Tại sao các vị trí cổ phiếu AI mới nhất của Ken Griffin tiết lộ tầm nhìn chiến lược của ông trong cơn sốt AI

Citadel Advisors, đế chế quỹ phòng hộ do tỷ phú Ken Griffin xây dựng, luôn nằm trong số các phương tiện đầu tư sinh lợi nhất thế giới về lợi nhuận ròng, gần đây đã có những bước đi chiến lược trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) trong quý III. Các quyết định đầu tư này cho thấy sự tự tin của Griffin vào hai công ty đang định hình lại cách các doanh nghiệp tận dụng công nghệ AI. Việc ông mua cổ phần tại Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) và Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) nhấn mạnh cách tiếp cận có tính toán để tận dụng sự chuyển đổi dựa trên AI trên các phân khúc thị trường khác nhau.

Các khoản đầu tư của Citadel có quy mô khiêm tốn nhưng mang ý nghĩa lớn. Quỹ đã mua 388.000 cổ phiếu của Palantir, đưa công ty vào danh mục của họ vào thời điểm cổ phiếu đã tăng hơn 2.200% kể từ đầu năm 2023. Thêm vào đó, nhóm của Griffin đã mua 128.100 cổ phiếu của Robinhood, vị thế này gia nhập thị trường khi cổ phiếu Robinhood đã tăng hơn 1.100% trong cùng kỳ. Những bước đi này nhấn mạnh nguyên tắc đầu tư cơ bản: bất kể hiệu suất quá khứ ra sao, các công ty thể hiện nền tảng vững chắc và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ có thể là những cơ hội hấp dẫn.

Palantir: Từ Nhà Thầu Chính Phủ đến Nhà Lãnh Đạo AI Doanh Nghiệp

Palantir Technologies đã chuyển đổi mô hình kinh doanh để chiếm lĩnh thị trường phân tích AI đang mở rộng. Công ty phát triển các nền tảng phần mềm tích hợp xử lý dữ liệu tiên tiến với khả năng học máy, tổ chức thông tin phức tạp thông qua khung “ontology” mà công ty gọi là. Ngoài các giải pháp dành cho chính phủ truyền thống, Palantir hiện vận hành một nền tảng AI cho phép doanh nghiệp tích hợp AI sinh tạo trực tiếp vào các ứng dụng và quy trình vận hành hiện có.

Sự công nhận trong ngành xác thực vị trí của Palantir. Các nhà phân tích của Morgan Stanley nhận định rằng Palantir đang nổi lên như một tiêu chuẩn trong triển khai AI doanh nghiệp. Forrester Research xếp công ty là nhà lãnh đạo trong các nền tảng ra quyết định AI, trong khi International Data Corporation công nhận sự thống trị của Palantir trong phần mềm nguồn-đến-thanh toán tích hợp AI—công nghệ giúp các công ty tối ưu chuỗi cung ứng và hoạt động mua sắm.

Hiệu suất tài chính gần đây thể hiện luận điểm đầu tư đằng sau quyết định của Griffin. Palantir đã công bố kết quả quý III vượt kỳ vọng về cả doanh thu lẫn lợi nhuận. Doanh thu tăng 63% lên 1,1 tỷ USD, đánh dấu chu kỳ tăng trưởng liên tiếp thứ chín. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 110%, đạt 0,21 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Sự tự tin của ban lãnh đạo thể hiện rõ khi họ nâng dự báo cả năm, hiện dự kiến tăng trưởng doanh thu 53% cho năm 2025.

Tuy nhiên, cơ hội này đi kèm rủi ro lớn. Palantir giao dịch với hệ số định giá cực kỳ cao là 96 lần doanh thu. Mặc dù đã giảm so với đỉnh tháng 8 năm 2025 là 137 lần doanh thu, hệ số này hiện tại khiến Palantir trở thành cổ phiếu đắt nhất trong S&P 500, gấp gần ba lần so với đối thủ gần nhất là AppLovin, giao dịch ở mức 33 lần doanh thu. Khoảng cách định giá này có nghĩa là Palantir có thể giảm giá tới 65% mà vẫn giữ vị trí là công ty đắt nhất trong chỉ số.

Áp lực chính đối với các nhà đầu tư: Palantir thực sự là một công ty có chất lượng với đà tăng trưởng hấp dẫn. Chi tiêu cho các nền tảng phân tích AI dự kiến sẽ tăng trung bình khoảng 38% mỗi năm đến năm 2033, theo Grand View Research. Tuy nhiên, phương trình rủi ro-lợi nhuận khuyến khích thận trọng do cấu trúc định giá không bền vững. Các nhà đầu tư cân nhắc rủi ro nên ưu tiên kiểm soát tỷ lệ phần trăm đầu tư và kỷ luật trong phân bổ vốn.

Robinhood: Nắm bắt làn sóng đầu tư của Thế hệ Millennials và Z

Robinhood Markets vận hành một nền tảng giao dịch ưu tiên di động, đặc biệt dành cho các nhà đầu tư trẻ tuổi. Với 19 triệu tài khoản có vốn, chủ yếu do các thành viên Millennials và Gen Z nắm giữ—gần gấp đôi số tài khoản của đối thủ lớn nhất tiếp theo—Robinhood có vị thế độc đáo để hưởng lợi từ các mô hình phân bổ của cải theo nhân khẩu học trong tương lai gần.

