Lựa chọn giữa ETHA và BITQ: Sự hài hòa trong đầu tư dựa trên Ether so với tiếp xúc đa dạng trong tiền điện tử

Thị trường đầu tư tiền điện tử cung cấp nhiều con đường cho những người tìm kiếm tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số. Hai quỹ ETF nổi bật đại diện cho hai triết lý hoàn toàn khác nhau: iShares Ethereum Trust ETF (NASDAQ: ETHA) và Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSEMKT: BITQ). Trong khi cả hai hoạt động trong hệ sinh thái crypto, chúng phục vụ các nhà đầu tư với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư cơ bản khác nhau. Hiểu rõ sự hài hòa giữa hai phương pháp này—và nhận biết nơi chúng khác biệt—là điều cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư thông minh trong lĩnh vực biến động này.

Hai con đường khác nhau để tham gia thị trường Crypto

ETHA cung cấp tiếp xúc trực tiếp với ether, hoạt động như một quỹ tín thác chỉ chứa một tài sản theo dõi giá của Ethereum (CRYPTO: ETH). Tính đến tháng 2 năm 2026, ETH giao dịch quanh mức $2.09K, đã trải qua biến động đáng kể trong 12 tháng qua với hiệu suất giảm 20.54%. Ngược lại, BITQ theo cách gián tiếp, duy trì danh mục gồm 33 công ty liên quan đến tiền điện tử hưởng lợi từ công nghệ blockchain và việc chấp nhận tài sản kỹ thuật số mà không nắm giữ crypto trực tiếp.

Sự khác biệt cơ bản này tạo ra hai câu chuyện đầu tư: một tập trung hoàn toàn vào ether, trong khi cái còn lại cung cấp tiếp xúc đa dạng hơn với toàn bộ hệ sinh thái ngành công nghiệp crypto thông qua các chứng khoán giao dịch công khai.

Yếu tố chi phí: Tỷ lệ chi phí và quy mô tài sản

Khi đánh giá lợi nhuận đầu tư dài hạn, phí là yếu tố quan trọng. ETHA duy trì tỷ lệ chi phí hàng năm là 0.25%, trong khi BITQ là 0.85%—cao hơn gấp hơn ba lần. Đối với các nhà đầu tư dự định giữ các quỹ này trong thời gian dài, sự chênh lệch chi phí này tích tụ đáng kể.

Quy mô tài sản quản lý (AUM) cũng phản ánh các động thái thị trường quan trọng. ETHA có tổng tài sản 10.9 tỷ đô la, phản ánh sự chấp nhận đáng kể từ các tổ chức kể từ khi ra mắt. Trong khi đó, BITQ quản lý 400.6 triệu đô la AUM. Sự chênh lệch này cho thấy thị trường ưa chuộng tiếp xúc trực tiếp với ether, nhưng cũng cho thấy nhiều nhà đầu tư nhận thức được giá trị của BITQ dành cho những ai muốn tham gia rộng hơn vào ngành công nghiệp crypto mà không tập trung vào một tài sản duy nhất.

Các chỉ số hiệu suất kể các câu chuyện khác nhau

Dữ liệu hiệu suất lịch sử tính đến ngày 24 tháng 1 năm 2026 cung cấp bối cảnh quan trọng để đánh giá các khoản đầu tư này. Trong 12 tháng trước đó, ETHA mang lại lợi nhuận âm 9.94%, trong khi BITQ ghi nhận lợi nhuận 26.3%. Một khoản đầu tư 1.000 đô la vào ETHA sẽ giảm xuống còn khoảng 939 đô la, trong khi cùng khoản đầu tư vào BITQ sẽ tăng lên 1.263 đô la.

Tuy nhiên, các số liệu lợi nhuận tổng thể chỉ kể một phần câu chuyện. Các phép đo giảm tối đa—ghi lại mức giảm mạnh nhất từ đỉnh đến đáy—cho thấy ETHA trải qua một đợt điều chỉnh nghiêm trọng hơn với mức giảm 58.52% trong vòng 12 tháng, so với mức giảm tối đa 45.51% của BITQ. Sự khác biệt này nhấn mạnh cách đa dạng hóa danh mục có thể làm dịu đi biến động cực đoan, mặc dù cả hai quỹ vẫn chịu ảnh hưởng của chu kỳ thị trường tiền điện tử.

Kể từ khi BITQ thành lập vào năm 2021, quỹ đã mang lại lợi nhuận khoảng âm 6%, cho thấy rằng hiệu suất vượt trội trong ngắn hạn không nhất thiết đảm bảo lợi thế dài hạn.

Thành phần danh mục: Nắm giữ Ether trực tiếp vs. Cổ phiếu ngành công nghiệp crypto

Cấu trúc của ETHA khá đơn giản: nó chỉ nắm giữ duy nhất Ethereum. Tập trung này tạo ra một khoản đầu tư minh bạch, tập trung cao độ mà không có sự đa dạng hóa nào giữa các ngành hoặc công ty. Mọi biến động giá của ether đều phản ánh trực tiếp hiệu suất của quỹ.

Cách tiếp cận của BITQ mang lại sự tinh vi về cấu trúc thông qua đa dạng hóa. Danh mục nhấn mạnh các công ty dịch vụ tài chính, trong đó có Coinbase (NASDAQ: COIN), một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, và MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), nổi tiếng với lượng Bitcoin nắm giữ lớn của doanh nghiệp. Cấu trúc này mang lại cả tiếp xúc thị trường tiền điện tử và các động thái của thị trường chứng khoán truyền thống.

