiệp khiến thị trường toàn cầu dao động vì nó ảnh hưởng đồng thời đến kỳ vọng tăng trưởng và chính sách, là một trong số ít các chỉ số có "hai thuộc tính". Lần này vượt xa mong đợi, về bản chất đã gửi một viên đá cảm xúc vào thị trường, nhưng lại gây ra các chuỗi sóng lan tỏa về chính sách, lãi suất, tỷ giá và sở thích rủi ro.
Vốn ngắn hạn thích giao dịch "chênh lệch kỳ vọng". Nếu trước đó thị trường quá đặt cược vào sự yếu kém và cắt giảm lãi suất, thì một báo cáo phi nông nghiệp mạnh mẽ giống như một cú đấm vào mặt thị trường, gây ra việc định giá lại nhanh chóng. Đồng USD mạnh lên, vàng biến động, tài sản rủi ro dao động, đều là phần của quá trình cân bằng lại. Nhưng định giá lại không đồng nghĩa với việc đảo chiều, mà là kéo con lắc từ một đầu về trung tâm.
Trong góc nhìn trung hạn, việc việc làm ổn định có nghĩa là nền kinh tế vẫn còn vững chắc, khả năng suy thoái hệ thống giảm xuống. Điều này thực sự là một sự hỗ trợ vô hình cho các tài sản rủi ro toàn cầu. Vấn đề nằm ở mức độ phù hợp giữa định giá và lãi suất — trong môi trường lãi suất cao, định giá cao cần lợi nhuận vững chắc hơn để tiêu hóa.
Đầu tư chưa bao giờ là đoán dữ liệu, mà là quản lý kỳ vọng. Khi mọi người đều chú ý đến cùng một báo cáo phi nông nghiệp, lợi thế thực sự nằm ở việc đã nghĩ trước: nếu dữ liệu mạnh thì xử lý thế nào, dữ liệu yếu thì xử lý thế nào. Viết kịch bản trước, dễ sống sót hơn là chạy theo cảm xúc trên thị trường để đuổi theo xu hướng tiếp theo.