Luận điểm đầu tư dựa trên một sự chuyển đổi nhân khẩu học mang tính cách mạng. Trong vài thập kỷ tới, Millennials và Gen Z sẽ thừa kế hơn 120 nghìn tỷ USD tài sản từ thế hệ Baby Boomer trong bối cảnh được mô tả là sự chuyển giao của cải lớn nhất trong lịch sử. Dù quá trình này mới bắt đầu, Robinhood đã thể hiện khả năng chiếm lĩnh thị phần trong các lĩnh vực cổ phiếu, trái phiếu cố định, giao dịch quyền chọn và cho vay ký quỹ. Đặc biệt, việc công ty tham gia vào các thị trường dự đoán đã vượt kỳ vọng, chiếm khoảng 30% thị phần chỉ trong hơn một năm—một minh chứng rõ ràng về sức hút của nền tảng đối với nhóm khách hàng cốt lõi.

Robinhood đã tích hợp trí tuệ nhân tạo vào nền tảng của mình qua Cortex, một trợ lý hội thoại dựa trên công nghệ AI sinh tạo. Cortex tổng hợp tin tức nóng hổi, nghiên cứu của nhà phân tích và dữ liệu kỹ thuật thị trường để giúp người dùng điều hướng các cảnh quan tài chính phức tạp. Gần đây, công ty đã nâng cấp dịch vụ này với các phân tích danh mục cá nhân kết nối dữ liệu thị trường theo thời gian thực trực tiếp đến các khoản holdings của người dùng. Tính năng này dành cho các khách hàng Gold, trả phí 5 USD/tháng hoặc 50 USD/năm.

Kết quả tài chính quý III xác nhận đà tăng trưởng. Robinhood báo cáo số tài khoản có vốn, tổng tài sản nền tảng và dòng tiền gửi ròng đều đạt mức cao kỷ lục. Doanh thu gấp đôi lên 1,2 tỷ USD trong khi lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP hơn gấp ba lần lên 0,61 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. CEO Vladimir Tenev đặc biệt nhấn mạnh các thị trường dự đoán như một động lực tăng trưởng chính, lưu ý rằng khối lượng giao dịch đã tăng gấp đôi trong mỗi quý kể từ khi tính năng này ra mắt vào cuối năm 2024.

Hình ảnh định giá khác biệt rõ rệt so với Palantir. Với hệ số P/E dự phóng là 42 lần, Robinhood có vẻ hợp lý khi xem xét rằng các dự báo của Phố Wall kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trung bình khoảng 22% mỗi năm trong ba năm tới. Khi Millennials và Gen Z trưởng thành hơn và nhu cầu tài chính của họ thay đổi, vị thế của Robinhood trong dịch vụ môi giới sẽ càng được củng cố, mở ra khả năng tiếp tục chiếm lĩnh thị phần.

Chiến lược Nhìn xa: Tại sao hai khoản đầu tư AI này lại quan trọng

Các quyết định đầu tư của Ken Griffin phản ánh sự hiểu biết tinh tế về sự khác biệt trong cơ hội AI. Thay vì tập trung vốn vào một câu chuyện duy nhất, hai vị thế này mở rộng khả năng tiếp xúc với việc doanh nghiệp áp dụng AI (thông qua Palantir) đồng thời tiếp cận các ứng dụng AI hướng tới người tiêu dùng và dòng chảy của cải theo thế hệ (qua Robinhood). Cách tiếp cận này thừa nhận rằng tác động biến đổi của AI vượt ra ngoài nhiều lĩnh vực và theo nhiều thời điểm khác nhau.

Cả hai công ty đều đã tích hợp đáng kể khả năng AI vào các giá trị cốt lõi của mình. Cả hai đều báo cáo kết quả quý III vượt kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, hồ sơ rủi ro lại khác biệt rõ rệt. Định giá phi thường của Palantir đòi hỏi phải thực hiện hoàn hảo và duy trì tăng trưởng liên tục. Trong khi đó, định giá của Robinhood mang lại nhiều dư địa hơn cho các bất ngờ trong thực thi, đồng thời vẫn hưởng lợi từ các dự báo tăng trưởng mạnh mẽ.

Bài học tổng thể dành cho nhà đầu tư: Việc tăng giá cổ phiếu trong quá khứ không loại trừ khả năng công ty đó là một cơ hội đầu tư hợp lý hiện tại. Các công ty có lợi thế cạnh tranh thực sự, thị trường mở rộng và khả năng thực thi đáng tin cậy xứng đáng được đánh giá dựa trên giá trị nội tại của chúng, tách biệt khỏi thành tích giá trong quá khứ. Các vị thế có tính toán của Griffin trong Palantir và Robinhood thể hiện cách tiếp cận kỷ luật này trong việc tận dụng các xu hướng công nghệ biến đổi mà không bỏ qua các nguyên tắc quản lý rủi ro cơ bản.