Cấu trúc dựa trên cổ phiếu cung cấp một lớp cách ly khỏi một số rủi ro đặc thù của crypto. Trong khi nhiều khoản nắm giữ của BITQ vẫn nhạy cảm với tâm lý thị trường tiền điện tử, chúng cũng duy trì các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp liên quan đến hiệu suất công ty, tạo ra doanh thu và tiến bộ công nghệ vượt ra ngoài việc tăng giá token đơn thuần.

Hiểu rõ về rủi ro

Cả hai quỹ đều có hồ sơ rủi ro riêng biệt cần xem xét cẩn thận. Rủi ro tập trung của ETHA là rõ ràng: đã giao dịch công khai chưa đầy hai năm, biến động giá của quỹ phản ánh trực tiếp các biến động của Ethereum. Các nhà đầu tư chấp nhận ETHA phải thừa nhận rằng thành công—hoặc khó khăn—của ether quyết định lợi nhuận tuyệt đối mà không có lớp đệm đa dạng hóa.

Rủi ro của BITQ phức tạp hơn. Trong khi đa dạng hóa danh mục giảm phụ thuộc vào bất kỳ công ty nào, phần lớn các khoản nắm giữ vẫn nhạy cảm đáng kể với thị trường tiền điện tử. Một đợt suy thoái kéo dài của thị trường crypto sẽ ảnh hưởng đến cả hai quỹ, mặc dù sự tiếp xúc rộng hơn của BITQ thường tạo ra các dao động ít dữ dội hơn so với nắm giữ ether đơn lẻ.

Cả hai quỹ đều không trả cổ tức, điều này cần xem xét đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Thêm vào đó, cả hai quỹ mới thành lập gần đây nên chưa thể cung cấp các chỉ số beta có ý nghĩa—chỉ số đo lường độ biến động thống kê thường được tính dựa trên dữ liệu lịch sử năm năm—so với các chỉ số chuẩn như S&P 500. Khoảng trống đo lường này khiến việc đánh giá độ biến động phần nào phụ thuộc vào hiệu suất gần đây hơn là phân tích lịch sử toàn diện.

Lựa chọn của bạn: Quỹ ETF nào phù hợp với chiến lược của bạn?

Quyết định đầu tư giữa ETHA và BITQ về cơ bản phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro và kỳ vọng lợi nhuận của bạn. ETHA phục vụ các nhà đầu tư tin rằng ether đại diện cho một loại tài sản biến đổi có giá trị đáng để tập trung tiếp xúc. Những nhà đầu tư này ưu tiên lợi nhuận dài hạn tiềm năng hơn là biến động ngắn hạn và có đủ sự đa dạng hóa danh mục ở nơi khác để hấp thụ các dao động lớn của giá ether.

BITQ thu hút những ai muốn tham gia vào nền kinh tế crypto trong khi thích giảm thiểu biến động thông qua đa dạng hóa thị trường cổ phiếu. Quỹ này phù hợp với các nhà đầu tư tin vào tiềm năng của công nghệ tiền điện tử nhưng muốn giảm thiểu các dao động giá cực đoan bằng cách tiếp xúc với các công ty đã được thiết lập hưởng lợi từ việc áp dụng blockchain.

Không quỹ nào là lựa chọn bảo thủ. Cả hai đều mang mức độ biến động cao hơn so với các khoản đầu tư cổ phiếu truyền thống và các chỉ số thị trường rộng lớn. Sự hài hòa giữa các quỹ này không nằm ở hồ sơ rủi ro của chúng—nơi chúng khác biệt rõ rệt—mà ở mục đích bổ sung của chúng trong một chiến lược đầu tư rộng hơn. Một số nhà đầu tư tinh vi có thể phân bổ vốn vào cả hai quỹ một cách chiến lược, sử dụng sự khác biệt của chúng để tạo ra một tiếp xúc crypto tùy chỉnh phù hợp với khả năng chịu rủi ro cá nhân.

Các định nghĩa chính dành cho nhà đầu tư ETF Crypto

Quỹ ETF (Exchange-Traded Fund): Quỹ có thể giao dịch, nắm giữ nhiều tài sản, cung cấp sự đa dạng và tính thanh khoản giống như cổ phiếu.

Trust ETF: Cấu trúc ETF đặc biệt nắm giữ trực tiếp các tài sản—trong trường hợp này là tiền điện tử—thay mặt nhà đầu tư.

Tỷ lệ chi phí: Phí phần trăm hàng năm do quỹ tính để trang trải chi phí hoạt động, trừ vào lợi nhuận.

Giảm tối đa (Maximum Drawdown): Mức giảm lớn nhất từ đỉnh đến đáy trong một khoảng thời gian xác định, đo lường tổn thất tồi tệ nhất.

Tập trung vào một tài sản duy nhất: Cấu trúc danh mục chỉ nắm giữ một tài sản, làm tăng tiếp xúc với các rủi ro và lợi nhuận đặc thù của tài sản đó.

Đa dạng hóa: Chiến lược giảm rủi ro bằng cách phân bổ đầu tư qua nhiều tài sản, công ty hoặc ngành.

Độ biến động (Volatility): Mức độ và tần suất biến động giá, thể hiện rủi ro đầu tư và khả năng sinh lợi tiềm năng.

Ether (ETH): Tiền điện tử gốc của blockchain Ethereum, phục vụ các chức năng cốt lõi của mạng và các giao dịch.

Khi lĩnh vực đầu tư tiền điện tử tiếp tục phát triển, hai quỹ này đại diện cho các con đường tiến hóa khác nhau trong phân bổ danh mục. Lựa chọn của bạn nên phản ánh cả triển vọng thị trường lẫn mức độ chấp nhận rủi ro của bản thân.