#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Trong các hoạt động thị trường gần đây, các nhà đầu tư đã nhận thấy một xu hướng kỳ lạ: cả cổ phiếu vàng và Bitcoin (BTC) đều đang giảm cùng lúc. Truyền thống, hai loại tài sản này thường được xem như các công cụ phòng hộ chống lại bất ổn kinh tế và lạm phát. Vàng, từ lâu đã được coi là nơi trú ẩn an toàn, thường tăng giá khi các đồng tiền fiat yếu đi, trong khi Bitcoin ngày càng được xem như “vàng kỹ thuật số,” thu hút những người tìm kiếm nơi lưu trữ giá trị thay thế. Vậy tại sao cả hai lại cùng giảm trong cùng một thời điểm?

Một yếu tố chính là môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại. Lãi suất tăng, đặc biệt ở Mỹ, đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro và các khoản đầu tư không sinh lời. Khi lãi suất tăng, chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không tạo ra thu nhập như vàng và Bitcoin cũng tăng theo. Các nhà đầu tư bị thu hút bởi các công cụ sinh lãi, như trái phiếu hoặc tiết kiệm lãi suất cao, làm giảm nhu cầu đối với các nơi trú ẩn an toàn truyền thống này.

Một yếu tố góp phần khác là tâm lý thị trường và thanh khoản. Trong thời kỳ bất ổn, các nhà đầu tư thường chuyển hướng mạnh mẽ về tiền mặt hoặc các tài sản thanh khoản cao. Sự biến động toàn cầu gần đây, bao gồm các lo ngại về ngành ngân hàng và căng thẳng địa chính trị, đã kích hoạt một đợt bán tháo dựa trên thanh khoản. Cổ phiếu vàng, dựa trên cổ phần, bị ảnh hưởng không chỉ bởi giá vàng mà còn bởi các biến động của thị trường chứng khoán rộng lớn hơn. BTC, dù phi tập trung, ngày càng có mối liên hệ chặt chẽ với cổ phiếu công nghệ và khẩu vị rủi ro, khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi các dòng chảy rút lui tương tự.

Ngoài ra, các động thái kỹ thuật của thị trường cũng đóng vai trò. Bitcoin đã gặp phải kháng cự đáng kể tại các mức giá quan trọng, dẫn đến việc chốt lời của các nhà giao dịch ngắn hạn. Tương tự, cổ phiếu khai thác vàng gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng giữa giá vàng biến động và chi phí vận hành tăng cao. Những áp lực kết hợp này làm tăng tốc các đợt giảm, tạo ra kịch bản cả hai loại tài sản cùng giảm xuống.

Cũng cần lưu ý tâm lý nhà đầu tư. Câu chuyện về BTC như vàng kỹ thuật số còn khá mới mẻ, và nhiều người tham gia thị trường xem nó như một tài sản rủi ro cao, mang tính đầu cơ hơn là một công cụ phòng hộ thuần túy. Khi bất ổn thị trường thúc đẩy việc phân bổ lại vốn nhanh chóng, cả cổ phiếu liên quan đến vàng và tiền điện tử có thể tạm thời giảm cùng nhau, ngay cả khi các yếu tố cơ bản dài hạn của chúng vẫn còn mạnh mẽ.

Tổng kết lại, sự giảm cùng lúc của cổ phiếu vàng và BTC là sự phối hợp phức tạp của các yếu tố vĩ mô, áp lực thanh khoản, kháng cự kỹ thuật và hành vi nhà đầu tư đang phát triển. Trong khi cả hai đều được xem như các công cụ phòng hộ truyền thống, điều kiện thị trường hiện tại đang thử thách những giả định này. Đối với các nhà đầu tư, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của đa dạng hóa, quản lý rủi ro và hiểu rõ cách các biến động kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến các tài sản dường như không liên quan đến nhau.